ECB začne s agresívnym uťahovaním a uprednostňuje Euro Bulls
Očakáva sa koniec mesiaca v menovej oblasti. Vrátane včerajšieho víkendu v USA boli agregátne toky počas ázijských a londýnskych hodín nízke, ale po údajoch o inflácii zo Španielska a Nemecka sa zaznamenal trend nákupu eura.
Rozhovory v obchodnej komunite sa zamerali najmä na minulotýždňové otázky, konkrétne na sprísnenie politiky Európskej centrálnej banky a oslabenie dolára. Pred budúcotýždňovým rozhodnutím o menovej politike, aktualizovanými prognózami rastu a inflácie ECB a ďalšími pokynmi od prezidentky Európskej centrálnej banky Christine Lagardeovej máme niekoľko zaujímavých sedení.
Očakávalo sa, že toky z konca mája podporia dolár a minulý týždeň sme zaznamenali určitú podporu. Jeden medzibankový obchodník mi povedal, že dnes neočakávajú veľký tok na tomto fronte, najmä preto, že americké akcie v poslednom čase rastú. To mi zase hovorí, že euro má priestor na ďalší rast.
Ide o asymetriu ECB. Pre obchodníkov s hotovosťou je pravdepodobnosť zvýšenia o 50 bázických bodov v júli takmer rovnaká ako pri zvýšení o 25 bázických bodov. Hlavný ekonóm Philip Lane včera povedal, že normalizácia menovej politiky bude postupná a že „základné tempo je nárast o 25 bázických bodov na júlové a septembrové stretnutia“. To je jasné vyhlásenie, ale ponecháva priestor na ďalšie zlepšenie, ako v prípade nedávnych komentárov Lagarde. A keďže Lane patrí k umiernenému táboru Rady guvernérov, možno to vo všeobecnosti brať ako jastrabie vyhlásenie.
To, či sa historický pohyb o 50 základných bodov pravdepodobne uskutoční, je niečo, čo forexoví obchodníci uvidia na trhu opcií. Divergencia volatility eura zostáva v prospech dolára, ale pre jednotnú menu na oveľa menej medvedích úrovniach ako v polovici mája. Ak uvidíme ďalšie preceňovanie a počiatočný pohyb s prirážkou k vzostupným sadzbám eura, mohlo by sa to považovať za silné znamenie, že obchodníci očakávajú holubičí výhľad ECB a vysoké riziko zvýšenia o pol percentuálneho bodu do septembra.
Úrokový diferenciál medzi USA a Nemeckom sa naďalej zmenšuje, zatiaľ čo strednodobé inflačné očakávania zaznamenali pre eurozónu krátkodobé dno. Analýza rozpätí medzi eurom a dolárom a swapov medzi EÚ a USA o 1 až 2 roky ukazuje, že posun smerom k 1.13 USD by mohol byť v pláne. S niekoľkými veľkými „ale“: ako sa vyvíja situácia s Covidom v Číne a či sa vojenský konflikt na Ukrajine opäť stane veľkou prekážkou. Zatiaľ nárast nad 55-dňový kĺzavý priemer hovorí po prvý raz od februára správa, že lídri EÚ súhlasili s čiastočným zákazom ruskej ropy, čím sa pripravila pôda pre šieste kolo sankcií na potrestanie Moskvy, hovorí za všetko . Už teraz existuje hybná sila pre ďalší pokles dolára, ale ako sme povedali minulý týždeň, dajte si pozor na falošné prepady uprostred peňažných tokov na konci mesiaca a zníženia likvidity v dôsledku prázdnin. Od zajtra môžeme dokonca hovoriť o sezónnosti.
« Americký dolár predstavuje hrozbu pre ďalšie straty Ako si vybrať najlepší Forexový pár na obchodovanie? »
