පෙබරවාරි 14 • වෙළඳ පළ විවේචන • දසුන් 5400 • Comments Off එක්සත් රාජධානියේ ආර්ථිකය යුරෝපයේ අසනීප මිනිසා වේ
එක්සත් රාජධානියේ Aaa ණය ශ්‍රේණිගත කිරීම සමාලෝචනයට ලක්ව ඇති බව මූඩි විසින් සනාථ කිරීම සම්බන්ධයෙන් ඊයේ සවස ප්‍රවෘත්ති පළවීමත් සමඟ බොහෝ වෙළඳපල විශ්ලේෂකයින් සහ වෙළඳපල විචාරකයින් ගැඹුරු සහනයක් අත්විඳිනු ඇත. විශ්ලේෂකයින්ට සහ විචාරකයින්ට අවසාන වශයෙන් ග්‍රීසියේ ආඛ්‍යානය හා ගැටළු පිළිබඳව සාකච්ඡා කිරීමට තවත් යමක් ඇති බව නොවේ.
එක්සත් රාජධානියේ 'හිස වළලා දැමීම' සහ සෑම එන්රාන් විලාසිතාවේ ගිණුම්කරණ ක්‍රමයක්ම සෝදිසියෙන් හා නිසි කඩිසරභාවයෙන් ගැලවීම සඳහා යොදා ගැනීම සහනයකි. මලල ක්‍රීඩකයෙකු මත්ද්‍රව්‍ය පරීක්ෂණයට සහභාගී වීමට අපොහොසත් වීම සඳහා නිදහසට කරුණු සොයා ගැනීමක් මෙන් එක්සත් රාජධානිය අවසානයේ කොන් කර ඇති අතර ප්‍රති result ලය අපේක්ෂා කළ පරිදි…
ශ්‍රේණිගත කිරීම පිළිබඳ සැක සංකා ගැන නොවැළැක්විය හැකි හැඟීමක් තිබුණි, එක්සත් රාජධානිය මෙතරම් කාලයක් අවධානයෙන් වැළකී සිටියේ මන්දැයි විමසීමට ප්‍රංශය හරි ය, ඇමරිකා එක්සත් ජනපදය ඇත්ත වශයෙන්ම 2011 දී පහත හෙලනු ලැබුවේ 'හේතු' නිසා මූඩීස් සතු දේට වඩා වෙනස් නොවේ. සැමරීම සඳහා එක්සත් රාජධානිය ඉස්මතු කළේය; එක්සත් රාජධානියට ඇත්තේ අව්‍යාජ වර්ධන ශක්‍යතාවයක් සහ ඉතා ඉහළ ණය ප්‍රමාණයක්. සමහර කාරණාවලදී එක්සත් රාජධානිය යුරෝපීය අසල්වැසියන්ට එරෙහිව විශේෂ අවස්ථාවක් වන බැවින් ණය ප්‍රශ්නය වඩාත් සමීපව විමසා බැලිය යුතුය.
මෙම සම්බන්ධිත ලිපියෙන් පැහැදිලිව දැකිය හැකි පරිදි එක්සත් රාජධානියේ ණය හා දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයේ අනුපාතය අක්ෂි ජලය දැමීමකි.
http://oversight.house.gov/images/stories/Testimony/12-15-11_TARP_Sanders_Testimony.pdf
එක්සත් රාජධානියේ හිඟය තවමත් යුරෝපයේ නරකම බව පමණක් නොව, ඒකාබද්ධ ණය සැබවින්ම විශ්මය ජනක ය. බොහෝ ක්ෂමාලාපකයින් පුද්ගලික ණය හුදකලා විය යුතු යැයි කියා ගැනීමට උත්සාහ කරනු ඇත, එක්සත් රාජධානියේ බැංකුවල කොටස් මිලදී ගැනීම සඳහා ගලවා ගැනීමේ මුදල් සහ ඒවා මුක්කු ගැසීමට ඇති ණය මෙන්ම, එතරම් කුණු වත්කම් මිලදී ගැනීම සඳහා QE වටය, නමුත් එය සෝදා ගන්නේ නැත . සරළව කිවහොත්, යුරෝපයට බටහිරින් හා ඇමරිකා එක්සත් ජනපදයට නැගෙනහිරින් නවතා ඇති සුළං සහිත පාෂාණ සමූහයක් ලෙස, එක්සත් රාජධානිය සැබවින්ම දුෂ්කර ස්ථානයක ඇති පාෂාණ සමූහයකි.
එක්සත් රාජධානියට වඩා ණය සඳහා ඇති ආදරය කොතැනකවත් නොතිබූ අතර, එක්සත් රාජධානියේ වැසියන් සහ ව්‍යාපාරවලට වඩා මුදල් ණයට ගැනීමේ හැකියාව සමඟ වාණිජමය සාර්ථකත්වය කොතැනකවත් ව්‍යාකූල නොවීය. පුද්ගලික වත්කම් උපරිම ලෙස උකහා ගැනීමෙන් නිවාස මිලදී ගැනීම ජාතික ක්‍රීඩාවක් බවට පත් වූ අතර එම ණය දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයට සාපේක්ෂව 900% + ට වඩා ඒකාබද්ධ ණය සඳහා ඇතුළත් කළ යුතුය.
එය ඇතුළත් කළ යුත්තේ ඇයි? එය ණය දෙන්නන්ගේ ණය සහ පෞද්ගලික ණය මට්ටම්වල සැබෑ පිළිබිඹුවක් වන නිසා, විශ්මය ජනක ණය මට්ටම 'සමාව නොලැබේ' සහ උද්ධමනය අඩුවීමත් සමඟ ණය ගෙවීමට වැඩි කාලයක් ගතවනු ඇත. ඇමරිකා එක්සත් ජනපදයට සමාන ආර්ථිකයක් ලෙස (70% පාරිභෝගිකවාදය මත යැපෙන), එම ණය උමතු කප්පාදුව මුදා හැරීමේදී ආපසු ගෙවීමට ජීවිත කාලයක් ගතවනු ඇත.
එක්සත් රාජධානියේ චාන්සලර් විවාහ වී ඇති කප්පාදු විමුක්තිය අසාර්ථක වී ඇත, ඔහුට කිසිදු සැලසුමක් නොමැති වීම යථා තත්වයට පත්වීමේ සැබෑ අභිලාෂයට වඩා දෘෂ්ටිවාදාත්මක නොදැනුවත්කමට හා සුලු ගෝත්‍රවාදයට වඩා ණයගැතියි. අද උදෑසන සම්මුඛ සාකච්ඡාවකදී ජෝර්ජ් ඔස්බෝන් එම වාචාලකම භ්‍රමණය කිරීමට උත්සාහ කළේය. “මෙම අනතුරු ඇඟවීම අපගේ ණය සමඟ කටයුතු කළ යුතු බවට දැනුම් දීමක් වේ”, ඔහු දැන් හිඟය පිළිබඳ උමතුවෙන් ණය ව්‍යාකූල කර තිබේද?
පසුගිය මාස හය තුළ එංගලන්ත බැංකුව ඩොලර් බිලියන 125 කින් පමණ ප්‍රමාණාත්මක ලිහිල් කිරීම වැඩි කළ විට ඔහුට ණය ගැන දේශනා කළ හැක්කේ කෙසේද? එය රාජ්‍ය මූල්‍ය විනය හා විචක්ෂණශීලී මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තිය සමඟ නිරන්තරයෙන් ප්‍රකෘතිමත් වීමේ මාවත ලෙස නොකියයි. මෙම සබැඳිය මගින් එක්සත් රාජධානියේ QE. හෝ ඔවුන් දැන් එය හංවඩු ගැසීමට කැමති පරිදි “වත්කම් මිලදී ගැනීමේ යෝජනා ක්‍රම” 125 ඔක්තෝබර් මාසයේ සිට ඩොලර් බිලියන 2011 කින් වැඩි වී තිබේ.
http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/assetpurchases.htm
2009 මාර්තු සිට 2010 ජනවාරි දක්වා කාලය තුළ එම්පීසී විසින් ඩොලර් බිලියන 200 ක් වටිනා වත්කම් මිලදී ගැනීමට අවසර දී ඇති අතර බොහෝ දුරට ගිල්ට් - එක්සත් රාජධානියේ රජයේ ණය. 75 ඔක්තෝම්බර් මාසයේදී තවත් ඩොලර් බිලියන 2011 ක මිලදී ගැනීම් ආරම්භ කිරීමට එම්පීසී ඡන්දය දුන් අතර, පසුව 2012 පෙබරවාරි මාසයේ පැවති රැස්වීමේදී කමිටුව සමස්ත වත්කම් මිලදී ගැනීම ඩොලර් බිලියන 50 දක්වා ගෙන ඒම සඳහා ඩොලර් බිලියන 325 ක් මිලදී ගැනීමට තීරණය කළේය.
රජය විසින් මෙහෙයවනු ලබන BoE. එහි ස්වාධීනත්වය නොසලකා එය කැමති ඕනෑම අපැහැදිලි ක්‍රමයක් භාවිතා කළ හැකි අතර මෙම වත්කම් මිලට ගැනීම බැංකු පද්ධතිය වටා ගමන් කරන බව ප්‍රකාශ කළ හැකිය. කෙසේ වෙතත් එය සමස්ත ණය බරට එකතු වන අතර ණය ශ්‍රේණිගත කිරීමේ ආයතන රැවටෙන්නේ නැත. එක්සත් රාජධානියේ බැංකුවලට ද්‍රවශීලතාවයෙන් මිදීම සඳහා වැඩි මුදලක් අවශ්ය වූ අතර දිගු තණකොළවලට පයින් ගසා තිබියදීත්, තව තවත් සමීප වෙමින් පවතින බාසල් ප්‍රාග්ධන ප්‍රමාණවත් නීතිවලට අනුකූල වීමට පියවර ගැනීම.
මාස හතරක් වැනි කෙටි කාලයක් තුළ එක්සත් රාජධානියේ බැංකු පද්ධතිය QE 62.5% කින් ඉහළ ගොස් ඇති අතර, වෙළඳපල සංවේදකයෙක් මෙය සං aling ා කරන බිය උපදවන පණිවිඩය ලබා නොගත්තේය. වාසනාවකට මෙන් ණය ආයතන විසින් එක්සත් රාජධානිය සංවේදී හා ගතානුගතික යැයි පිළිබිඹු කිරීමට පටන් ගෙන තිබේ (වාසනාවකට මෙන්) කුඩා ඇ) PIIGS වලට වඩා හොඳින් එහි කටයුතු කළමනාකරණය කිරීම.
මූඩිගේ හෙළිදරව්වෙහි වඩාත්ම ආචාරශීලී අංගය විය හැක්කේ එක්සත් රාජධානිය වක්‍රය පිටුපස සිටින බවය, PIIGS ආර්ථිකයන් කලකට පෙර හෙළිදරව් විය, එක්සත් රාජධානිය හුදෙක් ප්‍රතික්ෂේප කිරීමෙන් සහ ප්‍රකෘතිමත් වීමක් විය හැකිය. එහෙත් ණය හා හිඟය පිළිබඳව ව්‍යාකූල බවක් ඇති චාන්සලර්වරයකු සමඟ සහ මාස හතරක් ඇතුළත ඩොලර් 125 ක QE ප්‍රමාණයක් මූල්‍යමය විචක්ෂණභාවයට සරදම් කිරීමක් බව වටහා ගත නොහැකි නම්, එම ප්‍රකෘතිය අතිශය මන්දගාමී විය හැකි අතර එක්සත් රාජධානිය දැකීමට පෙර නොවේ ගැඹුරු කල් පවතින ද්විත්ව අවපාතයක නරකම තත්වය.
මනෝභාවයන්හිඟය
« එක්සත් රාජධානිය අවසාන වශයෙන් Mo ණාත්මක ඔරලෝසුවක් මූඩීස් විසින් තැබූ අතර කාලයට පෙර නොවේ ඇමරිකා එක්සත් ජනපද ගුවන් ගමන් 9-11 විශ්වාසනීය අවපාත පරිමාව පළ කිරීමට වැටේ »
එක්සත් රාජධානියේ ආර්ථිකය යුරෝපයේ අසනීප මිනිසා ය
පෙබරවාරි 14 • වෙළඳ පළ විවේචන • දසුන් 5400 • Comments Off එක්සත් රාජධානියේ ආර්ථිකය යුරෝපයේ අසනීප මිනිසා වේ
එක්සත් රාජධානියේ Aaa ණය ශ්‍රේණිගත කිරීම සමාලෝචනයට ලක්ව ඇති බව මූඩි විසින් සනාථ කිරීම සම්බන්ධයෙන් ඊයේ සවස ප්‍රවෘත්ති පළවීමත් සමඟ බොහෝ වෙළඳපල විශ්ලේෂකයින් සහ වෙළඳපල විචාරකයින් ගැඹුරු සහනයක් අත්විඳිනු ඇත. විශ්ලේෂකයින්ට සහ විචාරකයින්ට අවසාන වශයෙන් ග්‍රීසියේ ආඛ්‍යානය හා ගැටළු පිළිබඳව සාකච්ඡා කිරීමට තවත් යමක් ඇති බව නොවේ.
එක්සත් රාජධානියේ 'හිස වළලා දැමීම' සහ සෑම එන්රාන් විලාසිතාවේ ගිණුම්කරණ ක්‍රමයක්ම සෝදිසියෙන් හා නිසි කඩිසරභාවයෙන් ගැලවීම සඳහා යොදා ගැනීම සහනයකි. මලල ක්‍රීඩකයෙකු මත්ද්‍රව්‍ය පරීක්ෂණයට සහභාගී වීමට අපොහොසත් වීම සඳහා නිදහසට කරුණු සොයා ගැනීමක් මෙන් එක්සත් රාජධානිය අවසානයේ කොන් කර ඇති අතර ප්‍රති result ලය අපේක්ෂා කළ පරිදි…
ශ්‍රේණිගත කිරීම පිළිබඳ සැක සංකා ගැන නොවැළැක්විය හැකි හැඟීමක් තිබුණි, එක්සත් රාජධානිය මෙතරම් කාලයක් අවධානයෙන් වැළකී සිටියේ මන්දැයි විමසීමට ප්‍රංශය හරි ය, ඇමරිකා එක්සත් ජනපදය ඇත්ත වශයෙන්ම 2011 දී පහත හෙලනු ලැබුවේ 'හේතු' නිසා මූඩීස් සතු දේට වඩා වෙනස් නොවේ. සැමරීම සඳහා එක්සත් රාජධානිය ඉස්මතු කළේය; එක්සත් රාජධානියට ඇත්තේ අව්‍යාජ වර්ධන ශක්‍යතාවයක් සහ ඉතා ඉහළ ණය ප්‍රමාණයක්. සමහර කාරණාවලදී එක්සත් රාජධානිය යුරෝපීය අසල්වැසියන්ට එරෙහිව විශේෂ අවස්ථාවක් වන බැවින් ණය ප්‍රශ්නය වඩාත් සමීපව විමසා බැලිය යුතුය.
මෙම සම්බන්ධිත ලිපියෙන් පැහැදිලිව දැකිය හැකි පරිදි එක්සත් රාජධානියේ ණය හා දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයේ අනුපාතය අක්ෂි ජලය දැමීමකි.
http://oversight.house.gov/images/stories/Testimony/12-15-11_TARP_Sanders_Testimony.pdf
එක්සත් රාජධානියේ හිඟය තවමත් යුරෝපයේ නරකම බව පමණක් නොව, ඒකාබද්ධ ණය සැබවින්ම විශ්මය ජනක ය. බොහෝ ක්ෂමාලාපකයින් පුද්ගලික ණය හුදකලා විය යුතු යැයි කියා ගැනීමට උත්සාහ කරනු ඇත, එක්සත් රාජධානියේ බැංකුවල කොටස් මිලදී ගැනීම සඳහා ගලවා ගැනීමේ මුදල් සහ ඒවා මුක්කු ගැසීමට ඇති ණය මෙන්ම, එතරම් කුණු වත්කම් මිලදී ගැනීම සඳහා QE වටය, නමුත් එය සෝදා ගන්නේ නැත . සරළව කිවහොත්, යුරෝපයට බටහිරින් හා ඇමරිකා එක්සත් ජනපදයට නැගෙනහිරින් නවතා ඇති සුළං සහිත පාෂාණ සමූහයක් ලෙස, එක්සත් රාජධානිය සැබවින්ම දුෂ්කර ස්ථානයක ඇති පාෂාණ සමූහයකි.
එක්සත් රාජධානියට වඩා ණය සඳහා ඇති ආදරය කොතැනකවත් නොතිබූ අතර, එක්සත් රාජධානියේ වැසියන් සහ ව්‍යාපාරවලට වඩා මුදල් ණයට ගැනීමේ හැකියාව සමඟ වාණිජමය සාර්ථකත්වය කොතැනකවත් ව්‍යාකූල නොවීය. පුද්ගලික වත්කම් උපරිම ලෙස උකහා ගැනීමෙන් නිවාස මිලදී ගැනීම ජාතික ක්‍රීඩාවක් බවට පත් වූ අතර එම ණය දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයට සාපේක්ෂව 900% + ට වඩා ඒකාබද්ධ ණය සඳහා ඇතුළත් කළ යුතුය.
එය ඇතුළත් කළ යුත්තේ ඇයි? එය ණය දෙන්නන්ගේ ණය සහ පෞද්ගලික ණය මට්ටම්වල සැබෑ පිළිබිඹුවක් වන නිසා, විශ්මය ජනක ණය මට්ටම 'සමාව නොලැබේ' සහ උද්ධමනය අඩුවීමත් සමඟ ණය ගෙවීමට වැඩි කාලයක් ගතවනු ඇත. ඇමරිකා එක්සත් ජනපදයට සමාන ආර්ථිකයක් ලෙස (70% පාරිභෝගිකවාදය මත යැපෙන), එම ණය උමතු කප්පාදුව මුදා හැරීමේදී ආපසු ගෙවීමට ජීවිත කාලයක් ගතවනු ඇත.
එක්සත් රාජධානියේ චාන්සලර් විවාහ වී ඇති කප්පාදු විමුක්තිය අසාර්ථක වී ඇත, ඔහුට කිසිදු සැලසුමක් නොමැති වීම යථා තත්වයට පත්වීමේ සැබෑ අභිලාෂයට වඩා දෘෂ්ටිවාදාත්මක නොදැනුවත්කමට හා සුලු ගෝත්‍රවාදයට වඩා ණයගැතියි. අද උදෑසන සම්මුඛ සාකච්ඡාවකදී ජෝර්ජ් ඔස්බෝන් එම වාචාලකම භ්‍රමණය කිරීමට උත්සාහ කළේය. “මෙම අනතුරු ඇඟවීම අපගේ ණය සමඟ කටයුතු කළ යුතු බවට දැනුම් දීමක් වේ”, ඔහු දැන් හිඟය පිළිබඳ උමතුවෙන් ණය ව්‍යාකූල කර තිබේද?
පසුගිය මාස හය තුළ එංගලන්ත බැංකුව ඩොලර් බිලියන 125 කින් පමණ ප්‍රමාණාත්මක ලිහිල් කිරීම වැඩි කළ විට ඔහුට ණය ගැන දේශනා කළ හැක්කේ කෙසේද? එය රාජ්‍ය මූල්‍ය විනය හා විචක්ෂණශීලී මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තිය සමඟ නිරන්තරයෙන් ප්‍රකෘතිමත් වීමේ මාවත ලෙස නොකියයි. මෙම සබැඳිය මගින් එක්සත් රාජධානියේ QE. හෝ ඔවුන් දැන් එය හංවඩු ගැසීමට කැමති පරිදි “වත්කම් මිලදී ගැනීමේ යෝජනා ක්‍රම” 125 ඔක්තෝබර් මාසයේ සිට ඩොලර් බිලියන 2011 කින් වැඩි වී තිබේ.
http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/assetpurchases.htm
2009 මාර්තු සිට 2010 ජනවාරි දක්වා කාලය තුළ එම්පීසී විසින් ඩොලර් බිලියන 200 ක් වටිනා වත්කම් මිලදී ගැනීමට අවසර දී ඇති අතර බොහෝ දුරට ගිල්ට් - එක්සත් රාජධානියේ රජයේ ණය. 75 ඔක්තෝම්බර් මාසයේදී තවත් ඩොලර් බිලියන 2011 ක මිලදී ගැනීම් ආරම්භ කිරීමට එම්පීසී ඡන්දය දුන් අතර, පසුව 2012 පෙබරවාරි මාසයේ පැවති රැස්වීමේදී කමිටුව සමස්ත වත්කම් මිලදී ගැනීම ඩොලර් බිලියන 50 දක්වා ගෙන ඒම සඳහා ඩොලර් බිලියන 325 ක් මිලදී ගැනීමට තීරණය කළේය.
රජය විසින් මෙහෙයවනු ලබන BoE. එහි ස්වාධීනත්වය නොසලකා එය කැමති ඕනෑම අපැහැදිලි ක්‍රමයක් භාවිතා කළ හැකි අතර මෙම වත්කම් මිලට ගැනීම බැංකු පද්ධතිය වටා ගමන් කරන බව ප්‍රකාශ කළ හැකිය. කෙසේ වෙතත් එය සමස්ත ණය බරට එකතු වන අතර ණය ශ්‍රේණිගත කිරීමේ ආයතන රැවටෙන්නේ නැත. එක්සත් රාජධානියේ බැංකුවලට ද්‍රවශීලතාවයෙන් මිදීම සඳහා වැඩි මුදලක් අවශ්ය වූ අතර දිගු තණකොළවලට පයින් ගසා තිබියදීත්, තව තවත් සමීප වෙමින් පවතින බාසල් ප්‍රාග්ධන ප්‍රමාණවත් නීතිවලට අනුකූල වීමට පියවර ගැනීම.
මාස හතරක් වැනි කෙටි කාලයක් තුළ එක්සත් රාජධානියේ බැංකු පද්ධතිය QE 62.5% කින් ඉහළ ගොස් ඇති අතර, වෙළඳපල සංවේදකයෙක් මෙය සං aling ා කරන බිය උපදවන පණිවිඩය ලබා නොගත්තේය. වාසනාවකට මෙන් ණය ආයතන විසින් එක්සත් රාජධානිය සංවේදී හා ගතානුගතික යැයි පිළිබිඹු කිරීමට පටන් ගෙන තිබේ (වාසනාවකට මෙන්) කුඩා ඇ) PIIGS වලට වඩා හොඳින් එහි කටයුතු කළමනාකරණය කිරීම.
මූඩිගේ හෙළිදරව්වෙහි වඩාත්ම ආචාරශීලී අංගය විය හැක්කේ එක්සත් රාජධානිය වක්‍රය පිටුපස සිටින බවය, PIIGS ආර්ථිකයන් කලකට පෙර හෙළිදරව් විය, එක්සත් රාජධානිය හුදෙක් ප්‍රතික්ෂේප කිරීමෙන් සහ ප්‍රකෘතිමත් වීමක් විය හැකිය. එහෙත් ණය හා හිඟය පිළිබඳව ව්‍යාකූල බවක් ඇති චාන්සලර්වරයකු සමඟ සහ මාස හතරක් ඇතුළත ඩොලර් 125 ක QE ප්‍රමාණයක් මූල්‍යමය විචක්ෂණභාවයට සරදම් කිරීමක් බව වටහා ගත නොහැකි නම්, එම ප්‍රකෘතිය අතිශය මන්දගාමී විය හැකි අතර එක්සත් රාජධානිය දැකීමට පෙර නොවේ ගැඹුරු කල් පවතින ද්විත්ව අවපාතයක නරකම තත්වය.
මනෝභාවයන්හිඟය
« එක්සත් රාජධානිය අවසාන වශයෙන් Mo ණාත්මක ඔරලෝසුවක් මූඩීස් විසින් තැබූ අතර කාලයට පෙර නොවේ ඇමරිකා එක්සත් ජනපද ගුවන් ගමන් 9-11 විශ්වාසනීය අවපාත පරිමාව පළ කිරීමට වැටේ »