පෙබරවාරි 24 • වෙළඳ පළ විවේචන • දසුන් 4672 • Comments Off on Hedge අරමුදල් ඇපල් ගෙඩියක් ගැනීමෙන් අඩු කැලරි සහිත ආහාර වේලක් මත ජීවත් වේ
"හෙජ් අරමුදලක් යනු අනෙකුත් අරමුදල් වලට වඩා පුළුල් පරාසයක ආයෝජන සහ වෙළඳ ක්‍රියාකාරකම් සිදු කළ හැකි ආයෝජන අරමුදලකි, නමුත් එය නියාමකයින් විසින් නිශ්චිතව දක්වා ඇති විශේෂිත ආයෝජකයින්ගෙන් පමණක් ආයෝජනය සඳහා විවෘත වේ. මෙම ආයෝජකයින් සාමාන්‍යයෙන් විශ්‍රාම වැටුප් අරමුදල්, විශ්ව විද්‍යාල දායාද සහ පදනම්, හෝ ඉහළ ශුද්ධ වටිනාකමක් ඇති පුද්ගලයන් වැනි ආයතන වේ. පන්තියක් ලෙස, හෙජ් අරමුදල් විවිධ වත්කම් පරාසයක ආයෝජනය කරයි, නමුත් ඒවා බොහෝ විට පොදු වෙළඳපොලේ ද්රව සුරැකුම්පත් වෙළඳාම් කරයි. ඔවුන් විවිධාකාර ආයෝජන උපාය මාර්ග ද භාවිතා කරන අතර කෙටි විකුණුම් සහ උත්තේජනය වැනි ශිල්පීය ක්‍රම භාවිතා කරයි.
හෙජ් අරමුදල් දක්ෂ මිනිසුන් සඳහා නේද? ඔවුන් හොඳම හාවඩ්, එම්අයිටී හෝ කේම්බ්‍රිජ් උගත් ගණිත ප්‍රතිභාවන් යෙදිය යුතුය. මේ අය පෙට්ටියේ ඇති තියුණුම මෙවලම් විය යුතුය, කඳුකරයේ ගැඹුරට වළලනු ලැබූ 'හයිඩ්‍රොන් collider style' බංකරවල ඇල්ගොස් කේතනය කරන ඔවුන්ගේ රසායනාගාරයට නිරන්තරයෙන් සම්බන්ධ කර ඇත. ඔවුන්ගේ ප්‍රධානියා ඔහුගේ සුදු බළලාට පහර දෙන අතරේ, අපි අපගේ මෙටා වෙළඳ වේදිකාවේ පිටුපස කෙළවරේ අපගේ “විශේෂඥ උපදේශකයින්” තබමින් ධනය ගැන සිහින දකින හුදු මාරාන්තික සිල්ලර වෙළෙන්දන් වන අපට සිනාසෙති.
එසේත් නැතිනම් ඔවුන් ඔවුන්ගේ iPhone වලින් Apple කොටස් මිලදී ගන්නවා විය හැකිය.
දන්නා මූල්‍ය විශ්වයේ හොඳම සහ දීප්තිමත්, ප්‍රභූ, ප්‍රභූන් Apple තොගයක් මිල දී ගෙන එය පදින්නේ යැයි සිතන්න. 30 අවසාන කාර්තුවේදී හෙජ් අරමුදල්වලින් 2011%කට ආසන්න ප්‍රමාණයක් Apple කොටස් සතු විය. දැන් ඔබ සිතන්නේ මා සිතන්නේ කුමක්ද යන්නයි; එය කුමන්ත්‍රණයක්, දක්ෂ සැලසුමක් බව. එක් දිනක්, එකමුතුව සහ පරිපූර්ණ විලයනයකින්, ඔවුන් 2012 දී යම් කාලයකදී කොටස් තොගය ඉවත දැමීමට යන්නේ ය. එය නැවත ඩොලර් 200 දක්වා කඩා වැටේ, සිල්ලර ආයෝජකයින් භීතියට පත් වේ, අරමුදල් එය මිල දී ගෙන බිලියන කිහිපයක් උපයා ගනී. $500+..අපි පැහැදිලිවම වෙළඳ ස්ථානවල 'බිලී රේ වැලන්ටයින්' නැරඹීමට වැරදිකරුවන් වේ. නැත, මෙහි කිසිදු සූක්ෂ්ම උපක්‍රමයක් නොමැත, හෙජ් අරමුදල් ඇපල් මිලදී ගෙන ඇත ” 'එය සෑම විටම ඉහළ යන නිසා, ඉන්ට්.."
216 අග වන විට වාර්තාගත හෙජ් අරමුදල් 2011ක් Apple තොගයක් රඳවාගෙන සිටියේය. Q3 අවසානයේ 209 hedge අරමුදල් Apple සතු විය, Q2 අවසානයේ එය 181 විය, Q1 අවසානයේ එය 173 විය.. රටාව පැහැදිලිය. පැහැදිලි දෙය නම්, ඇපල් යන විට, සමස්ත හෙජ් අරමුදල් අවකාශයද එසේම වන බවයි…
ගෝල්ඩ්මන් සැක්ස් මෙසේ සටහන් කරයි.
මූලික වශයෙන් මෙහෙයවනු ලබන හෙජ් අරමුදල්වලින් 30%ක් අවම වශයෙන් AAPL හි එක් කොටසක් හෝ දරයි. හෙජ් අරමුදල් පහෙන් එකකට එහි විශාලතම දිගු ස්ථාන දහය අතරට AAPL ඇත. ඉහළම කොටස් දහය අතර සිටින විට, AAPL සමස්ත තනි කොටස් දිගු කොටස් නිරාවරණයෙන් 8% ක සාමාන්‍යයක් නියෝජනය කරයි. සමස්තයක් ලෙස ගත් කල, සියලු අරමුදල් හරහා 4% සාමාන්‍ය පිහිටීමක් සහිත AAPL වෙළඳපල සීමාවෙන් 1.6%ක් පමණක් හෙජ් අරමුදල් සතු වේ.
සුරැකුම්පත් හා විනිමය කොමිෂන් සභා රෙගුලාසි වලට අනුව, සියළුම හෙජ් අරමුදල් කාර්තුමය පදනමින් තමන් සතු දේශීය කොටස් මොනවාද යන්න වාර්තා කළ යුතුය. සුරැකුම්පත් හා විනිමය කොමිෂන් සභාව වෙත ලේඛන ගොනු කිරීමට කාලසීමාව අවසානයේ සිට දින 45ක් අරමුදල් ලබා දෙයි. සිව්වන කාර්තුව දෙසැම්බර් 31 අවසන් වන අතර, ආරක්ෂිත අරමුදල් 'මරණයේදී' තොරතුරු හෙළි කිරීමට කැමැත්තක් දක්වයි, එබැවින් ඔවුන් අවසාන දිනය තෙක් රැඳී සිටිති. එමනිසා, බොහෝ අරමුදල් මෙම සතිය මුලදී ඔවුන්ගේ කොටස් වාර්තා කළේය. ඇත්ත වශයෙන්ම කම්පනයට පත් වූයේ Apple කොටස් සතු අරමුදල් ගණනයි. HSBC විසින් කරන ලද පර්යේෂණයට අනුව, හෙජ් අරමුදල් අතර වඩාත් පුළුල් ලෙස පැවති තොගය ඇපල් විය. මෑත දත්ත නිකුත් කිරීමෙන් පසුව, Apple යනු ඊටත් වඩා "ජනගහන වෙළඳාමක්" වේ.
'වටිනා උගුල' පරෙස්සම් වන්න
ජිම් චැනොස් යනු ජනප්‍රිය කෙටි විකුණුම්කරුවෙකි, ඔහු මුලින්ම එන්රොන් වංචාවක් ලෙස හැඳින්වූ අතර චීන බුබුල ලෙස හැඳින්වූ අතර වරක් වටිනාකම් උගුල් ගැන ඉදිරිපත් කිරීමක් කළේය. මේවා ලාභ යැයි පෙනෙන නමුත් ඇත්ත වශයෙන්ම ඔට්ටු අල්ලමින් පාඩු ලබන කොටස් වේ. වෙනත් ආයෝජකයින් දකින නිසා බොහෝ අය කොටස් මිලදී ගනු ඇති බව Chanos සඳහන් කළේය, කෙසේ වෙතත්, සෑම කොටසක්ම පාහේ සමාගම තුළ සැලකිය යුතු මුදලක් ආයෝජනය කර ඇති විශිෂ්ට ආයෝජකයෙකු සිටී. Chanos මෙම උදාහරණය "වටිනා උගුලක්" ලෙස සඳහන් කළේය.
සමහර අරමුදල් කළමනාකරුවන්ට වෙන් කිරීමට ඩොලර් බිලියන ගණනක් ඇති අතර ඔවුන්ට මිලදී ගත හැකි දේ ඉතා සීමිතය. Apple ලොව විශාලතම තොගය වන බැවින් ඇදහිය නොහැකි තරම් ද්රවශීලතාවයක් ඇති අතර විශාල ආයෝජනයක් සහ ඒ හා සමානව පහසුවෙන් පිටවීමට ඉඩ සලසයි.
සමහර විට සිල්ලර ආයෝජකයින් නොසලකා හරින වඩාත්ම තීරණාත්මක විස්තරය මිල වේ. Apple දැන් 14 හි මිල ඉපැයීම් අනුපාතයකට වෙළඳාම් කරයි, එහි දැවැන්ත මුදල් ගබඩාව ඊටත් වඩා අඩුවෙන්, කොටස් අද ඩොලර් 516 ක් පමණ වෙළඳාම් වේ, එය පසුගිය ජුනි මාසයේදී € 315 තරම් අඩු විය. 13-F පිරවුම් වලදී, මුදල් කළමනාකරුවන් ඔවුන් මිලදී ගත් දිනය හෝ මිල හෙළි කිරීමට අවශ්ය නොවේ.
*මෙම ලිපියේ කතුවරයාට Apple හි කිසිදු තනතුරක් නොමැති අතර, iPad, iMac සඳහා සොම්බියෙකු වීම හැර, නව iPhone 4S සමඟ T-Mobile හරහා වැඩිදියුණු කිරීමෙන් ඉක්මනින් ඔහුගේ HTC වෙතින් ඉවත් වනු ඇත.
ඇපල්ගෝල්ඩ්මන් සැක්ස්හෙජ් අරමුදල්
« එක්සත් රාජධානිය ද්විත්ව බිංදු පසුබෑමක් සමඟ ආලවන්ත හැඟීම් පාමින් සිටී අප කියන්නේ ග්‍රීසියට අවස්ථාවක් ලබා දීම පමණයි »
හෙජ් අරමුදල් ඇපල් ගෙඩියක් ගැනීමෙන් අඩු කැලරි සහිත ආහාර වේලක් මත ඉතිරි වේ
පෙබරවාරි 24 • වෙළඳ පළ විවේචන • දසුන් 4672 • Comments Off on Hedge අරමුදල් ඇපල් ගෙඩියක් ගැනීමෙන් අඩු කැලරි සහිත ආහාර වේලක් මත ජීවත් වේ
හෙජ් අරමුදල් දක්ෂ මිනිසුන් සඳහා නේද? ඔවුන් හොඳම හාවඩ්, එම්අයිටී හෝ කේම්බ්‍රිජ් උගත් ගණිත ප්‍රතිභාවන් යෙදිය යුතුය. මේ අය පෙට්ටියේ ඇති තියුණුම මෙවලම් විය යුතුය, කඳුකරයේ ගැඹුරට වළලනු ලැබූ 'හයිඩ්‍රොන් collider style' බංකරවල ඇල්ගොස් කේතනය කරන ඔවුන්ගේ රසායනාගාරයට නිරන්තරයෙන් සම්බන්ධ කර ඇත. ඔවුන්ගේ ප්‍රධානියා ඔහුගේ සුදු බළලාට පහර දෙන අතරේ, අපි අපගේ මෙටා වෙළඳ වේදිකාවේ පිටුපස කෙළවරේ අපගේ “විශේෂඥ උපදේශකයින්” තබමින් ධනය ගැන සිහින දකින හුදු මාරාන්තික සිල්ලර වෙළෙන්දන් වන අපට සිනාසෙති.
එසේත් නැතිනම් ඔවුන් ඔවුන්ගේ iPhone වලින් Apple කොටස් මිලදී ගන්නවා විය හැකිය.
දන්නා මූල්‍ය විශ්වයේ හොඳම සහ දීප්තිමත්, ප්‍රභූ, ප්‍රභූන් Apple තොගයක් මිල දී ගෙන එය පදින්නේ යැයි සිතන්න. 30 අවසාන කාර්තුවේදී හෙජ් අරමුදල්වලින් 2011%කට ආසන්න ප්‍රමාණයක් Apple කොටස් සතු විය. දැන් ඔබ සිතන්නේ මා සිතන්නේ කුමක්ද යන්නයි; එය කුමන්ත්‍රණයක්, දක්ෂ සැලසුමක් බව. එක් දිනක්, එකමුතුව සහ පරිපූර්ණ විලයනයකින්, ඔවුන් 2012 දී යම් කාලයකදී කොටස් තොගය ඉවත දැමීමට යන්නේ ය. එය නැවත ඩොලර් 200 දක්වා කඩා වැටේ, සිල්ලර ආයෝජකයින් භීතියට පත් වේ, අරමුදල් එය මිල දී ගෙන බිලියන කිහිපයක් උපයා ගනී. $500+..අපි පැහැදිලිවම වෙළඳ ස්ථානවල 'බිලී රේ වැලන්ටයින්' නැරඹීමට වැරදිකරුවන් වේ. නැත, මෙහි කිසිදු සූක්ෂ්ම උපක්‍රමයක් නොමැත, හෙජ් අරමුදල් ඇපල් මිලදී ගෙන ඇත ” 'එය සෑම විටම ඉහළ යන නිසා, ඉන්ට්.."
216 අග වන විට වාර්තාගත හෙජ් අරමුදල් 2011ක් Apple තොගයක් රඳවාගෙන සිටියේය. Q3 අවසානයේ 209 hedge අරමුදල් Apple සතු විය, Q2 අවසානයේ එය 181 විය, Q1 අවසානයේ එය 173 විය.. රටාව පැහැදිලිය. පැහැදිලි දෙය නම්, ඇපල් යන විට, සමස්ත හෙජ් අරමුදල් අවකාශයද එසේම වන බවයි…
ගෝල්ඩ්මන් සැක්ස් මෙසේ සටහන් කරයි.
මූලික වශයෙන් මෙහෙයවනු ලබන හෙජ් අරමුදල්වලින් 30%ක් අවම වශයෙන් AAPL හි එක් කොටසක් හෝ දරයි. හෙජ් අරමුදල් පහෙන් එකකට එහි විශාලතම දිගු ස්ථාන දහය අතරට AAPL ඇත. ඉහළම කොටස් දහය අතර සිටින විට, AAPL සමස්ත තනි කොටස් දිගු කොටස් නිරාවරණයෙන් 8% ක සාමාන්‍යයක් නියෝජනය කරයි. සමස්තයක් ලෙස ගත් කල, සියලු අරමුදල් හරහා 4% සාමාන්‍ය පිහිටීමක් සහිත AAPL වෙළඳපල සීමාවෙන් 1.6%ක් පමණක් හෙජ් අරමුදල් සතු වේ.
සුරැකුම්පත් හා විනිමය කොමිෂන් සභා රෙගුලාසි වලට අනුව, සියළුම හෙජ් අරමුදල් කාර්තුමය පදනමින් තමන් සතු දේශීය කොටස් මොනවාද යන්න වාර්තා කළ යුතුය. සුරැකුම්පත් හා විනිමය කොමිෂන් සභාව වෙත ලේඛන ගොනු කිරීමට කාලසීමාව අවසානයේ සිට දින 45ක් අරමුදල් ලබා දෙයි. සිව්වන කාර්තුව දෙසැම්බර් 31 අවසන් වන අතර, ආරක්ෂිත අරමුදල් 'මරණයේදී' තොරතුරු හෙළි කිරීමට කැමැත්තක් දක්වයි, එබැවින් ඔවුන් අවසාන දිනය තෙක් රැඳී සිටිති. එමනිසා, බොහෝ අරමුදල් මෙම සතිය මුලදී ඔවුන්ගේ කොටස් වාර්තා කළේය. ඇත්ත වශයෙන්ම කම්පනයට පත් වූයේ Apple කොටස් සතු අරමුදල් ගණනයි. HSBC විසින් කරන ලද පර්යේෂණයට අනුව, හෙජ් අරමුදල් අතර වඩාත් පුළුල් ලෙස පැවති තොගය ඇපල් විය. මෑත දත්ත නිකුත් කිරීමෙන් පසුව, Apple යනු ඊටත් වඩා "ජනගහන වෙළඳාමක්" වේ.
'වටිනා උගුල' පරෙස්සම් වන්න
ජිම් චැනොස් යනු ජනප්‍රිය කෙටි විකුණුම්කරුවෙකි, ඔහු මුලින්ම එන්රොන් වංචාවක් ලෙස හැඳින්වූ අතර චීන බුබුල ලෙස හැඳින්වූ අතර වරක් වටිනාකම් උගුල් ගැන ඉදිරිපත් කිරීමක් කළේය. මේවා ලාභ යැයි පෙනෙන නමුත් ඇත්ත වශයෙන්ම ඔට්ටු අල්ලමින් පාඩු ලබන කොටස් වේ. වෙනත් ආයෝජකයින් දකින නිසා බොහෝ අය කොටස් මිලදී ගනු ඇති බව Chanos සඳහන් කළේය, කෙසේ වෙතත්, සෑම කොටසක්ම පාහේ සමාගම තුළ සැලකිය යුතු මුදලක් ආයෝජනය කර ඇති විශිෂ්ට ආයෝජකයෙකු සිටී. Chanos මෙම උදාහරණය "වටිනා උගුලක්" ලෙස සඳහන් කළේය.
සමහර අරමුදල් කළමනාකරුවන්ට වෙන් කිරීමට ඩොලර් බිලියන ගණනක් ඇති අතර ඔවුන්ට මිලදී ගත හැකි දේ ඉතා සීමිතය. Apple ලොව විශාලතම තොගය වන බැවින් ඇදහිය නොහැකි තරම් ද්රවශීලතාවයක් ඇති අතර විශාල ආයෝජනයක් සහ ඒ හා සමානව පහසුවෙන් පිටවීමට ඉඩ සලසයි.
සමහර විට සිල්ලර ආයෝජකයින් නොසලකා හරින වඩාත්ම තීරණාත්මක විස්තරය මිල වේ. Apple දැන් 14 හි මිල ඉපැයීම් අනුපාතයකට වෙළඳාම් කරයි, එහි දැවැන්ත මුදල් ගබඩාව ඊටත් වඩා අඩුවෙන්, කොටස් අද ඩොලර් 516 ක් පමණ වෙළඳාම් වේ, එය පසුගිය ජුනි මාසයේදී € 315 තරම් අඩු විය. 13-F පිරවුම් වලදී, මුදල් කළමනාකරුවන් ඔවුන් මිලදී ගත් දිනය හෝ මිල හෙළි කිරීමට අවශ්ය නොවේ.
*මෙම ලිපියේ කතුවරයාට Apple හි කිසිදු තනතුරක් නොමැති අතර, iPad, iMac සඳහා සොම්බියෙකු වීම හැර, නව iPhone 4S සමඟ T-Mobile හරහා වැඩිදියුණු කිරීමෙන් ඉක්මනින් ඔහුගේ HTC වෙතින් ඉවත් වනු ඇත.
ඇපල්ගෝල්ඩ්මන් සැක්ස්හෙජ් අරමුදල්
« එක්සත් රාජධානිය ද්විත්ව බිංදු පසුබෑමක් සමඟ ආලවන්ත හැඟීම් පාමින් සිටී අප කියන්නේ ග්‍රීසියට අවස්ථාවක් ලබා දීම පමණයි »