Продолжится ли восстановление фондовых рынков в конце пятницы в начале этой недели и какое влияние окажет распродажа на доллар США?
Худшая неделя примерно за два года для фондовых рынков США завершилась на максимуме в прошлую пятницу, так как индексы завершили торги на положительной территории; DJIA вырос на 1.39%, SPX - на 1.49%, а NASDAQ - на 1.44%. Индексы уже вышли из зоны коррекции (называемой снижением на 10% от недавнего пика), но по-прежнему демонстрируют падение с начала года: DJIA снизился на -2.14%, а SPX снизился на -2.04%. Настроение среди инвесторов, похоже, нервное, что неудивительно, учитывая, что основной индекс вырос с примерно 12,000 2012 в 26,600 году до недавнего максимума примерно. 121, впечатляющий прирост на 5% за прибл. XNUMX лет. Такой рост заставил многих инвесторов на рынках США расслабиться и взглянуть на фондовые рынки как на одностороннюю ставку, поэтому они совершенно неопытны и не готовы к коррекциям или медвежьим рынкам.
В условиях низких процентных ставок, когда доходность сбережений отсутствовала, для многих частных лиц рынки стали передышкой и убежищем для размещения их сбережений. Внезапно они оказываются перед выбором; они обналичивают и переходят в другие активы или остаются вложенными? Если они действительно выводят свои средства с рынка, в какие активы они инвестируют; драгоценные металлы, валюта, облигации? Или им теперь нужно изучить сложный навык короткого маркера? Навык, который большинство трейдеров стремятся совершенствовать.
Просматривая финансовую прессу на выходных, поскольку рынки закрылись после такой бурной недели, общее мнение, похоже, таково, что рынки могут ждать еще больше испытаний. Это как если бы внезапно включили лампочку, когда экономисты, инвесторы и аналитики на уровне, способном двигать наши рынки, внезапно это осознали; удвоение процентных ставок в США с 0.75% до 1.5% в 2017 году, а также угроза трехкратного повышения процентных ставок FOMC в 2018 году во время заседания в декабре 2017 года могут оказать негативное влияние на стоимость капитала, несмотря на снижение налогов Трампом.
Чтобы забыть о таких рыночных потрясениях, нужно время, инвесторы, маркет-мейкеры и участники рынка будут подходить к рынкам гораздо более осторожно в ближайшие недели, и в этом смысле, возможно, на коррекцию следует смотреть положительно; это вызвало будильник. Ожидать, что рынки будут приносить прибыль бесконечно, - это безумие, на каком-то этапе законы экономики, математики и, возможно, физики возьмут верх. Эпоха сверхдешевого кредитования / заимствования закончилась, есть только предел экономического роста в любом заданном цикле, а средний возврат будет заставлять рынки всегда откатываться и восстанавливаться на определенном этапе по разным причинам.
Мы узнаем больше об уровне ущерба, который инвесторы на рынках США понесли своей психике, как только рынки откроются в Нью-Йорке в понедельник днем. Мы вряд ли сможем оценить настроение через фьючерсный рынок в воскресенье вечером рано утром понедельника в такой нервной обстановке. В среду последние данные по ИПЦ в США будут наиболее пристально отслеживаемым выпуском инфляции за многие годы, основанным на заявлениях о том, что инфляционные опасения, вызванные повышением заработной платы, стали причиной распродажи. Десятилетние казначейские облигации достигли 2.88% в пятницу, что является максимумом за четыре года.
Есть только один испытанный и проверенный метод сдерживания инфляции - повышение процентных ставок до тех пор, пока не вырастет национальная валюта. Более сильная валюта вызывает снижение импортной инфляции. Тем не менее, администрации США и FOMC / ФРС приходится вести невероятно трудный баланс; они хотят стимулировать рост производства и экспорта, и теоретически низкий доллар достигает этой цели. Но импортные цены растут, и США процветают благодаря своей 80% ориентированной на потребителей и зависимой экономике, и рост стоимости импортируемого сырья также ударит по производителям. Не слишком ли сильно упал доллар США в 2017 году, нужно ли FOMC повышать более агрессивно и почему недавно последовала рыночная паника, учитывая, что ИПЦ в 2.1% вряд ли является чрезмерным?
Согласно прогнозам, в среду будет объявлено, что индекс потребительских цен снизился до 1.9% г / г. Если этот прогноз окажется верным, то чувство облегчения может вызвать рост акций, возможно, вернув себе утраченные позиции. Если стоимость акций не восстанавливается на основании снижения показателя ИПЦ, аналитики могут начать сомневаться в том, что существует множество других факторов, лежащих в основе отката, теория, которая получила широкое признание во время сессий прошлой недели.
Понедельник - относительно спокойный день для новостей экономического календаря. Согласно прогнозам, инфляция ИПЦ в Швейцарии составит -0.2% в январе и 0.8% г / г. Отчет о ежемесячном бюджете из США - следующий важный календарный выпуск в этот день; ожидается умеренное падение в январе до 51.0 млрд долларов с 51.3 млрд долларов.
« В какой момент ФРС США и администрация США могут посчитать доллар слишком низким? Когда будет опубликован последний показатель ИПЦ (инфляции), окажется ли Банк Англии правым, сохраняя базовую процентную ставку на уровне 0.5%? »
