UBS предупреждает о приближающихся валютных войнах
«Мы полагаем, что в ближайшие недели и месяцы мы с большей вероятностью услышим риторику о валютных войнах, а не инфляционных войнах - вот почему сегодня у нас есть тактический краткосрочный призыв к длинной позиции по доллару США», На прошлой неделе экономисты UBS сообщили клиентам об этом.
Вскоре своего рода валютная война может начаться в том, что казалось однобокой «глобальной валютной войной», поскольку развивающиеся страны начинают замедляться, в печатных машинах США и ЕС, наконец, заканчиваются чернила, а давление исходит из БРИК и другие развивающиеся страны.
Пятилетняя «война», как ее назвало министерство финансов Бразилии, «девальвационистская» политика развитых стран, стремящихся справиться с собственными кредитными кризисами, вполне может пройти полный круг и сгореть как результат.
Обратный курс обесценивания развивающейся валюты несет в себе значительные риски - от искажения инвестиционных решений до обострения торговой дипломатии. По мере того, как центральный банк каждой страны принимает решения, чтобы помочь своей экономике дать толчок развитию или остановить растущую фискальную проблему или рецессию, их решения в моем случае наносят вред их соседям или небольшим экономикам, которые так сильно от них зависят. Когда политическое давление оказывается на лиц, принимающих решения в центральном банке, а политики только пытаются успокоить своих избирателей, иногда нелегко принять лучшее решение, и любое решение имеет последствия.
Успех Японии в этом году в окончательном ослаблении иены путем непрерывной печати из центрального банка может оказаться решающим, нарушив хрупкое равновесие в Азии. Некоторые экономисты предупреждают, что падение йены более чем на 10 процентов с января уже заставляет Китай вмешиваться в его собственную противоречивую политику ограничения юаня, что может вызвать смятение в Вашингтоне в год выборов.
Доллар США поднялся с минимумов после Второй мировой войны всего несколько недель назад и на этой неделе торговался выше 84.00. Для йены это серьезное падение. Японским экспортерам необходимо, чтобы доллар США превышал 82.00, чтобы получать прибыль и оставаться конкурентоспособными.
Он не только не видит резкого роста юаня в результате проводимой Китаем политики большей гибкости обменного курса - основных требований США и многосторонних организаций - юань на самом деле ослаб в этом году, поскольку экономика Китая и темпы инфляции замедляются, его торговый счет ухудшается, а «Жесткая посадка» там сохраняются. Это нормально, и этого следовало ожидать и предсказывать. Китай не смог сохранить заданные им темпы роста, когда их рынки столкнулись с рецессией и мерами жесткой экономии. После того, как контракт, производство и производство у ваших клиентов последуют, удивительно, что это только сейчас начинает проявляться в китайской экономике. Хотя в Китае наблюдается огромный внутренний рост и инфляция.
Несмотря на то, что строго контролируемый юань вырос более чем на 10 процентов по отношению к мировым валютам за последние пять лет, это одна из немногих основных валют развивающихся рынков, которая в 2012 году оставалась более низкой по отношению к доллару США.
В феврале Китай зарегистрировал свой самый большой торговый дефицит за более чем десятилетие, и признаки замедления экономической активности усиливаются во всем: от цен на недвижимость до спроса на руду и прямых иностранных инвестиций.
« Сырая нефть продолжает расти Уйти с дороги Греция, ее Испания в центре внимания »
