Устный перевод речи ФРС
Апрельское заявление FOMC лишь в нескольких, по большей части несущественных деталях, отличалось от мартовского и не содержало никаких намеков на изменение политики.
Комитет был немного более оптимистичен в отношении экономических перспектив и немного более внимателен к инфляции, но в то же время усилил осторожность в отношении рисков снижения роста из-за финансовых затруднений.
Изменения в текущей экономической ситуации были минимальными. Интересно, что прогнозы по процентным ставкам были более ястребиными, но не повлияли на рекомендации FOMC по ставкам. Бернанке оставил возможность для дальнейшего количественного смягчения открытой, но не проявил никакой предвзятости по этому вопросу. Дальнейшее развитие событий должно решить, необходимо ли дальнейшее количественное смягчение.
Что касается политической позиции, изменений не произошло, а пункты 3, 4 и 5 заявления были идентичны мартовскому. ФРС сохраняет целевую ставку по федеральным фондам на уровне от 0 до ¼ процента и по-прежнему ожидает, что экономические условия, вероятно, будут гарантировать исключительно низкие уровни ставок по федеральным фондам, по крайней мере, до конца 2014 года.
FOMC также подтвердил, что продолжает свою программу по продлению среднего срока погашения своих запасов ценных бумаг, как было объявлено в сентябре. Он также сохраняет свою существующую политику реинвестирования основных платежей из своих авуаров ипотечных и агентских долгов в агентские ипотечные ценные бумаги.
Он пролонгирует казначейские ценные бумаги с наступающим сроком погашения на аукционе. Наконец, что касается голосования, как и в январе и марте, Лэкер из Федерального резервного банка Ричмонда не согласился с прогнозом (конец 2014 г.).
В FOMC, как и ранее, заявили, что экономика растет умеренно. Он признал улучшение ситуации на рынке труда, но добавил, что уровень безработицы остается высоким. Впервые они добавили:
несмотря на некоторые признаки улучшения
FOMC по-прежнему ожидает, что рост останется умеренным в ближайшие кварталы, но теперь они добавили: «…а потом постепенно подниматься». Однако финансовая напряженность приобрела несколько больший вес как риск ухудшения экономического роста. Вместо «В последние месяцы инфляция снизилась»FOMC теперь заявил, что «инфляция несколько выросла», но из-за более высоких цен на энергоносители.
FOMC также добавил, что ожидает, что эти повышения повлияют на инфляцию лишь временно. Вывод по инфляции не изменился:
Комитет ожидает, что впоследствии инфляция будет достигать уровня или ниже того уровня, который, по его мнению, наиболее соответствует его двойному мандату.
По сравнению с январскими прогнозами губернаторы немного пересмотрели прогноз роста на 2012 год в сторону повышения до 2.4–2.9% (с 2.2 до 2.7%). В 2013 году рост ожидается несколько выше, чем в этом году (2.7-3.1%), но несколько ниже январского прогноза. Ожидается, что в долгосрочной перспективе темпы роста составят от 2.3 до 2.6%.
Губернаторы явно учли довольно резкое падение уровня безработицы в последнее время и понизили прогноз на конец 2012 года до 7.8-8% (с 8.2 до 8.5 в январе), после чего последовало снижение к концу 2013 года до 7.3-7.7% и 2014 г. с 6.7 до 7.4%. Последний прогноз был примерно таким же, как и в январе.
Что касается инфляции, то произошел пересмотр в сторону повышения нижней границы ожидаемого диапазона за каждый год до 2014 года, тогда как верхняя граница осталась на уровне 2% (цель). На 2012 год нижняя граница была пересмотрена до 1.9% с 1.4% до 1.6% с 1.4% в 2013 году и с 1.6% до 1.7% в 2014 году.
Подводя итог, можно сказать, что управляющие FOMC были несколько более оптимистичны в отношении краткосрочного роста экономики и безработицы и немного более пессимистичны в отношении инфляции.
Однако эти пересмотры на 2012 год на самом деле были в значительной степени компенсированы некоторым пересмотром в сторону понижения их прогнозов роста на 2013/14 год.
« Вы не можете добиться экономического восстановления без рабочих мест Золото растет на Dovish Fed »
