Когда Банк Англии Великобритании объявит о решении по базовой ставке, чего мы можем ожидать от фунта стерлингов в 2018 году?
Общее консенсусное мнение рыночных аналитиков о том, что фунт стерлингов восстановился в 2017 году после серьезной распродажи из-за шокового голосования на референдуме в 2016 году, заслуживает более внимательного изучения. Многие ведущие финансовые аналитики указывали на кабель (GBP / USD), чтобы доказать теорию восстановления, полностью игнорируя тот факт, что рост фунта по отношению к доллару произошел в большей степени из-за крайней слабости доллара, а не из-за его силы.
Тем не менее, британский фунт действительно восстановился в 2017 году по сравнению с большинством своих аналогов, несмотря на то, что это восстановление было слабым по сравнению (возможно) с его основным конкурентом, евро; EUR / GBP по-прежнему примерно на 18% выше, примерно на 0.89, чем на 0.76 непосредственно перед решением референдума. Влияние этого на экономику Великобритании недостаточно обсуждается, стандартная фраза в массовой прессе гласит, что до сих пор влияние референдума было мягким.
Вскоре после решения референдума Банк Англии провел экстренное заседание, на котором объявил о дополнительных 70 млрд фунтов стерлингов QE, 100 млрд фунтов стерлингов ссуд банкам (для поддержания низких процентных ставок), облигациям на 10 млрд фунтов стерлингов и снижению базовой процентной ставки. вдвое, до 0.25%. 2 ноября 2017 года Банк Англии MPC снова повысил базовую ставку до 0.5%, и с тех пор во время комментариев, сопровождающих каждое заседание, было невозможно определить, является ли Банк Англии / MPC «ястребиным» или «голубиным».
Банк Англии находится в невероятно сложной ситуации, возможно, в большей, чем FOMC / ФРС, поскольку США не должны справляться с надвигающимися последствиями Brexit. Управляющий Банка Англии Марк Карни и его коллеги должны не только справляться с обычными проблемами, касающимися денежно-кредитной политики страны, у них есть необычная повестка дня, которую они не ожидали, и, конечно же, Карни не ожидал этого, когда бывший канцлер казначейства (Джордж Осборн) убедил его взяться за эту работу.
Банк Англии несет прямую ответственность за контроль над инфляцией, низкий фунт делает импорт более дорогим, а экспорт менее дорогим, а экономика Великобритании процветает / выживает благодаря своей экономике услуг и розничной торговли, потребительские расходы составляют около 75% экономика. Поскольку импорт становится более дорогим, работники нуждаются в более высокой заработной плате, чтобы выжить, инфляция на продукты питания в Великобритании составляет около 4%, как и инфляция розничных цен RPI, слабый фунт вызывает рост импортных цен. На определенном этапе Банк Англии должен опередить тенденцию и создать условия для укрепления фунта с помощью единственного доступного механизма - более высоких процентных ставок. Но у них есть другая проблема; согласно их недавнему стресс-тесту, повышение до нормализации 3% в качестве базовой ставки может вызвать 30% -ный обвал стоимости некоторых активов, таких как рынок недвижимости Лондона и Юго-Восточной Англии, на котором банки Великобритании имеют сотни миллиардов контакт. Без сомнения, эпоха дешевых денег создала пузырь в стоимости лондонской недвижимости, дефицит не привел к росту цен примерно на 60% с 2010 года, в то время как заработная плата в реальном выражении оставалась неизменной с прибл. 2003 г. и полномочия Банка Англии не должны включать защиту стоимости активов.
Если FOMC действительно выполнит свое обязательство по повышению в три раза в 2018 году, понизив ключевую процентную ставку до 2.75%, а ЕЦБ ужесточит свою денежно-кредитную политику, отменив стимулирование APP и, возможно, повысив ставки, то Банк Англии может почувствовать себя уполномоченным, что они иметь слабину, чтобы последовать их примеру с тарифами Великобритании. Однако, если инфляция внезапно взлетит, им, возможно, придется поднять ставки более агрессивно, чем их двум ведущим коллегам. Уровень базовой ставки в 2% для Великобритании к этому времени в следующем году?
Хотя это может быть смелым прогнозом, до того, как разразился кризис 2007/2008 годов, такой показатель считался исторически низким. Если такие ставки будут введены, GPB вырастет, особенно по отношению к валюте его основного торгового партнера - евро. Банк Англии опубликует заявление со своим решением по процентной ставке в четверг, 8 февраля, трейдерам фунтом следует обратить особое внимание на это заявление и пресс-релиз Марка Карни, что несомненно, так это то, что у Банка Англии не хватает времени и свободы, чтобы оставаться на месте. забор и благодушный.
« ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР РЫНКА 12/2 - 16/2 | Различные отчеты по ВВП и ИПЦ будут в центре внимания в экономическом календаре следующих недель. В какой момент ФРС США и администрация США могут посчитать доллар слишком низким? »
