EUR / GBP și BOE și Grecii și spaniolii
După câteva fluctuații largi de marți și miercuri, perechea EUR / GBP a găsit și un fel de echilibru. Perechea s-a stabilit ieri într-un model de tranzacționare lateral apropiat de cifra mare de 0.8100. Era prea puțin în calea știrilor grele pentru a împinge rata încrucișată departe de acest pivot. După închiderea piețelor europene, ministrul britanic de finanțe, Osborne, a anunțat o nouă schemă de sprijinire a disponibilității creditelor pentru economia britanică. În același timp, BoE își va activa și facilitatea de depunere pe termen lung a garanțiilor colaterale.
Guvernatorul BoE a indicat, de asemenea, că cazul relaxării în continuare era în creștere. Sterling a pierdut câteva căpușe la anunț, dar impactul a fost foarte limitat. EUR / GBP a închis sesiunea la 0.8118, comparativ cu 0.8098 miercuri seara.
Declasarea de către Moody's a Spaniei peste noapte nu a avut un impact prea mare asupra Bund (a se vedea mai jos impactul asupra Spaniei / Italiei) și nici nu a avut o licitație italiană de succes. O încercare inițială de raliu s-a epuizat rapid, după care a dominat tranzacțiile laterale. Sentimentul a devenit un pic mai prietenos cu obligațiunile în ședința de după-amiază și a primit un ajutor pentru revendicări mai mari decât se aștepta.
Emisiunea de știri proaste a început peste noapte, în timp ce Moody's a retrogradat țara cu trei trepte până la Baa3, în pragul căderii pe teritoriul junk. La începutul sesiunii europene, datele au arătat că scăderea prețurilor locuințelor spaniole s-a accelerat. Nu mult mai târziu, datele Băncii Spaniei au dezvăluit că împrumuturile băncilor spaniole de la BCE au crescut din nou (o nouă sumă record) și, de atunci, fiecare a fost pentru sine. Randamentul spaniol de 10 ani a stabilit o nouă durată de viață în euro și a scăzut de a sparge 7% (6.998% conform datelor BB). Obligațiunile italiene au suferit la început, dar daunele au fost anulate după ce Italia a reușit să vândă 4.25 miliarde de euro BTP (maximul țintei; a se vedea mai jos). La sfârșit, spread-ul italian de 10 ani a scăzut cu 8 bps la 464 bps.
Astăzi, s-ar putea să avem o sesiune de tranzacționare liniștită înainte de alegerile din Grecia din acest weekend. Rezultatul alegerilor este imprevizibil. Ultimele sondaje datează de acum două săptămâni și au arătat că partidul conservator Noua Democrație (câștigătorii alegerilor din 6 mai) și partidul de stânga SYRIZA s-au îndreptat cap la cap. Oricare ar fi rezultatul, credem că se va dovedi dificil să se formeze un guvern. Dacă se formează un guvern, fie că este condus de ND din SYRIZA, unul dintre primele lucruri pe care le va face, este renegocierea acordului de memorandum UE / FMI. Abordarea SYRIZA va fi mai drastică (inversarea deciziilor anterioare etc.) decât ND (de exemplu, întârzierea țintelor). De atunci, depinde de Europa. Miniștrii zonei euro vor organiza duminică o conferință pentru a discuta rezultatul alegerilor și pentru a le evalua opțiunile.
Ieri, sursele G20 au indicat, de asemenea, că bancherii centrali se pregătesc pentru acțiuni coordonate după alegerile din Grecia, dacă este necesar. Calendarul britanic conține cifrele balanței comerciale. În mediul actual, ne așteptăm ca orice reacție a pieței la acest raport să aibă doar o semnificație intraday, în cel mai bun caz. Totul va fi despre poziționarea înaintea alegerilor din Grecia. În teorie, perspectiva unei stimulări politice mai neconvenționale ar trebui să fie negativă pentru sterline. Cu toate acestea, în mediul actual, acest lucru nu este cazul a priori. Marea Britanie are încă luxul de a avea o bancă centrală care poate acționa într-un mod destul de flexibil. Este încă departe de a fi sigur că respectarea politicii BoE va funcționa în timp. Cu toate acestea, pe măsură ce piața se află în ajunul unui potențial uragan, această flexibilitate politică ar putea fi văzută ca un atu. Deci, pe termen scurt, presupunem că lira sterlină ar putea rămâne bine licitată, în special împotriva monedei unice.
Din punct de vedere tehnic, rata încrucișată EUR / GBP arată o consolidare temporară după vânzare din februarie. La începutul lunii mai, suportul cheie 0.8068 a fost șters. Această pauză a deschis calea pentru o posibilă acțiune de returnare în zona 0.77 (minime din octombrie 2008). La mijlocul lunii mai, perechea a stabilit o corecție scăzută la 0.7950. De acolo, a început o revenire / scurtă. Continuarea tranzacționării deasupra zonei 0.8095 (decalaj) ar anula alerta de dezavantaj. O primă încercare de a face acest lucru a fost respinsă săptămâna trecută. Perechea a încercat de mai multe ori să recâștige zona 0.8100 la începutul acestei săptămâni, dar nu au existat încă câștiguri ulterioare. Încă preferăm să vindem cu putere pentru acțiunea de întoarcere mai mică în gamă.
« Petrol brut după ședințele OPEC Market Review 18 iunie 2012 »
