12 decembrie • Comentarii de piață • 4675 vizualizări • Comentarii oprite despre aroganța și ignoranța maeștrilor universului
În timp ce FSA din Marea Britanie și-a lansat în cele din urmă raportul despre căderea RBS în primele ore ale acestei dimineți, mulți cititori vor fi catapultați înapoi în zilele din 2008-2009, când structura financiară și sistemul globului păreau să se clatine pe axa sa.
În ciuda faptului că criza creditului (așa cum a fost denumită) a fost rezolvată temporar prin adăugarea de miliarde de lichidități noi la sistem, amânarea temporară experimentată pe măsură ce sistemul a găsit o nouă normalitate susținută de zirp (politica ratei dobânzii zero), sa dovedit a fi de scurtă durată .
Principalii „vinovați” la acea vreme, SUA și băncile sale de investiții, pur și simplu și-au cumpărat calea de recesiune; două procente din creștere pentru o creștere a plafonului datoriei de la 9.986 miliarde dolari la 15.6 trilioane dolari în doi ani este o guvernare spectaculos de proastă. Motivul pentru care mass-media nu se fixează constant în această problemă este simplu; cifrele sunt atât de mari încât au pierdut orice relație și relevanță atât pentru comentatori, cât și pentru publicul larg.
Creșterea cu 50.7% a datoriei naționale este abia menționată în perioada premergătoare alegerilor generale din SUA, deoarece majoritatea candidaților la candidatura republicană știu că problema este atât de insolubilă de ce să o abordăm, dacă în acest sens statutul lor individual și cel al donatorilor lor și binefăcătorii vor fi puși în pericol?
Informațiile care ne-au venit prin picurare cu picurare, în legătură cu gestionarea necorespunzătoare a riscului de către băncile de investiții înainte de prăbușire, au scăpat cu adevărat falca și, așa cum arată FSA astăzi, niciunul nu a fost mai vinovat decât RBS.
Într-un documentar excelent pe rețeaua BBC din Marea Britanie difuzat săptămâna trecută, incompetența, aroganța și ignoranța conducerii superioare a RBS au fost expuse tuturor pentru a le vedea. Faptul că achiziționarea teribilei bănci ABN Amro a continuat fără diligența a lăsat mulți cu gura căscată.
Când a fost întrebat la o conferință a investitorilor cu privire la înțelepciunea achiziției recente a ABN Amro, fostul CEO, Fred Goodwin, a declarat de fapt că nu este necesar să se efectueze un audit separat sau să se prescrie completă due diligence pe ABN, deoarece a fost „lumină de due diligence”. realizată recent și având în vedere că era o bancă în opinia sa, aceasta era supusă în mod constant unor criterii stricte de guvernanță.
El și consiliul său de administrație deveniseră atât de beți de lumea bancară kool aid, care se detașau de realitate în timp ce respirau atmosfera rarificată din fildeș în turnurile lor, că o achiziție de aproximativ 46 miliarde de lire sterline era privită în același mod în care comercianții de monedă ar fi durat mult pe loonie '..
RBS s-a angajat să folosească circa 46 de miliarde de lire sterline pentru achiziționarea unei bănci, mulți analiști sugerând că ar avea o expunere uriașă pe piața subpremieră și totuși nu s-a încheiat nicio diligență. Lui Goodwin i se plătea un comision bazat pe performanță, dacă pur și simplu „cumpăra” o cifră de afaceri și un profit suplimentar, era răsplătit frumos, motivația sa era atât de simplă.
Pe măsură ce documentarul BBC a trecut la alte ședințe de investitori și acționari, am urmărit conducerea superioară devenind din ce în ce mai dezlănțuită, pe măsură ce au mutat „off script” încercând să-și justifice achiziția sau să evite întrebările cu privire la expunerea pe care RBS o avea pe piața subpremie din SUA. Planul lor de expansiune nebun a fost conceput prin achiziții aparent oarbe în SUA. Conducerea superioară individuală părea complet lipsită de idei cu privire la modul în care au fost structurate achizițiile și la ce calitate reală a activelor se ascundea în fiecare portofoliu.
Raportul FSA precizează că Royal Bank of Scotland a pariat cu achiziționarea băncii olandeze ABN Amro și a fost târât în pragul prăbușirii în urmă cu trei ani de decizii de gestionare deficitare și de reglementări și supraveghere defectuoase. Mult așteptatul raport de 452 de pagini a criticat și fostul prim-ministru britanic Gordon Brown pentru încurajarea reglementărilor „ușoare”, precum și a capitalului slab și a finanțării RBS.
„Decizia de a face o ofertă la scara ABN Amro pe baza unei due diligence limitate a presupus un grad de asumare a riscurilor care poate fi criticat în mod rezonabil ca un joc de noroc. Multiplele decizii slabe pe care le-a luat RBS sugerează că este posibil să existe deficiențe de bază în managementul, guvernanța și cultura RBS, ceea ce a făcut să fie predispus la luarea unor decizii slabe.”- FSA.
Sub fostul director executiv Fred Goodwin, RBS a venit în câteva ore de la epuizarea numerarului în octombrie 2008 și a fost salvat doar printr-o salvare a contribuabililor de 45 de miliarde de lire sterline. Raportul a dat vina pe eșecul RBS pe șase factori: capital slab, dependență excesivă de risc finanțare angro pe termen scurt, îndoieli cu privire la calitatea activelor sale de bază, pierderi substanțiale în activitățile de tranzacționare a creditelor, pariul pe ABN Amro și criza sistemică generală, lăsând vulnerabile băncile relativ slabe.
Conform noii definiții globale a capitalului de la Basel III, RBS ar fi avut un raport comun de nivel 1 de 2 la sută, comparativ cu cerința ca băncile mari și complexe să dețină 9.5 la sută în conformitate cu noile reguli care intră. Salvarea a părăsit guvernul britanic deținând 83% din RBS. Contribuabilul are o pierdere de hârtie de 25 miliarde de lire sterline pe acea investiție (împreună cu expunerea) și pare puțin probabil să poată începe să vândă acțiuni în curând.
„Contribuabilii nu ar fi trebuit niciodată să salveze RBS. Pe măsură ce construim noul RBS, învățăm lecțiile din trecut și lucrăm pentru a recâștiga încrederea publicului. Noua noastră conducere a făcut progrese semnificative în ceea ce privește creșterea siguranței băncii și concentrarea asupra nevoilor clienților săi. ” - Președintele RBS, Philip Hampton.
abn amroFSARBSbanca regala a scotiei
« Îndoielile rămân și narațiunea se reia față de solvabilitatea Europei Va marca Xmas Spotul? »
Aroganța și ignoranța maeștrilor universului
12 decembrie • Comentarii de piață • 4675 vizualizări • Comentarii oprite despre aroganța și ignoranța maeștrilor universului
În timp ce FSA din Marea Britanie și-a lansat în cele din urmă raportul despre căderea RBS în primele ore ale acestei dimineți, mulți cititori vor fi catapultați înapoi în zilele din 2008-2009, când structura financiară și sistemul globului păreau să se clatine pe axa sa.
În ciuda faptului că criza creditului (așa cum a fost denumită) a fost rezolvată temporar prin adăugarea de miliarde de lichidități noi la sistem, amânarea temporară experimentată pe măsură ce sistemul a găsit o nouă normalitate susținută de zirp (politica ratei dobânzii zero), sa dovedit a fi de scurtă durată .
Principalii „vinovați” la acea vreme, SUA și băncile sale de investiții, pur și simplu și-au cumpărat calea de recesiune; două procente din creștere pentru o creștere a plafonului datoriei de la 9.986 miliarde dolari la 15.6 trilioane dolari în doi ani este o guvernare spectaculos de proastă. Motivul pentru care mass-media nu se fixează constant în această problemă este simplu; cifrele sunt atât de mari încât au pierdut orice relație și relevanță atât pentru comentatori, cât și pentru publicul larg.
Creșterea cu 50.7% a datoriei naționale este abia menționată în perioada premergătoare alegerilor generale din SUA, deoarece majoritatea candidaților la candidatura republicană știu că problema este atât de insolubilă de ce să o abordăm, dacă în acest sens statutul lor individual și cel al donatorilor lor și binefăcătorii vor fi puși în pericol?
Informațiile care ne-au venit prin picurare cu picurare, în legătură cu gestionarea necorespunzătoare a riscului de către băncile de investiții înainte de prăbușire, au scăpat cu adevărat falca și, așa cum arată FSA astăzi, niciunul nu a fost mai vinovat decât RBS.
Într-un documentar excelent pe rețeaua BBC din Marea Britanie difuzat săptămâna trecută, incompetența, aroganța și ignoranța conducerii superioare a RBS au fost expuse tuturor pentru a le vedea. Faptul că achiziționarea teribilei bănci ABN Amro a continuat fără diligența a lăsat mulți cu gura căscată.
Când a fost întrebat la o conferință a investitorilor cu privire la înțelepciunea achiziției recente a ABN Amro, fostul CEO, Fred Goodwin, a declarat de fapt că nu este necesar să se efectueze un audit separat sau să se prescrie completă due diligence pe ABN, deoarece a fost „lumină de due diligence”. realizată recent și având în vedere că era o bancă în opinia sa, aceasta era supusă în mod constant unor criterii stricte de guvernanță.
El și consiliul său de administrație deveniseră atât de beți de lumea bancară kool aid, care se detașau de realitate în timp ce respirau atmosfera rarificată din fildeș în turnurile lor, că o achiziție de aproximativ 46 miliarde de lire sterline era privită în același mod în care comercianții de monedă ar fi durat mult pe loonie '..
RBS s-a angajat să folosească circa 46 de miliarde de lire sterline pentru achiziționarea unei bănci, mulți analiști sugerând că ar avea o expunere uriașă pe piața subpremieră și totuși nu s-a încheiat nicio diligență. Lui Goodwin i se plătea un comision bazat pe performanță, dacă pur și simplu „cumpăra” o cifră de afaceri și un profit suplimentar, era răsplătit frumos, motivația sa era atât de simplă.
Pe măsură ce documentarul BBC a trecut la alte ședințe de investitori și acționari, am urmărit conducerea superioară devenind din ce în ce mai dezlănțuită, pe măsură ce au mutat „off script” încercând să-și justifice achiziția sau să evite întrebările cu privire la expunerea pe care RBS o avea pe piața subpremie din SUA. Planul lor de expansiune nebun a fost conceput prin achiziții aparent oarbe în SUA. Conducerea superioară individuală părea complet lipsită de idei cu privire la modul în care au fost structurate achizițiile și la ce calitate reală a activelor se ascundea în fiecare portofoliu.
Raportul FSA precizează că Royal Bank of Scotland a pariat cu achiziționarea băncii olandeze ABN Amro și a fost târât în pragul prăbușirii în urmă cu trei ani de decizii de gestionare deficitare și de reglementări și supraveghere defectuoase. Mult așteptatul raport de 452 de pagini a criticat și fostul prim-ministru britanic Gordon Brown pentru încurajarea reglementărilor „ușoare”, precum și a capitalului slab și a finanțării RBS.
„Decizia de a face o ofertă la scara ABN Amro pe baza unei due diligence limitate a presupus un grad de asumare a riscurilor care poate fi criticat în mod rezonabil ca un joc de noroc. Multiplele decizii slabe pe care le-a luat RBS sugerează că este posibil să existe deficiențe de bază în managementul, guvernanța și cultura RBS, ceea ce a făcut să fie predispus la luarea unor decizii slabe.”- FSA.
Sub fostul director executiv Fred Goodwin, RBS a venit în câteva ore de la epuizarea numerarului în octombrie 2008 și a fost salvat doar printr-o salvare a contribuabililor de 45 de miliarde de lire sterline. Raportul a dat vina pe eșecul RBS pe șase factori: capital slab, dependență excesivă de risc finanțare angro pe termen scurt, îndoieli cu privire la calitatea activelor sale de bază, pierderi substanțiale în activitățile de tranzacționare a creditelor, pariul pe ABN Amro și criza sistemică generală, lăsând vulnerabile băncile relativ slabe.
Conform noii definiții globale a capitalului de la Basel III, RBS ar fi avut un raport comun de nivel 1 de 2 la sută, comparativ cu cerința ca băncile mari și complexe să dețină 9.5 la sută în conformitate cu noile reguli care intră. Salvarea a părăsit guvernul britanic deținând 83% din RBS. Contribuabilul are o pierdere de hârtie de 25 miliarde de lire sterline pe acea investiție (împreună cu expunerea) și pare puțin probabil să poată începe să vândă acțiuni în curând.
„Contribuabilii nu ar fi trebuit niciodată să salveze RBS. Pe măsură ce construim noul RBS, învățăm lecțiile din trecut și lucrăm pentru a recâștiga încrederea publicului. Noua noastră conducere a făcut progrese semnificative în ceea ce privește creșterea siguranței băncii și concentrarea asupra nevoilor clienților săi. ” - Președintele RBS, Philip Hampton.
abn amroFSARBSbanca regala a scotiei
« Îndoielile rămân și narațiunea se reia față de solvabilitatea Europei Va marca Xmas Spotul? »