UBS avertizează despre viitoarele războaie valutare
„În următoarele săptămâni și luni, credem că suntem mai predispuși să auzim retorica despre războaiele valutare, mai degrabă decât războaiele inflaționale - motiv pentru care astăzi avem o chemare tactică pe termen scurt pentru a fi dolari SUA lungi” Economiștii UBS le-au spus clienților săptămâna trecută.
Un fel de război valutar ar putea fi în curând la picior în ceea ce a părut un „război valutar global”, pe măsură ce națiunile emergente încep să încetinească, mașinile de tipărit banii din SUA și UE sunt în sfârșit lipsite de cerneală și presiunea vine de la BRIC și alte națiuni emergente.
„Războiul” de cinci ani, așa cum l-a numit Ministerul Finanțelor din Brazilia, politicile „de-evaluativiste” ale națiunilor dezvoltate care caută scutire de propriile crize de credit, ar putea să se întoarcă complet și să se ardă ca un rezultat.
Evoluția inversă a deprecierii valutare emergente își asumă propriile riscuri semnificative, de la deciziile de investiții înclinate la diplomația comercială agravantă. Pe măsură ce banca centrală a fiecărei țări ia decizii pentru a ajuta la începerea economiei sale sau pentru a opri problema fiscală în creștere sau recesiunea, deciziile lor, de fapt, le afectează vecinii sau micile economii care depind atât de mult de ele. Atunci când presiunea politică este ridicată asupra factorilor de decizie ai băncii centrale, politicienii încercând doar să-și liniștească alegătorii, uneori nu este ușor să ia cea mai bună decizie și orice decizie are consecințe.
Succesul Japoniei din acest an în slăbirea în cele din urmă a yenului, prin imprimarea continuă de la banca sa centrală, se poate dovedi esențial prin perturbarea echilibrului delicat din Asia. Unii economiști avertizează că retragerea yenului cu peste 10% din ianuarie impune deja mâna Chinei asupra propriei sale controversate politici de limitare a yuanilor într-un mod care ar putea provoca consternare la Washington într-un an electoral.
Dolarul a crescut de la minimele după cel de-al doilea război mondial în urmă cu doar câteva săptămâni, pentru a tranzacționa peste 84.00 în această săptămână. Aceasta este o picătură destul de mare pentru yen. Exportatorii japonezi au nevoie ca USD să depășească 82.00 pentru a genera profituri și pentru a rămâne competitivi.
Departe de a vedea o creștere bruscă a yuanului ieșită din politica Chinei de flexibilitate mai mare a cursului de schimb - cererile de bază ale SUA și multilaterale - yuanul a slăbit de fapt anul acesta, pe măsură ce economia Chinei și ratele inflației încetinesc, contul său comercial se agravează și se tem de "aterizare forțată" acolo persistă. Acest lucru este normal și ar fi trebuit să fie așteptat și prezis. China nu a putut păstra ratele de creștere pe care le-au stabilit atunci când piețele lor se confruntau cu recesiune și măsuri de austeritate. Odată ce urmează contractul, producția și fabricația clienților dvs., este surprinzător faptul că abia acum începe să apară în economia chineză. Deși China a asistat la o creștere internă uriașă și la inflație.
Chiar dacă yuanul puternic controlat a câștigat peste 10% față de monedele mondiale în ultimii cinci ani, este una dintre puținele monede ale pieței emergente care a rămas mai mică față de dolarul american până în 2012.
China a înregistrat cel mai mare deficit comercial din mai mult de un deceniu în februarie, iar semnele de încetinire a activității economice sunt în creștere, de la prețurile imobiliare la cererea de minereu până la investițiile străine directe.
« Petrolul continuă să crească Ieșiți din calea Greciei, turnul său din Spania în centrul atenției »
