Interpretarea Fed Speak
Declarația FOMC din aprilie a diferit doar în câteva detalii, în cea mai mare parte lipsite de importanță față de cea din martie și nu conținea niciun indiciu de modificare a politicii.
Comitetul a fost ușor mai optimist în ceea ce privește perspectivele economice și a fost marginal mai atent la inflație, dar, în același timp, și-a ridicat garda cu privire la riscurile negative în ceea ce privește creșterea datorată tensiunilor financiare.
Modificările aduse situației economice actuale au fost minime. Interesant este faptul că prognozele ratei dobânzii au fost mai șubrede, dar nu au afectat orientarea ratei FOMC. Bernanke a lăsat ușa deschisă pentru mai multe QE, dar nu a arătat părtinire față de această problemă. Dezvoltările ulterioare ar trebui să decidă dacă este nevoie de mai mult QE.
În ceea ce privește poziția politicii, nu s-au produs modificări, iar paragrafele 3, 4 și 5 din declarație au fost identice cu cea din martie. Fed își menține rata țintă pentru rata fondurilor federale la 0 până la ¼ procente și anticipează în continuare că condițiile economice vor garanta niveluri excepțional de scăzute pentru ratele fondurilor federale cel puțin până la sfârșitul anului 2014.
FOMC a confirmat, de asemenea, că își continuă programul de extindere a scadenței medii a deținerilor de valori mobiliare, așa cum a fost anunțat în septembrie. De asemenea, își menține politicile existente de reinvestire a plăților de capital din deținerile sale de garanții ipotecare și datorii de agenție în titluri de valoare garantate de agenție.
Se răstoarnă la licitație valorile mobiliare ale trezoreriei. În cele din urmă, în ceea ce privește votul, la fel ca în ianuarie și martie, Richmond Fed Lacker nu a fost de acord cu orientările orientate spre viitor (sfârșitul anului 2014).
FOMC, ca mai înainte, a spus că economia se extinde moderat. Acesta a recunoscut îmbunătățirea pieței muncii, dar a adăugat că rata șomajului rămâne ridicată. Pentru prima dată au adăugat:
în ciuda unor semne de îmbunătățire
FOMC continuă să se aștepte ca creșterea să rămână moderată în următoarele trimestre, dar acum au adăugat „… Și apoi să te ridici treptat”. Cu toate acestea, tensiunile financiare au câștigat ceva mai mult ca risc de dezavantaj pentru creștere. In loc de „Inflația a fost redusă în ultimele luni”, FOMC a spus acum că „inflația a crescut oarecum”, dar din cauza costurilor mai mari cu energia.
FOMC a adăugat, de asemenea, că se așteaptă ca aceste creșteri să afecteze inflația doar temporar. Concluzia privind inflația a fost neschimbată:
Comitetul anticipează că, ulterior, inflația va evolua la sau sub rata pe care o consideră cea mai conformă cu mandatul său dual
Comparativ cu prognozele din ianuarie, guvernatorii și-au revizuit ușor prognozele de creștere pentru 2012, crescând de la 2.4% la 2.9% (de la 2.2 la 2.7%). Pentru 2013, se așteaptă ca creșterea să fie ușor mai mare decât anul acesta (2.7 până la 3.1%), dar oarecum mai mică decât prognoza din ianuarie. Se așteaptă ca rata de creștere pe termen lung să fie de 2.3-2.6%.
Guvernatorii au ținut cont în mod clar de scăderea destul de accentuată a ratei șomajului recent și și-au redus prognoza de la sfârșitul anului 2012 la 7.8 la 8% (de la 8.2 la 8.5 în ianuarie), urmată de un declin până la sfârșitul anului 2013 la 7.3 la 7.7% și 2014 - 6.7-7.4%. Ultima prognoză a fost cam la fel ca în ianuarie.
În ceea ce privește inflația, a existat o revizuire ascendentă a limitei inferioare a intervalului așteptat pentru fiecare an până în 2014, în timp ce limita superioară a rămas la 2% (obiectiv). Pentru 2012, granița inferioară a fost revizuită la 1.9% de la 1.4% la 1.6% de la 1.4% în 2013 și de la 1.6% la 1.7% în 2014.
Concluzionând, în mod colectiv, guvernatorii FOMC au fost modest mai optimiști în ceea ce privește creșterea pe termen scurt și șomajul și puțin mai pesimisti cu privire la inflație.
Cu toate acestea, aceste revizuiri din 2012 au fost de fapt compensate în mare parte de o revizuire descendentă a proiecțiilor lor de creștere 2013/14.
« Nu puteți avea o redresare economică fără locuri de muncă Urcări de aur pe alimentarea Dovish »
