14 de fevereiro • Comentários de mercado • 5395 visualizações • Comentários Off sobre a economia do Reino Unido é o homem doente da Europa
Muitos analistas de mercado e comentaristas de mercado terão experimentado uma profunda sensação de alívio com a notícia de ontem à noite sobre a confirmação da Moody's de que o rating de crédito Aaa do Reino Unido está sob revisão. Não é que analistas e comentaristas finalmente tenham algo mais para discutir, além da incessante narrativa e dos problemas da Grécia.
O fato de que o "enterro de cabeça" do Reino Unido e o uso de todos os métodos contábeis do estilo da Enron para escapar do escrutínio e da devida diligência foram finalmente expostos é um alívio. Como um atleta que encontra desculpas para não comparecer aos testes de drogas, o Reino Unido foi finalmente encurralado e o resultado é o esperado ...
Havia uma sensação de inevitabilidade onde as dúvidas sobre a classificação estavam preocupadas, a França estava certa em perguntar por que o Reino Unido evitou atenção por tanto tempo, os EUA foram rebaixados em 2011 por "razões" não muito diferentes daquelas pelas quais a Moody's tem destacou o Reino Unido para observância; o Reino Unido tem muito pouco potencial de crescimento genuíno e uma dívida muito alta. Mas a questão da dívida precisa de um exame mais atento, pois em alguns aspectos o Reino Unido é um caso especial em comparação com seus vizinhos europeus.
Como pode ser visto claramente neste artigo, a relação dívida / PIB do Reino Unido é impressionante.
http://oversight.house.gov/images/stories/Testimony/12-15-11_TARP_Sanders_Testimony.pdf
Não apenas o déficit do Reino Unido ainda é o pior da Europa, mas a dívida combinada é realmente espantosa. Muitos apologistas tentarão alegar que a dívida pessoal deve ser isolada, assim como o dinheiro de resgate para comprar ações em bancos do Reino Unido e os empréstimos para sustentá-los, mais as rodadas de QE para comprar tantos ativos lixo, mas isso não lava . Em termos simples, como um conjunto árido de rochas ventosas estacionadas a oeste da Europa e a leste dos EUA, o Reino Unido é realmente um conjunto de rochas em um lugar duro.
Em nenhum lugar se entregou mais ao amor pelo crédito do que no Reino Unido, em nenhum lugar o sucesso comercial foi confundido com a capacidade de pedir dinheiro emprestado a mais os habitantes e empresas do Reino Unido. Comprar casas, com o dinheiro de outras pessoas, alavancando ao máximo os ativos pessoais tornou-se um esporte nacional e essa dívida deve ser incluída no valor combinado dívida versus PIB de 900% +.
Por que deve ser incluído? Por ser um verdadeiro reflexo das dívidas dos credores, bem como dos níveis pessoais de dívida, esse nível espantoso de dívida não será "perdoado" e, com a redução da inflação, essa dívida demorará mais para ser paga. Como uma economia semelhante à dos EUA (70% dependente do consumismo), essa dívida levará uma vida inteira para ser paga durante o desencadeamento da austeridade histérica.
A libertação austera com a qual o chanceler do Reino Unido está casado falhou, o fato de ele não ter um plano B deve-se mais à ignorância ideológica e ao tribalismo mesquinho do que à genuína ambição de recuperação. George Osborne tentou usar a mesma retórica quando entrevistado esta manhã, “Este aviso serve como aviso de que devemos lidar com nossa dívida”, ele agora confunde dívida com sua obsessão pelo déficit?
E como ele pode pregar sobre a dívida quando o banco da Inglaterra, presumivelmente com sua bênção, aumentou a flexibilização quantitativa em cerca de £ 125 bilhões nos últimos seis meses? Isso não combina com a disciplina fiscal e a política monetária de prudência constantemente proclamada como o caminho para a recuperação. Como este link prova que o QE do Reino Unido, ou como eles agora gostam de marcar, “esquemas de compra de ativos” aumentaram £ 125 bilhões desde outubro de 2011.
http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/assetpurchases.htm
Entre março de 2009 e janeiro de 2010, o MPC autorizou a compra de £ 200 bilhões em ativos, principalmente doações - dívida do governo do Reino Unido. O MPC votou para começar mais compras de £ 75 bilhões em outubro de 2011 e, subsequentemente, em sua reunião em fevereiro de 2012, o Comitê decidiu comprar £ 50 bilhões para trazer o total de compras de ativos para £ 325 bilhões.
O BoE, liderado pelo gov. independentemente de sua suposta independência, pode usar quaisquer métodos de ofuscação que preferir e proclamar que essa compra de ativos circunavega o sistema bancário; no entanto, aumenta o nível geral de endividamento e as agências de classificação não serão enganadas. Os bancos do Reino Unido precisavam de mais dinheiro para manter a liquidez, a fim de evitar a insolvência e tomar medidas para o cumprimento das regras de adequação de capital da Basiléia que, apesar de serem jogadas no campo, estão cada vez mais perto.
O sistema bancário do Reino Unido viu o QE aumentar cerca de 62.5% em pouco mais de quatro meses, mas nenhum comentarista do mercado captou a mensagem alarmante que isso estava sinalizando. Felizmente, as agências de crédito finalmente começaram a cutucar a imagem de que o Reino Unido é sensato e conservador ( pequeno C) administrar seus negócios melhor do que os PIIGS.
O aspecto mais salutar da revelação da Moody's pode ser que o Reino Unido está atrás da curva, as economias PIIGS foram expostas há algum tempo, o Reino Unido pode estar apenas saindo da negação e em recuperação. Mas com um chanceler que parece confuso sobre a dívida e o déficit, e que não consegue entender que ceder a £ 125 bl de QE dentro de quatro meses faz uma paródia da prudência fiscal, essa recuperação pode ser extremamente lenta e não antes de o Reino Unido ter visto o pior de uma profunda recessão de duplo mergulho persistente.
Moodysdéficit do Reino Unido
« O Reino Unido finalmente foi colocado sob vigilância negativa pela Moody's e não antes do tempo Os voos dos EUA caem para o volume reduzido de confiança do post 9-11 »
A economia do Reino Unido é o homem doente da Europa
14 de fevereiro • Comentários de mercado • 5395 visualizações • Comentários Off sobre a economia do Reino Unido é o homem doente da Europa
Muitos analistas de mercado e comentaristas de mercado terão experimentado uma profunda sensação de alívio com a notícia de ontem à noite sobre a confirmação da Moody's de que o rating de crédito Aaa do Reino Unido está sob revisão. Não é que analistas e comentaristas finalmente tenham algo mais para discutir, além da incessante narrativa e dos problemas da Grécia.
O fato de que o "enterro de cabeça" do Reino Unido e o uso de todos os métodos contábeis do estilo da Enron para escapar do escrutínio e da devida diligência foram finalmente expostos é um alívio. Como um atleta que encontra desculpas para não comparecer aos testes de drogas, o Reino Unido foi finalmente encurralado e o resultado é o esperado ...
Havia uma sensação de inevitabilidade onde as dúvidas sobre a classificação estavam preocupadas, a França estava certa em perguntar por que o Reino Unido evitou atenção por tanto tempo, os EUA foram rebaixados em 2011 por "razões" não muito diferentes daquelas pelas quais a Moody's tem destacou o Reino Unido para observância; o Reino Unido tem muito pouco potencial de crescimento genuíno e uma dívida muito alta. Mas a questão da dívida precisa de um exame mais atento, pois em alguns aspectos o Reino Unido é um caso especial em comparação com seus vizinhos europeus.
Como pode ser visto claramente neste artigo, a relação dívida / PIB do Reino Unido é impressionante.
http://oversight.house.gov/images/stories/Testimony/12-15-11_TARP_Sanders_Testimony.pdf
Não apenas o déficit do Reino Unido ainda é o pior da Europa, mas a dívida combinada é realmente espantosa. Muitos apologistas tentarão alegar que a dívida pessoal deve ser isolada, assim como o dinheiro de resgate para comprar ações em bancos do Reino Unido e os empréstimos para sustentá-los, mais as rodadas de QE para comprar tantos ativos lixo, mas isso não lava . Em termos simples, como um conjunto árido de rochas ventosas estacionadas a oeste da Europa e a leste dos EUA, o Reino Unido é realmente um conjunto de rochas em um lugar duro.
Em nenhum lugar se entregou mais ao amor pelo crédito do que no Reino Unido, em nenhum lugar o sucesso comercial foi confundido com a capacidade de pedir dinheiro emprestado a mais os habitantes e empresas do Reino Unido. Comprar casas, com o dinheiro de outras pessoas, alavancando ao máximo os ativos pessoais tornou-se um esporte nacional e essa dívida deve ser incluída no valor combinado dívida versus PIB de 900% +.
Por que deve ser incluído? Por ser um verdadeiro reflexo das dívidas dos credores, bem como dos níveis pessoais de dívida, esse nível espantoso de dívida não será "perdoado" e, com a redução da inflação, essa dívida demorará mais para ser paga. Como uma economia semelhante à dos EUA (70% dependente do consumismo), essa dívida levará uma vida inteira para ser paga durante o desencadeamento da austeridade histérica.
A libertação austera com a qual o chanceler do Reino Unido está casado falhou, o fato de ele não ter um plano B deve-se mais à ignorância ideológica e ao tribalismo mesquinho do que à genuína ambição de recuperação. George Osborne tentou usar a mesma retórica quando entrevistado esta manhã, “Este aviso serve como aviso de que devemos lidar com nossa dívida”, ele agora confunde dívida com sua obsessão pelo déficit?
E como ele pode pregar sobre a dívida quando o banco da Inglaterra, presumivelmente com sua bênção, aumentou a flexibilização quantitativa em cerca de £ 125 bilhões nos últimos seis meses? Isso não combina com a disciplina fiscal e a política monetária de prudência constantemente proclamada como o caminho para a recuperação. Como este link prova que o QE do Reino Unido, ou como eles agora gostam de marcar, “esquemas de compra de ativos” aumentaram £ 125 bilhões desde outubro de 2011.
http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/assetpurchases.htm
Entre março de 2009 e janeiro de 2010, o MPC autorizou a compra de £ 200 bilhões em ativos, principalmente doações - dívida do governo do Reino Unido. O MPC votou para começar mais compras de £ 75 bilhões em outubro de 2011 e, subsequentemente, em sua reunião em fevereiro de 2012, o Comitê decidiu comprar £ 50 bilhões para trazer o total de compras de ativos para £ 325 bilhões.
O BoE, liderado pelo gov. independentemente de sua suposta independência, pode usar quaisquer métodos de ofuscação que preferir e proclamar que essa compra de ativos circunavega o sistema bancário; no entanto, aumenta o nível geral de endividamento e as agências de classificação não serão enganadas. Os bancos do Reino Unido precisavam de mais dinheiro para manter a liquidez, a fim de evitar a insolvência e tomar medidas para o cumprimento das regras de adequação de capital da Basiléia que, apesar de serem jogadas no campo, estão cada vez mais perto.
O sistema bancário do Reino Unido viu o QE aumentar cerca de 62.5% em pouco mais de quatro meses, mas nenhum comentarista do mercado captou a mensagem alarmante que isso estava sinalizando. Felizmente, as agências de crédito finalmente começaram a cutucar a imagem de que o Reino Unido é sensato e conservador ( pequeno C) administrar seus negócios melhor do que os PIIGS.
O aspecto mais salutar da revelação da Moody's pode ser que o Reino Unido está atrás da curva, as economias PIIGS foram expostas há algum tempo, o Reino Unido pode estar apenas saindo da negação e em recuperação. Mas com um chanceler que parece confuso sobre a dívida e o déficit, e que não consegue entender que ceder a £ 125 bl de QE dentro de quatro meses faz uma paródia da prudência fiscal, essa recuperação pode ser extremamente lenta e não antes de o Reino Unido ter visto o pior de uma profunda recessão de duplo mergulho persistente.
Moodysdéficit do Reino Unido
« O Reino Unido finalmente foi colocado sob vigilância negativa pela Moody's e não antes do tempo Os voos dos EUA caem para o volume reduzido de confiança do post 9-11 »