29 de março • Comentários de mercado • 6508 visualizações • 1 Comentários on It's Magic - transformando 80 bilhões de euros em 1 trilhão
A comissão da UE, que está alertando que os governos da zona do euro não devem ser complacentes, também defende um firewall muito maior. Argumenta que é necessário sinalizar ao mercado com antecedência que outros governos da zona do euro estão prontos para apoiar nossos maiores Estados-membros sob pressão e contágio calmo.
Por implicação, se o firewall não for grande o suficiente, o mercado duvidará que o compromisso exista. Isso foi apoiado por relatórios da OCDE, dizendo que a zona do euro precisa de um firewall de cerca de 1 trilhão de euros para inspirar confiança e garantir que eles possam cobrir o financiamento necessário para ajudar as nações da UE em dificuldades.
A Alemanha assumiu a posição quase oposta. Eles argumentam que aumentar os fundos de resgate agora sinalizará que os governos estão prevendo mais problemas à frente e, portanto, corre o risco de criar uma profecia autorrealizável. O fundo de resgate deve ser menor e crescer apenas se necessário.
Parece que o avestruz ainda está com a cabeça enterrada na areia.
A maioria das nações do G20 está pressionando, quase exigindo que a UE construa um firewall mais confiável e robusto seja a melhor maneira de se manter à frente da crise. Recentemente, vazou a notícia de que os países da UE propuseram três opções a serem revisadas em sua reunião na sexta-feira.
E não é preciso ler muito nas entrelinhas para entender qual das três opções o pessoal da comissão acredita ser a mais convincente: a Opção 3, que seria transformar as garantias não utilizadas do EFSF em capital do ESM. Isso aumentaria os fundos de resgate para € 940 bilhões e, mais importante, manteria os recursos nesse nível.
O que a maioria dos governos favorece, incluindo a Alemanha, é a Opção 1. Isso, disse o documento da comissão, “Provavelmente é insuficiente para desbloquear recursos” de outros governos do Grupo de 20.
“O teto de € 940 bilhões nunca iria voar,” disse um funcionário do governo da zona do euro.
Mas a comissão teve que divulgá-lo de qualquer maneira.
Uma proposta apoiada pela Alemanha para expandir o tamanho dos fundos de resgate da zona do euro está ganhando terreno, dizem oficialmente. Sob a opção favorecida, os fundos de resgate da região subiriam temporariamente para cerca de € 650 bilhões (US $ 799 bilhões) em julho. O acordo permitiria que o Transitório Fundo Europeu de Estabilidade Financeira continuasse em execução até junho de 2013, em paralelo com o novo fundo de resgate permanente, o Mecanismo Europeu de Estabilidade.
O EFSF manterá seus € 200 bilhões de compromissos com os resgates da Grécia, Irlanda e Portugal, mas sua capacidade ociosa de empréstimo de € 240 bilhões deverá ser eliminada após meados de 2013.
Os ministros das finanças também estão caminhando em direção a um acordo para pagar dinheiro mais rapidamente ao ESM, que eventualmente terá uma capacidade de empréstimo de € 500 bilhões para ajudar os países problemáticos da zona do euro. Na opção preferida, dizem as autoridades, o ESM começaria com uma capacidade de empréstimo de € 200 bilhões em 1º de julho, mas aumentaria até sua capacidade total em 2014.
O ESM deve deter cerca de 15% do capital contra sua capacidade de empréstimo para manter sua classificação de crédito AAA. Quando o ESM foi concebido pela primeira vez, a ideia era injetar os € 80 bilhões de capital realizado em cinco parcelas anuais iguais de € 16 bilhões. Desde então, a data de entrada em funcionamento do ESM foi antecipada um ano para julho de 2012, tendo sido acordado o pagamento em duas prestações de capital, no valor de € 32 mil milhões, quando entrar em funcionamento.
As autoridades nos disseram que provavelmente será alcançado um consenso em Copenhague para pagar em duas parcelas extras em 2013 e uma em 2014.
efsfzona eurofirewall
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É mágico - transformando 80 bilhões de euros em 1 trilhão
29 de março • Comentários de mercado • 6508 visualizações • 1 Comentários on It's Magic - transformando 80 bilhões de euros em 1 trilhão
A comissão da UE, que está alertando que os governos da zona do euro não devem ser complacentes, também defende um firewall muito maior. Argumenta que é necessário sinalizar ao mercado com antecedência que outros governos da zona do euro estão prontos para apoiar nossos maiores Estados-membros sob pressão e contágio calmo.
Por implicação, se o firewall não for grande o suficiente, o mercado duvidará que o compromisso exista. Isso foi apoiado por relatórios da OCDE, dizendo que a zona do euro precisa de um firewall de cerca de 1 trilhão de euros para inspirar confiança e garantir que eles possam cobrir o financiamento necessário para ajudar as nações da UE em dificuldades.
A Alemanha assumiu a posição quase oposta. Eles argumentam que aumentar os fundos de resgate agora sinalizará que os governos estão prevendo mais problemas à frente e, portanto, corre o risco de criar uma profecia autorrealizável. O fundo de resgate deve ser menor e crescer apenas se necessário.
Parece que o avestruz ainda está com a cabeça enterrada na areia.
A maioria das nações do G20 está pressionando, quase exigindo que a UE construa um firewall mais confiável e robusto seja a melhor maneira de se manter à frente da crise. Recentemente, vazou a notícia de que os países da UE propuseram três opções a serem revisadas em sua reunião na sexta-feira.
E não é preciso ler muito nas entrelinhas para entender qual das três opções o pessoal da comissão acredita ser a mais convincente: a Opção 3, que seria transformar as garantias não utilizadas do EFSF em capital do ESM. Isso aumentaria os fundos de resgate para € 940 bilhões e, mais importante, manteria os recursos nesse nível.
O que a maioria dos governos favorece, incluindo a Alemanha, é a Opção 1. Isso, disse o documento da comissão, “Provavelmente é insuficiente para desbloquear recursos” de outros governos do Grupo de 20.
“O teto de € 940 bilhões nunca iria voar,” disse um funcionário do governo da zona do euro.
Mas a comissão teve que divulgá-lo de qualquer maneira.
Uma proposta apoiada pela Alemanha para expandir o tamanho dos fundos de resgate da zona do euro está ganhando terreno, dizem oficialmente. Sob a opção favorecida, os fundos de resgate da região subiriam temporariamente para cerca de € 650 bilhões (US $ 799 bilhões) em julho. O acordo permitiria que o Transitório Fundo Europeu de Estabilidade Financeira continuasse em execução até junho de 2013, em paralelo com o novo fundo de resgate permanente, o Mecanismo Europeu de Estabilidade.
O EFSF manterá seus € 200 bilhões de compromissos com os resgates da Grécia, Irlanda e Portugal, mas sua capacidade ociosa de empréstimo de € 240 bilhões deverá ser eliminada após meados de 2013.
Os ministros das finanças também estão caminhando em direção a um acordo para pagar dinheiro mais rapidamente ao ESM, que eventualmente terá uma capacidade de empréstimo de € 500 bilhões para ajudar os países problemáticos da zona do euro. Na opção preferida, dizem as autoridades, o ESM começaria com uma capacidade de empréstimo de € 200 bilhões em 1º de julho, mas aumentaria até sua capacidade total em 2014.
O ESM deve deter cerca de 15% do capital contra sua capacidade de empréstimo para manter sua classificação de crédito AAA. Quando o ESM foi concebido pela primeira vez, a ideia era injetar os € 80 bilhões de capital realizado em cinco parcelas anuais iguais de € 16 bilhões. Desde então, a data de entrada em funcionamento do ESM foi antecipada um ano para julho de 2012, tendo sido acordado o pagamento em duas prestações de capital, no valor de € 32 mil milhões, quando entrar em funcionamento.
As autoridades nos disseram que provavelmente será alcançado um consenso em Copenhague para pagar em duas parcelas extras em 2013 e uma em 2014.
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