12 de junho • Comentários de mercado • 2669 visualizações • Comentários Off sobre os medos e preocupações dos investidores permanecem
O acordo de resgate bancário espanhol alcançado no fim de semana não diminuiu realmente os temores sobre a crise do euro em curso, a menos de uma semana das importantes eleições gregas. Pelo contrário, a recuperação do alívio acabou quando o mercado começou a ser negociado na Europa. Nenhum outro detalhe foi disponibilizado por meio de comentários dos formuladores de políticas. Os bônus globais gradualmente apagaram as perdas iniciais e, embora os títulos do Tesouro dos EUA tenham encerrado a sessão não muito longe dos níveis de fechamento de sexta-feira, os Bunds alemães fecharam com ganhos consideráveis. Os rendimentos alemães caíram de 2 a 6.3 pontos base, achatando a curva.
Também em outros mercados, o sentimento de risco foi dominado. Não foram divulgados dados ecológicos importantes e também as manchetes eram escassas, mas Chipre, os resultados do SMP e alguns banqueiros centrais receberam alguma atenção.
Os investidores reagiram com ceticismo sobre o pacote de resgate e não sem razão. Mais uma vez, faltam detalhes cruciais e, neste contexto, os investidores de dinheiro real não voltarão ao mercado de títulos espanhol. A recuperação do rendimento pode ter sido um argumento em tempos normais para atrair investidores, mas no ambiente de crise atual com riscos de cauda gorda, não há apetite de qualquer espécie para caçar rendimentos nos mercados periféricos. Portanto, a menos que o mercado esteja convencido de que os problemas estão fundamentalmente resolvidos tanto na UEM como na Espanha, esta última terá dificuldade em financiar suas necessidades de financiamento.
Embora atualmente a situação da dívida espanhola não seja insustentável, ainda pode se tornar insustentável dependendo do crescimento futuro, dos déficits e do aumento das taxas de juros. O aumento para cerca de 6.5% ontem dos títulos de 10 anos é, obviamente, negativo. Resta saber se, após o resgate, os bancos espanhóis ainda terão permissão para preencher a lacuna deixada pelos investidores estrangeiros que desertaram do mercado. Um bom tema a ser abordado por aqueles que se tornarão responsáveis pela supervisão do setor bancário após o resgate.
Nos mercados de títulos intra-EMU, a recuperação do alívio inicial rapidamente desvaneceu-se à medida que o sentimento piorava. Como temia, os investidores não ficaram convencidos com a vaga declaração do Eurogrupo sobre o pedido de resgate aos bancos espanhóis. Especialmente a questão da subordinação (resgate via ESM ou via EFSF) diminuiu o entusiasmo. Além disso, os investidores estão relutantes em aumentar as apostas antes das eleições gregas deste fim de semana. O spread espanhol estreitou na abertura (o rendimento de 10 anos caiu para 6% no início), mas rapidamente encenou uma meia-volta. Eventualmente, o spread de 10 anos adicionou 32 bps e voltou a ficar acima de 500 bps (520 bps). O spread italiano seguiu rapidamente e aumentou 28 bps para 473 bps, o nível mais alto desde o início de janeiro. Os spreads semi-core belga / austríaco / francês aumentaram 7 para 9 bps e os spreads finlandês e holandês em 3 bps.
De acordo com a ISDA, é improvável que a subordinação dos detentores de títulos espanhóis como tal desencadeie um evento de crédito. Também ECB Coene mencionou isso. Embora isso possa evitar a volatilidade no curto prazo, não deve diminuir os temores dos detentores de títulos de subordinação e suas consequências em caso de inadimplência.
O cipriota FM Shiarly deu a entender que Chipre vai pedir um pacote de resgate em grande escala antes do final do mês. “Quando alguém se aplica ao mecanismo de suporte, você leva em consideração todos os fatos, incluindo as necessidades que podem surgir nos próximos períodos. Consequentemente, seria um pedido abrangente, cobrindo não apenas as circunstâncias e a recapitalização dos bancos, mas também as necessidades futuras. ” “O assunto é urgente. Sabemos que a recapitalização dos bancos deve ser concluída até 30 de junho e ainda faltam alguns dias ”. Chipre está fora dos mercados financeiros por um ano, está com déficits, tem um déficit regulatório de € 1.8 bilhões para o segundo maior banco e tem € 2 bilhões em dívida de curto prazo com vencimento no próximo ano. No ano passado, Chipre conseguiu evitar um resgate graças a um empréstimo bilateral de € 2.5 bilhões da Rússia.
InvestidoresBanco espanhol
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Os receios e as preocupações dos investidores permanecem
12 de junho • Comentários de mercado • 2669 visualizações • Comentários Off sobre os medos e preocupações dos investidores permanecem
O acordo de resgate bancário espanhol alcançado no fim de semana não diminuiu realmente os temores sobre a crise do euro em curso, a menos de uma semana das importantes eleições gregas. Pelo contrário, a recuperação do alívio acabou quando o mercado começou a ser negociado na Europa. Nenhum outro detalhe foi disponibilizado por meio de comentários dos formuladores de políticas. Os bônus globais gradualmente apagaram as perdas iniciais e, embora os títulos do Tesouro dos EUA tenham encerrado a sessão não muito longe dos níveis de fechamento de sexta-feira, os Bunds alemães fecharam com ganhos consideráveis. Os rendimentos alemães caíram de 2 a 6.3 pontos base, achatando a curva.
Também em outros mercados, o sentimento de risco foi dominado. Não foram divulgados dados ecológicos importantes e também as manchetes eram escassas, mas Chipre, os resultados do SMP e alguns banqueiros centrais receberam alguma atenção.
Os investidores reagiram com ceticismo sobre o pacote de resgate e não sem razão. Mais uma vez, faltam detalhes cruciais e, neste contexto, os investidores de dinheiro real não voltarão ao mercado de títulos espanhol. A recuperação do rendimento pode ter sido um argumento em tempos normais para atrair investidores, mas no ambiente de crise atual com riscos de cauda gorda, não há apetite de qualquer espécie para caçar rendimentos nos mercados periféricos. Portanto, a menos que o mercado esteja convencido de que os problemas estão fundamentalmente resolvidos tanto na UEM como na Espanha, esta última terá dificuldade em financiar suas necessidades de financiamento.
Embora atualmente a situação da dívida espanhola não seja insustentável, ainda pode se tornar insustentável dependendo do crescimento futuro, dos déficits e do aumento das taxas de juros. O aumento para cerca de 6.5% ontem dos títulos de 10 anos é, obviamente, negativo. Resta saber se, após o resgate, os bancos espanhóis ainda terão permissão para preencher a lacuna deixada pelos investidores estrangeiros que desertaram do mercado. Um bom tema a ser abordado por aqueles que se tornarão responsáveis pela supervisão do setor bancário após o resgate.
Nos mercados de títulos intra-EMU, a recuperação do alívio inicial rapidamente desvaneceu-se à medida que o sentimento piorava. Como temia, os investidores não ficaram convencidos com a vaga declaração do Eurogrupo sobre o pedido de resgate aos bancos espanhóis. Especialmente a questão da subordinação (resgate via ESM ou via EFSF) diminuiu o entusiasmo. Além disso, os investidores estão relutantes em aumentar as apostas antes das eleições gregas deste fim de semana. O spread espanhol estreitou na abertura (o rendimento de 10 anos caiu para 6% no início), mas rapidamente encenou uma meia-volta. Eventualmente, o spread de 10 anos adicionou 32 bps e voltou a ficar acima de 500 bps (520 bps). O spread italiano seguiu rapidamente e aumentou 28 bps para 473 bps, o nível mais alto desde o início de janeiro. Os spreads semi-core belga / austríaco / francês aumentaram 7 para 9 bps e os spreads finlandês e holandês em 3 bps.
De acordo com a ISDA, é improvável que a subordinação dos detentores de títulos espanhóis como tal desencadeie um evento de crédito. Também ECB Coene mencionou isso. Embora isso possa evitar a volatilidade no curto prazo, não deve diminuir os temores dos detentores de títulos de subordinação e suas consequências em caso de inadimplência.
O cipriota FM Shiarly deu a entender que Chipre vai pedir um pacote de resgate em grande escala antes do final do mês. “Quando alguém se aplica ao mecanismo de suporte, você leva em consideração todos os fatos, incluindo as necessidades que podem surgir nos próximos períodos. Consequentemente, seria um pedido abrangente, cobrindo não apenas as circunstâncias e a recapitalização dos bancos, mas também as necessidades futuras. ” “O assunto é urgente. Sabemos que a recapitalização dos bancos deve ser concluída até 30 de junho e ainda faltam alguns dias ”. Chipre está fora dos mercados financeiros por um ano, está com déficits, tem um déficit regulatório de € 1.8 bilhões para o segundo maior banco e tem € 2 bilhões em dívida de curto prazo com vencimento no próximo ano. No ano passado, Chipre conseguiu evitar um resgate graças a um empréstimo bilateral de € 2.5 bilhões da Rússia.
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