Dados econômicos para assistir na semana
Os principais dados econômicos americanos divulgados nesta semana serão os pedidos de bens duráveis para abril em 24 de maio. O relatório vai lançar luz sobre a extensão da recuperação do setor automotivo nos EUA - e se ela se sustentou no segundo trimestre.
A atividade econômica em torno de automóveis foi a graça salvadora para o PIB do primeiro trimestre, responsável por contribuir com + 1% do crescimento total ex-estoque de 1.1% (ou seja, sem o aumento da atividade econômica em torno de veículos automotores, a demanda doméstica final teria sido muito menor).
Este não foi um evento isolado: os veículos automotores também adicionaram 0.5% ao PIB do quarto trimestre de 4. A questão aqui é se o ritmo acelerado da atividade automotiva pode continuar ou não.
Os argumentos “pro” são:
- a frota de veículos dos EUA está envelhecendo
- antes dos últimos dois meses, as perspectivas de empregos vinham melhorando
- carros novos oferecem muitos avanços tecnológicos, como eficiência de combustível, etc. O argumento 'contra' é essencialmente que os dados de emprego - folhas de pagamento, salários, horas trabalhadas - diminuíram recentemente e não são fortes o suficiente para suportar um grande aumento do consumo. Um argumento não macro seria que os carros americanos aprimorados estão ganhando participação de mercado - mesmo que as vendas gerais da indústria possam, no médio prazo, permanecer estáveis
Esperamos que os carros dêem uma contribuição sólida para os pedidos de bens duráveis, juntamente com a força geral indicada pelo índice ISM. O fator de risco aqui é que os novos pedidos na Boeing despencaram para apenas quatro novos aviões. Isso representa uma redução de mais de 90% em relação ao mês anterior e pode desfazer todo o ímpeto dos novos pedidos de carros.
Ainda assim, estamos prevendo um crescimento de 0.5% no saldo. Entre os destaques do calendário de dados econômicos do Reino Unido da próxima semana, estará a divulgação da inflação CPI e RPI de abril. Esperamos que a inflação do IPC desacelere de 3.5% a / a para 3.3%, enquanto a inflação do RPI provavelmente se mantenha estável em 3.6% a / a. A inflação vinha em uma trajetória de queda bastante acentuada desde setembro, no entanto, que chegou ao fim abruptamente no mês passado, quando a taxa voltou a subir. Vemos uma nova desaceleração moderada em meados do ano, mas, além disso, a tendência de baixa provavelmente perderá ímpeto. Os principais impulsionadores dos ganhos de preços neste mês são provavelmente os preços do álcool, tabaco e transporte, enquanto um alto efeito de base nos custos das viagens aéreas irá prejudicar a impressão das manchetes.
No geral, a inflação está se mostrando mais rígida do que o esperado no início do ano. Parte disso se deve à alta do preço do petróleo para US $ 125 / bbl até meados de março.
Dito isto, a queda para cerca de US $ 110 / bbl esta semana deve tirar um pouco do calor dos preços da gasolina daqui para frente. No entanto, é improvável que esse desenvolvimento mude muito o quadro geral. Nossa opinião é que a inflação do IPC cairá apenas muito brevemente, um pouco abaixo de 3% aa este ano.
A variedade de aumentos de preços pré-programados, como aumentos nas mensalidades da universidade, impostos sobre o pecado, aumentos nas taxas de hipotecas, etc., devem deixar a inflação persistentemente acima da meta de 2% do Banco da Inglaterra.
A economia da Tailândia continua em uma trajetória de recuperação, com o consumo privado e as exportações apoiando a recuperação no primeiro trimestre do ano. Os esforços de reconstrução e estímulo fiscal continuam sendo os principais motores da recuperação tailandesa após as enchentes do ano passado. No entanto, essa melhoria tem sido desigual entre os setores industriais e, embora alguns deles tenham recuperado os níveis anteriores à enchente, outros permanecem moderados. Prevemos que a economia tailandesa crescerá 5.0% a / a em 2012; no entanto, esperamos uma taxa de crescimento próxima de zero no primeiro trimestre do ano, depois de cair 9.0% a / a nos últimos três meses de 2011.
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