BCE começará aperto agressivo, favorecendo euro touros
O final do mês na área monetária é esperado. Incluindo o fim de semana americano de ontem, os fluxos agregados foram baixos durante o horário asiático e de Londres, mas viram uma tendência de compra para o euro seguindo os dados de inflação da Espanha e da Alemanha.
As conversações na comunidade comercial concentraram-se principalmente nas questões da semana passada, nomeadamente o aperto da política do Banco Central Europeu e o enfraquecimento do dólar. Temos algumas sessões interessantes antes da decisão de política monetária da próxima semana, as previsões atualizadas de crescimento e inflação do BCE e mais orientações da presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde.
Esperava-se que os fluxos do final de maio suportassem o dólar, e vimos algum suporte na semana passada. Um operador interbancário me disse que não espera muito fluxo nessa frente hoje, especialmente porque as ações dos EUA estão subindo ultimamente. Isso, por sua vez, me diz que o euro tem espaço para crescer ainda mais.
É sobre a assimetria do BCE. Para os operadores de caixa, a probabilidade de um aumento de 50 pontos base em julho é quase a mesma de um aumento de 25 pontos base. O economista-chefe Philip Lane disse ontem que a normalização da política monetária será gradual e que “o ritmo subjacente é um aumento de 25 pontos base para as reuniões de julho e setembro”. Essa é uma afirmação clara, mas deixa espaço para melhorias adicionais, como nos comentários recentes de Lagarde. E como Lane pertence ao campo moderado do Conselho de Governadores, isso geralmente pode ser tomado como uma declaração de falcão.
Se um movimento histórico de 50 pontos base provavelmente se materializará é algo que os comerciantes forex verão no mercado de opções. A divergência de volatilidade do euro permanece a favor do dólar, mas em níveis muito menos baixistas para a moeda única do que em meados de maio. Se virmos uma nova reprecificação e um movimento inicial com um prêmio para taxas de alta do euro, isso pode ser considerado um forte sinal de que os comerciantes estão esperando uma perspectiva dovish do BCE e um alto risco de alta de meio ponto percentual até setembro.
O diferencial das taxas de juros entre os EUA e a Alemanha continua diminuindo, enquanto as expectativas de inflação de médio prazo marcaram um fundo de curto prazo para a zona do euro. A análise dos spreads euro-dólar e swaps UE-EUA daqui a 1-2 anos mostra que um movimento para US$ 1.13 pode estar em andamento. Com alguns grandes “mas”: como a situação do Covid está se desenvolvendo na China e se o conflito militar na Ucrânia se tornará um grande obstáculo novamente. Até agora, o aumento acima da média móvel de 55 dias fala pela primeira vez desde fevereiro sobre as notícias de que os líderes da UE concordaram com uma proibição parcial do petróleo russo, abrindo caminho para a sexta rodada de sanções para punir Moscou, fala por si. . Já existe um momento para mais queda do dólar, mas como dissemos na semana passada, cuidado com falsos rompimentos em meio aos fluxos de caixa no final do mês e cortes de liquidez devido à temporada de festas. A partir de amanhã, podemos até falar em sazonalidade.
« Dólar dos EUA representa uma ameaça para mais perdas Como escolher o melhor par de Forex para negociar? »
