Regra dos bancos centrais
As decisões dos bancos centrais governarão os mercados esta semana. Teremos notícias do FOMC, do RNZ e do BoJ. O FOMC tem um jeito de sacudir os mercados e tenho certeza de que eles farão jus à sua reputação esta semana. A tão esperada decisão do BoJ terá grandes efeitos no mercado durante toda a semana, já que os investidores estarão se posicionando para suas interpretações dos comentários do governador do banco na semana passada, quando disse que o banco seria muito acomodatício.
O anúncio da taxa de juros do Federal Open Markets Committee é o primeiro nesta semana.
Há uma divisão clara entre os formuladores de política do FOMC sobre quando o Fed deve começar a restringir a política monetária. Alguns formuladores de políticas pediram uma saída e aumentos nas taxas já neste ano, enquanto alguns membros do comitê consideraram que a acomodação da política deve continuar até 2016. Com alguns dos dados econômicos recentes dos EUA começando a mostrar sinais de fraqueza e previsões mais lentas crescimento econômico, não seria surpreendente ver o Fed mantendo uma postura dovish e expressando uma perspectiva cautelosa sobre a economia e o mercado de trabalho, mas parando de anunciar outra rodada de flexibilização quantitativa nesta reunião.
No entanto, o QE3 não ficará completamente fora de cena e permanecerá como uma opção viável, especialmente se os pontos fracos ocasionais nos dados econômicos dos Estados Unidos se tornarem uma tendência persistente de deterioração das condições econômicas com duração de pelo menos alguns meses. Embora a flexibilização quantitativa adicional possa não ocorrer até a segunda metade do ano ou simplesmente não ocorrer, o destino futuro do dólar dos EUA continuará a depender das expectativas do QE3 e do próximo movimento do Fed.
A seguir, ouviremos do Banco da Reserva da Nova Zelândia. Com o indicador de inflação abaixo do esperado, a economia global desacelerando e a crise da dívida da UE longe do fim, o Banco da Reserva da Nova Zelândia não terá pressa em começar a aumentar as taxas e deverá manter a taxa de juros de referência nos atuais 2.50 % nível. O RNZ tentará antecipar a próxima movimentação do RBA e também interpretará a decisão de 3 de abril.
Só na sexta-feira recebemos notícias do Banco do Japão sobre sua decisão e declaração sobre as taxas de juros. Todos esperam que o Banco do Japão anuncie uma expansão adicional de suas operações de flexibilização quantitativa, mas nem todos apostam que o banco elevará sua meta de inflação para 2%.
Tal movimento faria sentido, especialmente porque em fevereiro a combinação de mais QE com uma meta de inflação de 1% provou ser uma ferramenta eficaz na campanha do Banco do Japão para enfraquecer o iene. Considerando que a decisão de fazer compras adicionais de ativos pode já estar precificada, o banco central japonês precisará fazer um anúncio do tipo “choque e pavor” para desencadear outra perna de fraqueza significativa do iene.
Caso contrário, o iene pode apagar rapidamente algumas de suas perdas recentes em relação ao dólar dos EUA e outras moedas principais.
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