Cannes nós consertamos? Não, não podemos
Foi o “fim de semana” da fogueira no Reino Unido. Muitas das festividades e muitas das exibições organizadas agora têm parques de diversões correndo ao lado. Não tão bom quanto os pais, pois seus bolsos ficam vazios, mas se indiretamente os lucros vão para os organizadores, então tudo está bem, já que muitos dos shows são montados por voluntários e instituições de caridade, muitos eventos locais são comunitários e voltados para dentro. O principal são os fogos de artifício e depois tem as várias bancas de parque de diversões, já conhece o guião. A tenda do Hoopla, onde você recebe aros para jogar ao redor de um poste, mas os aros não cabem, ou você recebe uma bola macia de 'luz de travesseiro' para tentar derrubar várias latas de seu poleiro ... é uma armadilha e indolor Distração..
Entre os constantes fogos de artifício da crise da zona do euro, o Hoopla com os aros (que não podem passar por cima do posto) é a Grécia. Este show paralelo, escolhido indefinidamente apesar do resultado final ser óbvio, se recusa a morrer. Os aros são os títulos e o posto é o mercado. Os cortes de 50% são irrelevantes para a dívida geral de seus títulos, a Grécia sabe disso, o mercado sabe disso, a aliança Merkozy sabe disso.
Vamos nos dar ao luxo de uma matemática simplista: a Grécia está recebendo empréstimos principalmente de um a dez anos a taxas (no extremo superior) entre 85% -225%. A dívida de capital em circulação é de cerca de € 440bl e está aumentando. Se essas dívidas forem cortadas em 50%, a taxa de juros permanece a mesma e as dívidas têm que ser pagas em algo entre um e dez anos, como poderia a Grécia, em sua situação atual (enfrentando um PIB negativo em 2012 de 5.5%), possivelmente 'honrar' suas obrigações? Não pode, eles não podem reciclar essa dívida indefinidamente.
Os bancos e instituições que emprestaram a essas taxas são igualmente irresponsáveis, como indiscutivelmente a Grécia tem sido em suas finanças internas. A Grécia ficará inadimplente, tudo o que resta é a invenção de uma nova marca e eufemismo para descrever a inadimplência. A oportunidade perfeita para reformular o conceito de inadimplência chegaria se a UE tomasse a iniciativa de expulsar os países que não aderem às medidas de austeridade impostas. Essa abordagem pró-ativa ajudaria em muito a restaurar a confiança.
Os altos funcionários e ministros da UE, e os pioneiros que ainda podem puxar algumas alavancas nos bastidores, não suportam a ideia de que a integração política, além da integração monetária, estará em risco. Da mesma forma, a saída da zona do euro por qualquer membro tem que deixar cicatrizes terminais que nenhum outro país poderia pensar em uma opção fácil, eles têm que ser expulsos como párias, senão outros farão fila para tomar a opção fácil e esta forma de 'contágio' poderia sinalizar o fim do euro.
A má orientação em relação à Grécia continua a camuflar o perigo real e atual que a Itália está atualmente atolada, com o BCE agora ameaçando interromper as compras de títulos italianos. A dívida insustentável da Itália tem 166 bilhões de euros (em dívida e juros) com vencimento em 2012 e simplesmente não tem a facilidade ou reservas para pagá-la.
O Banco Central Europeu discutiu a possibilidade de encerrar a compra de títulos do governo italiano no passado, se concluir que a Itália não está adotando as reformas prometidas. Disse o membro do Conselho do BCE, Yves Mersch. “Se observarmos que nossas intervenções são prejudicadas pela falta de esforços dos governos nacionais, então temos que nos colocar o problema do efeito de incentivo.”
Questionado se isso significava que o BCE deixaria de comprar títulos da Itália se não adotasse as reformas que prometeu à União Europeia, Mersch, que dirige o banco central de Luxemburgo, respondeu:
Se o conselho do BCE chegar à conclusão de que as condições que o levaram a tomar uma decisão já não existem, pode alterar essa decisão a qualquer momento. Discutimos isso o tempo todo.
Desde que o BCE retomou seu programa de compra de títulos (SMP), há cerca de três meses, ele comprou cerca de 100 bilhões de euros em títulos do governo, a maioria dos quais se acredita que sejam BTPs italianos. Mersch disse que o BCE não quer se tornar um credor de última instância para ajudar a zona do euro a resolver sua crise de dívida e disse que teme que seu trabalho possa ser dificultado por governos que “não cumprem suas responsabilidades”.
O G20 saiu da cidade sem nada acordado, nem o FMI, a UE ou a troika (um comitê que se dissolveu misteriosamente da narrativa nas últimas semanas) deram passos positivos. Francamente, nem vale a pena dedicar centímetros de coluna à perda de tempo que tem sido esse uso excessivo de ar quente e dinheiro. O único benefício terá sido para os hotéis de primeira classe e restaurantes cinco estrelas que atenderam com prazer à elite.
O FMI está agora passando a tigela de mendicância para a Rússia, que está se oferecendo para despejar deliberadamente insultos de "dinheiro de bolso" para a solução geral. A ajuda financeira para resgatar os países endividados da Europa deve dominar as negociações entre Christine Lagarde, chefe do Fundo Monetário Internacional, e o presidente, governo e autoridades monetárias da Rússia durante sua visita a Moscou. Lagarde deve chegar na noite de domingo para sua primeira visita à Rússia desde que se tornou diretora-gerente do FMI. Ela vai passar dois dias convencendo Moscou a contribuir com alguns de seus dólares do petróleo para aumentar os fundos de resgate para a zona do euro. De Moscou, Lagarde viajará para a China e o Japão para promover sua jornada de vendas em viagens.
O Kremlin declarou que o presidente Dmitry Medvedev conversará com Lagarde sobre os “problemas atuais da economia global de hoje e suas finanças, os esforços internacionais para estabilizá-los, bem como as etapas adicionais para estabilizar o sistema financeiro global”.
Moscou disse que está disposta a conversar bilateralmente com os países afetados, mas tem sido muito cuidadosa ao doar dinheiro para a zona do euro como um todo. Funcionários do Ministério das Finanças disseram repetidamente que a Rússia precisa de clareza e informações completas sobre o plano de resgate da Europa, incluindo quem seria o responsável financeiro pela ajuda. O governo da Rússia prometeu até agora apenas US $ 10 bilhões e apenas para ser usado por meio de um mecanismo do FMI.
Notícias iniciais do mercado
O euro, o dólar australiano e a moeda da Nova Zelândia se fortaleceram depois que os líderes políticos gregos concordaram com a criação de um governo de unidade nacional que trabalhará para garantir o financiamento internacional para evitar um calote nacional. O euro subiu para US $ 1.3828 em 6h49 em Tóquio, de US $ 1.3792 em 4 de novembro em Nova York. O dólar australiano avançou 0.4 por cento, para US $ 1.0412, e a moeda da Nova Zelândia ganhou 0.5 por cento, para 79.74 centavos de dólar.
Os comerciantes veem poucas chances de que o Azumi tenha o mesmo sucesso que o presidente do Banco Nacional da Suíça, Philipp Hildebrand, 48, que enfraqueceu o franco com sucesso ao atrelá-lo há oito semanas a 1.20 por euro, após ter se fortalecido para 1.0075. Isso porque a economia do Japão é mais de 10 vezes maior do que a da Suíça. O franco fechou a semana passada em 1.22 por euro.
“Os participantes do mercado estão questionando se o Japão é capaz, ou está disposto, a se envolver em uma política de intervenção rígida,” Greg Gibbs, estrategista de câmbio do Royal Bank of Scotland Group Plc em Sydney, disse em um relatório de 1º de novembro aos clientes.
O iene enfraqueceu 3.1 por cento na semana passada, para 78.24 por dólar, e desvalorizou 0.6 por cento, para 107.88 por euro. O Bloomberg Correlated-Weighted Index para a moeda caiu 2.4 por cento, para 410.8175. A medida variou este ano de uma baixa de 371.8292 em 11 de abril a uma alta de 448.3248 em 4 de outubro. Depois de cair 4.7 por cento para 79.53 em relação ao dólar em 31 de outubro, a maior queda intradiária desde 28 de outubro, Em 2008, o iene interrompeu as perdas nos quatro dias seguintes, com os líderes europeus levantando a perspectiva pela primeira vez de uma fragmentação da área do euro. O iene pode se valorizar para 77 por dólar no final do ano e permanecer assim durante o primeiro trimestre de 2012, de acordo com as estimativas médias compiladas pela Bloomberg. Em agosto, a previsão mediana do quarto trimestre era tão fraca quanto 85. Os estrategistas vêem a moeda sendo negociada em 104 por euro em dezembro, acima da previsão de 118.5 três meses atrás.
Em termos de futuros de índices de ações, o FTSE do Reino Unido subiu atualmente cerca de 1%, o SPX subiu cerca de 0.7%. Não há divulgação de dados do calendário econômico que afetará significativamente o sentimento da sessão da manhã.
« Quando você opera em meio a uma tempestade política, mantenha sua cabeça erguida e não tenha medo do escuro Conforme o foco muda para a Itália, o próximo na linha de fogo será a França »
