Entre as linhas
Crises cambiais tornam-se 'reais' para Brasil, Índia e outras economias emergentes
Quando não está discutindo a palavra 'T' (redução gradual), a imprensa financeira recentemente publicou muitos artigos sobre a situação da Índia e, em particular, de sua moeda em colapso, a rúpia, que está devastando a economia indiana. Os problemas financeiros da Índia são críticos.
A rupia se desvalorizou em mais de 44% durante os últimos dois anos e atingiu níveis recordes em relação ao dólar dos EUA nos últimos dias. O mercado de ações da Índia está em baixa, os rendimentos dos títulos estão agora se aproximando de 10%, enquanto a fuga de capitais está se revelando um importante fator desestabilizador. A razão para o colapso da rupia parece direta; moedas de maior rendimento, como a rúpia, cresceram devido às pesquisas por rendimentos por parte de investidores globais. Se a compra de ativos / política de flexibilização monetária for apertada nos EUA, o dólar se torna mais atraente e a rupia cai.
A Índia está lutando contra um enorme déficit orçamentário, e o país só tem reservas de moeda estrangeira para pagar por sete meses de importações no nível atual. O crescimento econômico desacelerou para péssimos 3.6% no ano passado, o nível mais baixo visto em mais de uma década, enquanto a inflação dispara. Para conter a queda da rúpia, o governo aumentou suas taxas de juros de curto prazo, também limitou o investimento estrangeiro de empresas indianas e anunciou um leilão semanal de títulos do governo, no valor de cerca de US $ XNUMX bilhões.
No entanto, há outra questão que muitos comerciantes e analistas podem estar perdendo em relação ao colapso da rúpia e também pode ser relevante para o colapso recente das moedas de outras nações do BRIC, como o real brasileiro. A recente falta de exportações de commodities nessas economias em expansão relativamente novas, elas dependem demais dos consumidores por meio de importações para turbinar suas economias de rápido crescimento. Esse impulso inicial de demanda causando crescimento acabou e reequilibrar as economias pode ser um processo muito mais difícil do que muitos economistas estão sugerindo ...
Brasil começa a ficar 'real' e luta de volta
O real despencou nos últimos três meses, a maior queda entre as contrapartes do dólar nos mercados emergentes, inflando o preço das importações e ameaçando aumentar a inflação. Os resultados socioeconômicos foram devastadores; muitos brasileiros têm saído às ruas desde junho em protestos furiosos contra as enormes divisões que estão começando a se abrir em uma sociedade que viu grandes grupos de civis perderem o suposto crescimento milagroso no topo.
Economistas aumentaram sua previsão de 12 meses de aumentos nos preços ao consumidor no Brasil de 5.93% para 5.83% em uma pesquisa semanal do banco central publicada na segunda-feira. Os legisladores estão aumentando os esforços para apoiar o real depois que ele caiu 14 por cento nos últimos três meses, levantando preocupações de que sua queda vá alimentar a inflação que já está perto do limite superior da meta do governo.
O banco central do Brasil ainda não acessou suas reservas internacionais de US $ 373 bilhões, ante US $ 261 bilhões em 2010. Um plano de intervenção anunciado em 22 de agosto apoiará ações de swap e linha de crédito já anunciadas este ano, totalizando US $ 45 bilhões.
No entanto, há sinais nervosos de que as pequenas e médias empresas do grupo seis estão falindo; O índice de inadimplência de crédito empresarial do Brasil aumentou 2.9 por cento em julho em relação ao mês anterior, o maior aumento desde março de 2013, de acordo com a Experian. O Brasil aumentou sua meta de taxa de empréstimo mais do que qualquer grande economia em 2013, aumentando os custos de empréstimos em 1.25 ponto percentual, ante um recorde de 7.25% em abril.
Outras economias emergentes também estão sentindo o calor com as valorizações de suas moedas
Não são apenas a Índia e o Brasil que parecem estar batendo em uma parede, como evidenciado pela queda de suas moedas, a Indonésia está sob ataque e o peso do México também parece incrivelmente frágil. A taxa à vista da rupia caiu 7.1% em relação ao dólar neste trimestre, o pior desempenho entre as onze moedas mais negociadas da Ásia. As ações da Indonésia caíram pelo ritmo mais rápido em todo o mundo durante o trimestre atual devido a preocupações de que a inflação mais rápida testemunhada em quatro anos fará com que o banco central aperte ainda mais sua política monetária depois de aumentar a taxa básica de juros em junho e julho. A inflação atingiu 8.6% em julho, o ritmo mais rápido desde fevereiro de 2009. O déficit em conta corrente aumentou para US $ 9.8 bilhões no segundo trimestre, a maior parte desde 1989, informou o banco central em 16 de agosto.
Embora os negociantes de moeda naturalmente tendam a se concentrar nos principais pares de moedas / commodities, eles são aconselhados a manter o interesse nos desenvolvimentos das economias emergentes e, em particular, dos BRICS. De uma política macroeconômica, se seu crescimento começar a entrar em colapso, as repercussões podem ser significativas.
Acredita-se que o aperto do afrouxamento monetário dos EUA impactará excessivamente esses países, mas isso pode ser uma conclusão preguiçosa, o mais provável é que as economias desses países simplesmente tenham cumprido seu mandato neste último clássico ciclo de crescimento global.
Com a inflação começando a pegar fogo, enquanto as taxas de juros estão subindo e as economias encolhendo, isso poderia fornecer uma trindade devastadora e única de fatores como não observamos nos últimos tempos. A decepção esmagadora para muitos cidadãos nas economias emergentes é que eles não terão experimentado os benefícios pessoais do crescimento antes que ele se extinga e o retorno ao crescimento possa levar muito mais tempo do que muitos economistas prevêem.
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