O EUR / GBP adiciona um pouco de tempero
Na terça-feira, o EUR / GBP oscilou para cima e para baixo em uma estreita faixa de negociação lateral de 0.82. O par manteve-se a uma distância de ataque da área de suporte de 0.8222 / 10, mas não ocorreu um teste real. Dito isto, permanece significativo que também o EUR / GBP tenha falhado em registrar qualquer ganho na recuperação do risco de ontem. No dia seguinte, o par se manteve próximo às máximas de segunda-feira na Ásia, mas ficou sob pressão moderada desde o início das negociações na Europa.
O IPC de março do Reino Unido foi relatado em 3.5% (acima de 3.4% e contra o consenso de 3.4%). Não esperamos que esse desvio seja um fator-chave na avaliação do BoE. No entanto, o GBP ganhou alguns ticks após o lançamento. O euro tentou recuperar algum terreno após o leilão de letras do Tesouro espanhol e a pesquisa ZEW alemã, mas o movimento foi quase imediatamente bloqueado. EUR / GBP foi liquidado na área de 0.8230 / 55 pelo restante da sessão e fechou a sessão em 0.8243, ante 0.8265 na noite de segunda-feira.
O calendário ecológico na Europa e nos EUA é muito limitado. O calendário no Reino Unido é interessante. Os dados do mercado de trabalho do Reino Unido serão publicados. Normalmente, este relatório não move o mercado, a menos que haja um amplo desvio do consenso. Paralelamente, será publicada a Ata da reunião anterior do BoE. Este relatório tem potencial de movimentação de mercado. Na reunião de maio, o MPC terá um novo relatório de inflação disponível e a última tranche das compras de ativos será concluída.
Portanto, os mercados estarão ansiosos para captar quaisquer dicas para a decisão de maio. Assumimos que o padrão de votação em abril foi o mesmo da reunião de março (2 dissidentes a favor de mais compras de ativos).
Também assumimos que o MPC não terá mudado sua avaliação sobre a economia e sobre a inflação. Se o banco se tornasse um pouco mais "preocupado" com a inflação (inflação caindo mais lentamente em comparação com a trajetória prevista), isso será considerado como diminuindo o caso de mais QE.
Para resumir: esperamos que as atas sejam mais ou menos neutras para a libra, mas vemos um risco externo para um resultado positivo em libra.
Recentemente, defendemos a teoria de que um evento de alto nível é necessário para obter um apoio importante. Enquanto este evento não aparecer, EUR / GBP pode permanecer na faixa atual perto dos mínimos recentes. Além disso, abaixo do suporte de 0.8222 / 10, vários outros níveis de suporte importantes estão se alinhando (0.8143, mínimo de agosto de 2010; 0.8068, mínimo de junho de 2010).
Portanto, a quebra, se houver, pode ser mais gradual em comparação com o que pode ser o caso para EUR / USD. Portanto, pode levar algum tempo para o EUR / GBP quebrar claramente abaixo deste nível de alto perfil. No entanto, dado o sentimento geral negativo sobre a moeda única, ainda não realizamos lucro com as posições vendidas no EUR / GBP.
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