Komentarz rynkowy: w tym tygodniu nadchodzące wydarzenia gospodarcze w Europie
Ponieważ w ten weekend strefa euro wydawała się rozpadać w szwach, a wszystko się rozpadało, przyjrzyjmy się, jakie dane ekologiczne napływają do nas w tym tygodniu w UGW.
Tydzień zaczyna się od wskaźników zaufania w centrum uwagi (PMI i niemiecki IFO), warto też przyjrzeć się danym M3. W zeszłym miesiącu wskaźniki PMI wykazały wczesne oznaki dna i będzie interesujące zobaczyć, czy zostanie to potwierdzone w tym miesiącu.
W czerwcu PMI dla przemysłu strefy euro nieoczekiwanie ustabilizował się, podczas gdy konsensus oczekiwał nieznacznego pogorszenia nastrojów przedsiębiorców. PMI dla przemysłu strefy euro pozostał na niezmienionym poziomie 45.1 iw tym miesiącu prognozowany jest nawet nieznaczny wzrost (do 45.2). Uważamy, że prawdopodobny jest nieco lepszy wynik, prawdopodobnie z powodu zaskoczenia w górę w Niemczech. Prognozuje się, że PMI dla usług strefy euro ustabilizuje się w lipcu na poziomie 47.1 po nieznacznym wzroście w czerwcu (z 46.7 do 47.1). Również w przypadku sektora usług jesteśmy nieco bardziej optymistyczni i uważamy, że nie wyklucza się kolejnego, choć ograniczonego wzrostu.
W Niemczech prognozuje się pogorszenie wskaźnika koniunktury IFO w lipcu trzeci miesiąc z rzędu. Konsensus zakłada spadek ze 105.3 do 104.5 w związku z pogorszeniem zarówno bieżącej oceny, jak i subindeksu oczekiwań. Uważamy, że również w przypadku IFO ryzyko przewyższa oczekiwania. PMI może jednak dać nam dalsze wskazówki na dzień przed IFO.
Wreszcie interesujące będą również dane o podaży pieniądza M3 w strefie euro i dynamice kredytów. Po spowolnieniu w kwietniu podaż pieniądza M3 strefy euro ponownie wzrosła w maju, z 2.5% r / r do 2.9% r / r. W czerwcu spodziewana jest stabilizacja, ale ciekawsze będą dane kredytowe.
Pomimo wzrostu M3 w maju, akcja kredytowa zarówno dla gospodarstw domowych, jak i podmiotów niefinansowych nadal rosła. Dane czerwcowe zapewne pokażą niewielką poprawę, ale w najbliższych miesiącach ciekawie będzie sprawdzić, czy obniżka stopy depozytowej (do 0%) wpłynie na akcję kredytową.
Wreszcie, w Wielkiej Brytanii zostaną opublikowane dane o PKB za drugi kwartał. Przewiduje się, że trzeci kwartał z rzędu PKB spadnie w ciągu trzech miesięcy poprzedzających lipiec. Konsensus zakłada spadek o 0.2% Q / Q, nieco w górę w porównaniu z 0.3% Q / Q w pierwszych trzech miesiącach roku. Nie mamy powodów, aby dystansować się od konsensusu, choć widzimy kilka powodów do pozytywnego zaskoczenia, zwłaszcza że strata dnia roboczego ciążyła na aktywności, której ONS nie koryguje sezonowo.
Jest to łagodny tydzień i najprawdopodobniej głównym tematem będzie napływ wiadomości podczas spotkania Trojki w Atenach i Niemczech, które wytyczą linię po piasku. Valencia informuje teraz, że potrzebuje pomocy, która zmusi Hiszpanię do zaakceptowania całego pakietu ratunkowego i położy kres rozgrywkom hiszpańskiego rządu. To powinien być stresujący tydzień dla rynków.
« Grecja i Hiszpania zaklęcie katastrofy dla metali i złota Metale ważyły dziś bez nadziei »
