Dokonywanie głowy lub ogona EUR / USD
W minionym tygodniu na światowym rynku, w tym na rynku walutowym, doszło do dość znaczących ruchów cen. Dane miały tylko drugie znaczenie. To wszystko zmieniało położenie przed kluczowymi wyborami w Grecji. Głosowanie to było w dużej mierze postrzegane jako kamień milowy dla przetrwania projektu UGW.
Jednak biorąc pod uwagę wysokie stawki, akcja cenowa większości kursów krzyżowych euro rozwijała się w niezwykle uporządkowany sposób.
W poniedziałek inwestorzy EUR / USD nie wiedzieli, którą kartę grać po tym, jak liderzy EMU obiecali wsparcie w wysokości 100 mld € dla hiszpańskiego sektora bankowego. Porozumienie było przede wszystkim zobowiązaniem politycznym, a nie szczegółowym rozwiązaniem problemów hiszpańskiego czy europejskiego sektora bankowego.
Zyski na azjatyckich rynkach akcji i EUR / USD wkrótce wyparowały. Nie wróżyło to dobrze na początku tygodnia, który miał być kluczem do przetrwania wspólnej waluty. Jeśli plan UGW dla hiszpańskiego sektora bankowego miał na celu pokazanie, że Europa ma silną zaporę ogniową, aby powstrzymać dalszą infekcję Grecji, plan najwyraźniej nie osiągnął swojego celu. Kurs EUR / USD zamknął nawet pierwszą sesję tygodnia ze stratą.
Jednak w dalszej części tygodnia euro wykazało niezwykłą odporność. Nagłówki Grecji i Hiszpanii były dalekie od pozytywnych, ale nie spowodowały już dodatkowych szkód dla euro. Inwestorzy najwyraźniej mieli złe wieści. Co więcej, pod koniec tygodnia pojawiły się różnego rodzaju plotki / nagłówki, że główni bankierzy centralni są gotowi wspierać rynki w przypadku wzmożonych zawirowań rynkowych w następstwie greckich wyborów. To sprawiło, że inwestorzy byli ostrożni przy pozycjonowaniu bardzo krótkich euro (lub krótkich ryzyk). Jednocześnie dane z USA też nie były imponujące. Skupiono się na Europie, ale jednocześnie narastały spekulacje, że Fed będzie „zmuszony” do podjęcia dodatkowych działań w celu wsparcia gospodarki na posiedzeniu w tym tygodniu.
W sumie nie pomogło to dolarowi. Połączenie słabego dolara i ostrożnego krótkotrwałego spadku wartości euro pomogło nawet EUR / USD zyskać nieco na znaczeniu w greckich wyborach.
W greckie wybory w ten weekend proeuropejska Północ została największą partią w parlamencie. Szanse na proeuropejski rząd są teraz większe niż pod koniec ubiegłego tygodnia. To oczywiście dobra wiadomość dla euro. W poniedziałek rano EUR / USD tymczasowo powrócił do bariery 1.27 w Azji. Nie było jednak euforii.
Europejskie akcje otworzyły się wyżej, ale wkrótce musiały zwrócić większość wczesnych zysków. EUR / USD powrócił do poziomów z końca ubiegłego tygodnia.
W pierwszej reakcji globalni inwestorzy mogą być zadowoleni, że udało się uniknąć jakiegoś Armagedonu. Może to być krótkoterminowy pozytywny wpływ na ryzyko i euro. Jednak po greckich wyborach kryzys euro nie minął. Nowy rząd Grecji (jeśli mógłby zostać utworzony w najbliższej przyszłości) musi renegocjować realistyczny i wykonalny nowy pakiet pomocowy z Europą. Nie będzie to łatwe, ponieważ większość europejskich przywódców wskazywała ostatnio, że chcą, aby Grecja trzymała się obecnego programu. To nie jest opcja (polityczna), także nie dla partii popierających UGW w Grecji. Tak więc rynki wkrótce dojdą do wniosku, że uniknięto ważnego ryzyka, ale kilka ryzyk związanych z wydarzeniami nadal się utrzymuje. Wynik wyborów w Grecji może również tymczasowo ograniczyć ryzyko zarażenia w Hiszpanii i we Włoszech. Jednak problemy strukturalne dla tych krajów również nie są na uboczu.
Na początku tego tygodnia rynki będą bacznie przyglądać się spotkaniu G20 w Meksyku. MFW może zbliżyć się do konsensusu w sprawie reformy funduszu i większej skrzyni wojennej. Jest to pozytywne, ale nie jest to jeszcze wiarygodne, skoordynowane podejście do rozwiązywania światowego / europejskiego kryzysu zadłużenia.
