16 listopada • Komentarze rynkowe • 5565 wyświetleń • Komentarze są wyłączone „Tuż powyżej zera” to nowa norma
Obecna moda w kręgach analityków rynkowych, kiedy komentuje dane generowane przez różne organy rządowe lub szanowanych wydawców, polega na mikroanalizie każdego drobnego ruchu i tworzeniu ryz dyskusji na temat każdej małej różnicy. Podczas gdy wcześniej ruch o około 0.5% byłby uważany za nieistotny „szum”, biorąc pod uwagę, że mógłby to być statystyczny impuls lub błąd, obecnie jest to wskazówka co do „życia lub śmierci gospodarki”. Przed krachem finansowym w latach 2008-2009 analitycy i ekonomiści szukali danych w wysokości 1% miesięcznie jako dowodu wzrostu w zdecydowanej większości ważnych wydarzeń w kalendarzu ekonomicznym. Obecnie wzrost o 0.1% jest „superanalizowany” i wyciskany z całej jego wartości w mediach głównego nurtu jako dowód poprawy.
Większość analityków, ekonomistów i komentatorów jest winnych, że nie żyje w prawdziwym świecie, jeśli chodzi o zbiory danych, nie widzą „drewna dla drzew”. Te mikro ruchy są w najlepszym wypadku albo dowodem stagnacji, albo stagflacji. Pomimo wszystkich obaw o długi gospodarek rozwiniętych, większość krajów Europy, Azji / Pacyfiku i USA jako jeden podmiot po prostu wpada w tarapaty. Ciągłe odwracanie się do średniej wydaje się być powtarzającym się wzorcem, ta średnia liczba jest bliska zeru, a mimo to nacisk kładzie się na dziesiętne miejsca poprawy. Podczas gdy część wiadomości zniknęłaby, gdyby media masowo stwierdziły; „Oblicza się dzisiaj, wygląda na to, że jest to zwykły wzrost nieco powyżej zera, hm” sprawdzenie rzeczywistości byłoby mile widzianym i odświeżającym wyjazdem.
Spójrzmy więc na kilka dużych liczb, schowaj się pod stołem, powiedz mi, kiedy bezpiecznie jest wyjść z dużych liczb.
Patrząc na USA w oderwaniu, często używanym zwrotem jest to, że na każde dziesięć dolarów wzrostu dodawali osiem dolarów długu. Osiemdziesiąt procent wzrostu od 2009 r. Zostało „kupione” poprzez zwiększanie zadłużenia na rynkach obligacji, ratowanie, luzowanie ilościowe i / lub podwyższanie pułapu zadłużenia. Krótko mówiąc, nie było wzrostu organicznego, w większości przypadków był to wzrost syntetyczny. Kiedy omawiamy w szczególności jeden zestaw danych, warto rzucić okiem (lub spojrzeć długo, jeśli czujesz się odważny) tylko na jeden fakt; o ile od kryzysu w latach 2008-2009 USA zwiększyły swoje zadłużenie. Stany Zjednoczone podniosły swój pułap zadłużenia średnio o 500 mld USD rocznie od 2003 r. Io 40% od 2008–2009. Ostatni wzrost z 8 września był trzecim wzrostem pułapu zadłużenia w ciągu 19 miesięcy, piątym wzrostem od czasu objęcia urzędu prezydenta Obamy i dwunastym w ciągu 10 lat. Jednak tutaj jest naprawdę przerażająca liczba, która wyśle tych, którzy osiągnęli szczyt spod obrusu z powrotem pod obrus, przepalili tę średnią roczną kwotę w ciągu ostatnich dwóch miesięcy ...
Dług publiczny USA
Dług publiczny wzrastał o ponad 500 miliardów dolarów rocznie od roku podatkowego 2003, przy wzroście o 1 bilion dolarów w roku budżetowym 2008, 1.9 biliona dolarów w roku budżetowym 2009 i 1.7 biliona dolarów w roku budżetowym 2010. Na dzień 22 października 2011 r. Zadłużenie brutto wynosiło 14.94 bln USD, z czego 10.20 bln USD znajdowało się w posiadaniu obywateli, a 4.74 bln USD stanowiły udziały międzyrządowe. Roczny produkt krajowy brutto (PKB) do końca czerwca 2011 r. Wyniósł 15.003 bln USD (szacunki z 29 lipca 2011 r.), Przy całkowitym niespłaconym długu publicznym na poziomie 99.6% PKB i zadłużeniu publicznym na poziomie 68% PKB. .
PKB jest miarą całkowitego rozmiaru i wyników gospodarki. Jedną z miar obciążenia długiem jest jego wielkość w stosunku do PKB. W roku podatkowym 2007 dług federalny Stanów Zjednoczonych w posiadaniu opinii publicznej wynosił około 5 bilionów dolarów (36.8 procent PKB), a całkowity dług - 9 bilionów dolarów (65.5 procent PKB). Dług publiczny to pieniądze należne posiadaczom rządowych papierów wartościowych, takich jak bony skarbowe i obligacje.
W oparciu o budżet USA na 2010 r. Całkowity dług publiczny w dolarach niemal podwoi się w latach 2008–2015 i wzrośnie do prawie 100% PKB, w porównaniu do poziomu około 80% na początku 2009 r. Wiele źródeł rządowych, w tym obecnego i poprzednich prezydentów , GAO, Departament Skarbu i CBO stwierdziły, że Stany Zjednoczone znajdują się na niezrównoważonej ścieżce fiskalnej. Jednak, wyprzedzając prognozy, całkowity dług publiczny osiągnął 100% do trzeciego kwartału 2011 roku.
W każdym razie, wracając do bezpieczniejszych danych mikro, dane dotyczące wzrostu w strefie euro w ostatnim kwartale były równie rozczarowujące, jak statyczne. W trzecim kwartale gospodarka strefy euro wzrosła zaledwie o 0.2 proc., Ponieważ solidny wzrost w Niemczech i we Francji został osłabiony przez kraje znajdujące się w ostrym końcu kryzysu zadłużenia, a ekonomiści spodziewają się, że na początku przyszłego roku dojdzie do recesji. Wzrost od lipca do września był taki sam jak w drugim kwartale, ale perspektywy na ostatnie trzy miesiące 2011 r. Są słabe, a pogłębiający się kryzys zadłużeniowy w regionie negatywnie wpływa na nastroje i zaufanie konsumentów.
Komisja Europejska oczekuje, że gospodarka 17 krajów używających euro skurczy się o 0.1 proc. W ciągu ostatnich trzech miesięcy roku w stosunku do trzeciego kwartału i stagnacja w pierwszym kwartale 2012 r. Ekonomiści twierdzą, że recesja - dwa kwartały malejącej produkcji - było teraz całkiem prawdopodobne, chociaż jego długość i głębokość zależałyby od reakcji politycznej na kryzys zadłużenia państwowego.
Hiszpania, czwarta co do wielkości gospodarka strefy euro, zatrzymała się w trzecim kwartale. Kryzys zadłużenia ma jeszcze bardziej zahamować aktywność, a prawdopodobni zwycięzcy niedzielnych wyborów parlamentarnych obiecują dalsze zacieśnienie śrub fiskalnych, nie można wykluczyć recesji. Sąsiednia Portugalia, beneficjent pomocy UE / MFW, jest już w recesji, a jej załamanie pogłębiło się w trzecim kwartale. Jego gospodarka skurczyła się o 0.4 procent w ciągu trzech miesięcy.
Przegląd rynku
Europejskie akcje i włoskie obligacje skarbowe wzrosły podczas porannej sesji, a euro odrobiło straty, gdy kandydat na premiera Włoch Mario Monti wreszcie przygotował się do utworzenia nowego gabinetu.
Indeks Stoxx Europe 600 wzrósł o 0.6 procent od godziny 9:00 w Londynie. Kontrakty terminowe na indeks Standard & Poor's 500 uległy niewielkim zmianom, po spadku o 1.2%. Euro osłabiło się o 0.1 proc. Do 1.3529 dolara po wcześniejszym spadku aż o 0.8 proc. Rentowność 10-letniego włoskiego długu publicznego spadła o 14 punktów bazowych do 6.93 procent. Indeks S&P 500 zyskał wczoraj 0.5 proc. Dzisiejsze raporty gospodarcze mogą pokazać, że produkcja przemysłowa w USA wzrosła w październiku o 0.4 proc., Dwukrotnie więcej niż w poprzednim miesiącu.
Migawka z rynku o godzinie 10:15 czasu GMT (UK)
Rynki Azji / Pacyfiku gwałtownie spadły w nocnych porannych obrotach, Nikkei zamknął się o 0.92%, Hang Seng o 2.0%, a CSI o 2.72%. ASX 200 zamknął się o 0.89%, spadając o 9.74% rok do roku. W Europie większość czołowych wskaźników wirusów znajduje się na plusie. STOXX wzrósł o 1.05%, brytyjski FTSE o 0.26%, CAC o 0.75%, a DAX o 0.70%. MIB prowadzi w górę o 1.88%, a indeks giełdowy w Atenach jest jedynym laggardem, który stracił 1.66%. Ropa Brent kosztuje sześć dolarów za baryłkę, a złoto o pięć dolarów za uncję.
Publikacje danych gospodarczych, które mogą wpłynąć na nastroje na popołudniowej sesji
12:00 Stany Zjednoczone - Wnioski o kredyt hipoteczny MBA 11 listopada
13:30 USA - CPI październik
14:00 USA - TIC przepływa we wrześniu
14:15 USA - Produkcja przemysłowa październik
14:15 Stany Zjednoczone - Wykorzystanie mocy produkcyjnych październik
15:00 USA - Indeks rynku mieszkaniowego NAHB Listopad
Prawdopodobnie najważniejszym wydarzeniem informacyjnym dotyczącym danych gospodarczych będą dane o produkcji przemysłowej w USA. Dane z ankiety Bloomberga przeprowadzonej przez analityków przewidują w tym miesiącu 0.4%, w porównaniu z poprzednim 0.2%.
wzrost gospodarczyKryzys zadłużenia w strefie euro
« Nie, Je Ne Regette Rien Handel na rynku Forex to boks szachowy »
Tuż powyżej zera to nowa norma
16 listopada • Komentarze rynkowe • 5565 wyświetleń • Komentarze są wyłączone „Tuż powyżej zera” to nowa norma
Obecna moda w kręgach analityków rynkowych, kiedy komentuje dane generowane przez różne organy rządowe lub szanowanych wydawców, polega na mikroanalizie każdego drobnego ruchu i tworzeniu ryz dyskusji na temat każdej małej różnicy. Podczas gdy wcześniej ruch o około 0.5% byłby uważany za nieistotny „szum”, biorąc pod uwagę, że mógłby to być statystyczny impuls lub błąd, obecnie jest to wskazówka co do „życia lub śmierci gospodarki”. Przed krachem finansowym w latach 2008-2009 analitycy i ekonomiści szukali danych w wysokości 1% miesięcznie jako dowodu wzrostu w zdecydowanej większości ważnych wydarzeń w kalendarzu ekonomicznym. Obecnie wzrost o 0.1% jest „superanalizowany” i wyciskany z całej jego wartości w mediach głównego nurtu jako dowód poprawy.
Większość analityków, ekonomistów i komentatorów jest winnych, że nie żyje w prawdziwym świecie, jeśli chodzi o zbiory danych, nie widzą „drewna dla drzew”. Te mikro ruchy są w najlepszym wypadku albo dowodem stagnacji, albo stagflacji. Pomimo wszystkich obaw o długi gospodarek rozwiniętych, większość krajów Europy, Azji / Pacyfiku i USA jako jeden podmiot po prostu wpada w tarapaty. Ciągłe odwracanie się do średniej wydaje się być powtarzającym się wzorcem, ta średnia liczba jest bliska zeru, a mimo to nacisk kładzie się na dziesiętne miejsca poprawy. Podczas gdy część wiadomości zniknęłaby, gdyby media masowo stwierdziły; „Oblicza się dzisiaj, wygląda na to, że jest to zwykły wzrost nieco powyżej zera, hm” sprawdzenie rzeczywistości byłoby mile widzianym i odświeżającym wyjazdem.
Spójrzmy więc na kilka dużych liczb, schowaj się pod stołem, powiedz mi, kiedy bezpiecznie jest wyjść z dużych liczb.
Patrząc na USA w oderwaniu, często używanym zwrotem jest to, że na każde dziesięć dolarów wzrostu dodawali osiem dolarów długu. Osiemdziesiąt procent wzrostu od 2009 r. Zostało „kupione” poprzez zwiększanie zadłużenia na rynkach obligacji, ratowanie, luzowanie ilościowe i / lub podwyższanie pułapu zadłużenia. Krótko mówiąc, nie było wzrostu organicznego, w większości przypadków był to wzrost syntetyczny. Kiedy omawiamy w szczególności jeden zestaw danych, warto rzucić okiem (lub spojrzeć długo, jeśli czujesz się odważny) tylko na jeden fakt; o ile od kryzysu w latach 2008-2009 USA zwiększyły swoje zadłużenie. Stany Zjednoczone podniosły swój pułap zadłużenia średnio o 500 mld USD rocznie od 2003 r. Io 40% od 2008–2009. Ostatni wzrost z 8 września był trzecim wzrostem pułapu zadłużenia w ciągu 19 miesięcy, piątym wzrostem od czasu objęcia urzędu prezydenta Obamy i dwunastym w ciągu 10 lat. Jednak tutaj jest naprawdę przerażająca liczba, która wyśle tych, którzy osiągnęli szczyt spod obrusu z powrotem pod obrus, przepalili tę średnią roczną kwotę w ciągu ostatnich dwóch miesięcy ...
Dług publiczny USA
Dług publiczny wzrastał o ponad 500 miliardów dolarów rocznie od roku podatkowego 2003, przy wzroście o 1 bilion dolarów w roku budżetowym 2008, 1.9 biliona dolarów w roku budżetowym 2009 i 1.7 biliona dolarów w roku budżetowym 2010. Na dzień 22 października 2011 r. Zadłużenie brutto wynosiło 14.94 bln USD, z czego 10.20 bln USD znajdowało się w posiadaniu obywateli, a 4.74 bln USD stanowiły udziały międzyrządowe. Roczny produkt krajowy brutto (PKB) do końca czerwca 2011 r. Wyniósł 15.003 bln USD (szacunki z 29 lipca 2011 r.), Przy całkowitym niespłaconym długu publicznym na poziomie 99.6% PKB i zadłużeniu publicznym na poziomie 68% PKB. .
PKB jest miarą całkowitego rozmiaru i wyników gospodarki. Jedną z miar obciążenia długiem jest jego wielkość w stosunku do PKB. W roku podatkowym 2007 dług federalny Stanów Zjednoczonych w posiadaniu opinii publicznej wynosił około 5 bilionów dolarów (36.8 procent PKB), a całkowity dług - 9 bilionów dolarów (65.5 procent PKB). Dług publiczny to pieniądze należne posiadaczom rządowych papierów wartościowych, takich jak bony skarbowe i obligacje.
W oparciu o budżet USA na 2010 r. Całkowity dług publiczny w dolarach niemal podwoi się w latach 2008–2015 i wzrośnie do prawie 100% PKB, w porównaniu do poziomu około 80% na początku 2009 r. Wiele źródeł rządowych, w tym obecnego i poprzednich prezydentów , GAO, Departament Skarbu i CBO stwierdziły, że Stany Zjednoczone znajdują się na niezrównoważonej ścieżce fiskalnej. Jednak, wyprzedzając prognozy, całkowity dług publiczny osiągnął 100% do trzeciego kwartału 2011 roku.
W każdym razie, wracając do bezpieczniejszych danych mikro, dane dotyczące wzrostu w strefie euro w ostatnim kwartale były równie rozczarowujące, jak statyczne. W trzecim kwartale gospodarka strefy euro wzrosła zaledwie o 0.2 proc., Ponieważ solidny wzrost w Niemczech i we Francji został osłabiony przez kraje znajdujące się w ostrym końcu kryzysu zadłużenia, a ekonomiści spodziewają się, że na początku przyszłego roku dojdzie do recesji. Wzrost od lipca do września był taki sam jak w drugim kwartale, ale perspektywy na ostatnie trzy miesiące 2011 r. Są słabe, a pogłębiający się kryzys zadłużeniowy w regionie negatywnie wpływa na nastroje i zaufanie konsumentów.
Komisja Europejska oczekuje, że gospodarka 17 krajów używających euro skurczy się o 0.1 proc. W ciągu ostatnich trzech miesięcy roku w stosunku do trzeciego kwartału i stagnacja w pierwszym kwartale 2012 r. Ekonomiści twierdzą, że recesja - dwa kwartały malejącej produkcji - było teraz całkiem prawdopodobne, chociaż jego długość i głębokość zależałyby od reakcji politycznej na kryzys zadłużenia państwowego.
Hiszpania, czwarta co do wielkości gospodarka strefy euro, zatrzymała się w trzecim kwartale. Kryzys zadłużenia ma jeszcze bardziej zahamować aktywność, a prawdopodobni zwycięzcy niedzielnych wyborów parlamentarnych obiecują dalsze zacieśnienie śrub fiskalnych, nie można wykluczyć recesji. Sąsiednia Portugalia, beneficjent pomocy UE / MFW, jest już w recesji, a jej załamanie pogłębiło się w trzecim kwartale. Jego gospodarka skurczyła się o 0.4 procent w ciągu trzech miesięcy.
Przegląd rynku
Europejskie akcje i włoskie obligacje skarbowe wzrosły podczas porannej sesji, a euro odrobiło straty, gdy kandydat na premiera Włoch Mario Monti wreszcie przygotował się do utworzenia nowego gabinetu.
Indeks Stoxx Europe 600 wzrósł o 0.6 procent od godziny 9:00 w Londynie. Kontrakty terminowe na indeks Standard & Poor's 500 uległy niewielkim zmianom, po spadku o 1.2%. Euro osłabiło się o 0.1 proc. Do 1.3529 dolara po wcześniejszym spadku aż o 0.8 proc. Rentowność 10-letniego włoskiego długu publicznego spadła o 14 punktów bazowych do 6.93 procent. Indeks S&P 500 zyskał wczoraj 0.5 proc. Dzisiejsze raporty gospodarcze mogą pokazać, że produkcja przemysłowa w USA wzrosła w październiku o 0.4 proc., Dwukrotnie więcej niż w poprzednim miesiącu.
Migawka z rynku o godzinie 10:15 czasu GMT (UK)
Rynki Azji / Pacyfiku gwałtownie spadły w nocnych porannych obrotach, Nikkei zamknął się o 0.92%, Hang Seng o 2.0%, a CSI o 2.72%. ASX 200 zamknął się o 0.89%, spadając o 9.74% rok do roku. W Europie większość czołowych wskaźników wirusów znajduje się na plusie. STOXX wzrósł o 1.05%, brytyjski FTSE o 0.26%, CAC o 0.75%, a DAX o 0.70%. MIB prowadzi w górę o 1.88%, a indeks giełdowy w Atenach jest jedynym laggardem, który stracił 1.66%. Ropa Brent kosztuje sześć dolarów za baryłkę, a złoto o pięć dolarów za uncję.
Publikacje danych gospodarczych, które mogą wpłynąć na nastroje na popołudniowej sesji
12:00 Stany Zjednoczone - Wnioski o kredyt hipoteczny MBA 11 listopada
13:30 USA - CPI październik
14:00 USA - TIC przepływa we wrześniu
14:15 USA - Produkcja przemysłowa październik
14:15 Stany Zjednoczone - Wykorzystanie mocy produkcyjnych październik
15:00 USA - Indeks rynku mieszkaniowego NAHB Listopad
Prawdopodobnie najważniejszym wydarzeniem informacyjnym dotyczącym danych gospodarczych będą dane o produkcji przemysłowej w USA. Dane z ankiety Bloomberga przeprowadzonej przez analityków przewidują w tym miesiącu 0.4%, w porównaniu z poprzednim 0.2%.
wzrost gospodarczyKryzys zadłużenia w strefie euro
« Nie, Je Ne Regette Rien Handel na rynku Forex to boks szachowy »