Dane ekonomiczne do obejrzenia przez tydzień
Głównymi danymi gospodarczymi w USA w tym tygodniu będą zamówienia na dobra trwałe w kwietniu 24 maja. Raport rzuci światło na zakres odreagowania samochodów w USA i czy utrzyma się w II kwartale.
Aktywność gospodarcza związana z samochodami była łaską oszczędzającą dla PKB w I kwartale, odpowiadając za wzrost + 1% z całkowitego wzrostu ex-zapasów wynoszącego 1.1% (tj. Gdyby nie wzrost aktywności gospodarczej związanej z pojazdami samochodowymi, ostateczny popyt krajowy byłby znacznie niższy).
Nie był to przypadek jednorazowy: pojazdy silnikowe również zwiększyły PKB w IV kw. 0.5 o 4%. Pytanie brzmi, czy karkołomne tempo działalności motoryzacyjnej może być kontynuowane.
Argumenty „za” to:
- flota pojazdów w USA starzeje się
- przed dwoma miesiącami perspektywy zatrudnienia poprawiały się
- nowe samochody oferują wiele osiągnięć technologicznych, takich jak oszczędność paliwa, itp. Argument „przeciw” jest zasadniczo taki, że dane dotyczące zatrudnienia - listy płac, płace, przepracowane godziny - ostatnio złagodniały i nie są wystarczająco mocne, aby wspierać znaczny wzrost konsumpcji. Argumentem innym niż makro byłoby to, że ulepszone samochody amerykańskie zdobywają udział w rynku - nawet jeśli ogólna sprzedaż w branży może w średnim okresie pozostać na niezmienionym poziomie
Oczekujemy, że samochody będą miały duży udział w zamówieniach na dobra trwałe, wraz z ogólną siłą sygnalizowaną przez indeks ISM. Czynnikiem ryzyka jest to, że liczba nowych zamówień w Boeingach spadła do zaledwie czterech nowych samolotów. Oznacza to ponad 90% redukcję w porównaniu z poprzednim miesiącem i może cofnąć cały impet związany z zamówieniami na nowe samochody.
Mimo to spodziewamy się wzrostu salda o 0.5%. Wśród najważniejszych wydarzeń z kalendarza danych ekonomicznych w Wielkiej Brytanii na przyszły tydzień będzie publikacja inflacji CPI i RPI za kwiecień. Oczekujemy, że inflacja CPI spowolni z 3.5% r / r do 3.3%, podczas gdy inflacja RPI prawdopodobnie utrzyma się na stabilnym poziomie 3.6% r / r. Inflacja znajdowała się na dość gwałtownej trajektorii spadkowej od września, jednak w zeszłym miesiącu gwałtownie się skończyła, kiedy kurs ponownie podskoczył. Widzimy dalsze umiarkowane spowolnienie w połowie roku, ale poza tym trend spadkowy prawdopodobnie straci impet. Głównymi czynnikami powodującymi wzrost cen w tym miesiącu będą prawdopodobnie ceny alkoholu, tytoniu i transportu, podczas gdy efekt bazy w kosztach podróży lotniczych będzie hamował nagłówki.
Ogólnie inflacja okazuje się lepsza niż oczekiwano na początku roku. Po części wynika to ze wzrostu cen ropy w kierunku 125 USD / bbl do połowy marca.
To powiedziawszy, spadek do około 110 USD / bbl w tym tygodniu powinien nieco osłabić przyszłe ceny benzyny. Jest jednak mało prawdopodobne, aby taki rozwój sytuacji zmienił ogólny obraz sytuacji. Naszym zdaniem inflacja CPI spadnie w tym roku tylko na chwilę, nieco poniżej 3% r / r.
Szereg wstępnie zaprogramowanych podwyżek cen, takich jak podwyżki czesnego na uniwersytetach, podatki od grzechu, podwyżki oprocentowania kredytów hipotecznych itp., Powinien stale utrzymywać inflację powyżej celu 2% Banku Anglii.
Gospodarka Tajlandii pozostaje na ścieżce ożywienia, a konsumpcja prywatna i eksport wspierają odbicie w pierwszym kwartale roku. Działania odbudowy i bodźce fiskalne pozostają głównymi czynnikami napędzającymi odbudowę Tajlandii po ubiegłorocznych powodziach. Jednak poprawa ta była nierównomierna w różnych sektorach przemysłu i chociaż niektóre z nich odzyskały poziom sprzed powodzi, inne pozostają słabe. Spodziewamy się, że gospodarka Tajlandii będzie rosła 5.0% r / rw 2012 roku; spodziewamy się jednak zbliżonego do zera tempa wzrostu w pierwszym kwartale po spadku o 9.0% r / rw ostatnich trzech miesiącach 2011 roku.
« Nieszczęścia Grecji ważą złoto i srebro Przegląd rynku 22 maja 2012 r »
