Vil euroen reagere hvis (som forventet) ECB kunngjør en tidslinje for å redusere sitt aktivakjøpsprogram på torsdag?
Torsdag 26. oktober kl. 11:45 GMT vil sentralbanken i Eurosonen, ECB, avsløre sin avgjørelse med hensyn til renten på den ene valutaen. Nåværende nøkkellånsrente er null prosent, med innskuddsrenten under null, på -0.40%. Disse nødsatsene er fremdeles et arv fra lavkonjunkturen eurosonen befant seg i kort tid etter motvinden av de globale finanskriser 2007/2008, den påfølgende kredittknas og andre problemer, for eksempel; den greske gjeldskrisen. ECB deltok i et program for kjøp av eiendeler / obligasjoner for delvis å lindre mangel på kreditt.
Fra mars 2015 til mars 2016 var det gjennomsnittlige månedlige tempoet for aktivakjøpet 60 milliarder euro. Fra april 2016 til mars 2017 var gjennomsnittlig månedlig tempo for aktivakjøpet € 80 milliarder. Den nåværende satsen er € 60b i måneden, med en forventning om at ECB vil kunngjøre en reduksjon (taper) til € 40b, eller € 30b i måneden på torsdag, kanskje begynner i desember, eller mer sannsynlig januar 2018. ECB opprettholder en oppgave for å holde inflasjonen KPI like under 2%, er den for tiden 1.5%.
Enkelte analytikere mener at ECB må begynne å avta nå, siden den ikke har råd til å skyve APP utover et trillionerloft på € 2.5 billioner, under gjeldende regler og styring og med det totale aktivakjøpet på ECBs balanseprognose. € 2.3 billioner innen utgangen av 2017, er forslaget at ECB bare har rundt € 200b mer å gi.
Fokus vil derfor være på fortellingen om tidspunktet for APP-reduksjonen, i motsetning til enhver umiddelbar renteoppgangsmelding, hvis finere detaljer sikkert vil bli avslørt under Mario Draghis pressekonferanse, klokken 12 GMT. Det er liten forventning om at en renteøkning vil bli kunngjort på torsdag, men mange økonomer tror at rentestigninger vil begynne tidlig på 30, mens APP til slutt vil ende i 2018 etter en periode med avsmalnende. Mario Draghi forventes å dekke begge utgavene; av renter og APP, under pressekonferansen.
Euroen vil være under nøye granskning umiddelbart etter rentebeslutningen (og fortellingen som følger med renten og den nåværende APP-renten), helt til pressekonferansen som ble avholdt førtifem minutter senere. I løpet av dette vinduet og kort tid etter pressekonferansen kan vi forvente økt volatilitet og bevegelse i euro-valutaparene, spesielt hvis det er noe sjokk for den generelle konsensus. Prognosen fra økonomene som er spurt av byråer, som Reuters og Bloomberg, er at styringsrenten skal forbli uendret på null og kjøpsprogrammet for aktiva forblir uendret, med fremadrettet veiledning om begge hovedspørsmålene, for å indikere endring fra begynnelsen av 2018 .
NØKKELØKONOMISKE METRIKER FOR EURO-SONE
Rente 0.00%
APP-rate € 60b per måned
Inflasjonsrate (KPI) 1.5%
Vekst 2.3% (årlig BNP)
Arbeidsledighet 9.1%
Sammensatt PMI 55.9
Detaljhandel YoY 1.2%
Statsgjeld v BNP 89.2%
« DJIA tar ut nok en rekordhøy, kiwi når en fem måneders lav vs. USD, euro stiger, mens sterling glir på BoE-basen rente tvil og brexit frykt Sterling stiger i takt med at Storbritannias BNP slår prognosen, og øker innsatsen på en basisrentestigning i november, USAs aksjer glir, ettersom inntjeningen går glipp av målet og tvil om skattelettelser »
