Oljepriser: Hvor er de på vei?
Oljeprisene har vært på en berg-og-dal-banetur siden COVID-19-pandemien rammet verden tidlig i 2020. Etter å ha stupt til historisk lavpunkt i april 2020, har de til en viss grad slått tilbake, men holder seg fortsatt under nivåene før pandemien. Hva er faktorene som former oljemarkedet og hva kan vi forvente i fremtiden?
Den nåværende situasjonen
Per 30. mai 2023 var Brent-råoljeprisen $75.25 per fat og WTI-råoljeprisen var $71.99 per fat, ifølge Oilprice.com. Disse prisene reflekterer en bedring fra de laveste månedene i april 2020, da COVID-19-pandemien forårsaket et kraftig fall i oljeetterspørselen og et overtilbud på rundt 20 MMb/d. På den tiden falt Brent-råoljeprisen til 18 dollar per fat, det laveste nivået siden 1999.
Oppgangen ble drevet av flere faktorer, som den gradvise lettelsen av nedstengningstiltak, fremdriften av vaksinasjonsprogrammer, stimuleringstiltakene fra regjeringer og sentralbanker, og produksjonskuttene fra OPEC+. OPEC+, en gruppe oljeproduserende land ledet av Saudi-Arabia og Russland, ble enige om å redusere produksjonen med 9.7 MMb/d i mai 2020 og reduserte gradvis kuttene til 5.8 MMb/d innen januar 2021. Gruppen har også vist sin vilje. å gripe inn i markedet om nødvendig for å balansere tilbud og etterspørsel.
Imidlertid er de nåværende oljeprisene fortsatt under de pre-pandemiske nivåene på rundt $80 per fat, som ble støttet av sterk global etterspørselsvekst, geopolitiske spenninger og forsyningsforstyrrelser i enkelte regioner. COVID-19-pandemien har forårsaket en betydelig innvirkning på oljeindustrien, noe som har ført til reduserte investeringer, forsinkede prosjekter, konkurser, permitteringer og miljøhensyn.
Kortsiktige utsikter
På kort sikt, frem til 2025, forventes oljeetterspørselen å gå tilbake til 2019-nivåer innen slutten av 2021 til begynnelsen av 2022, avhengig av varigheten av nedstengninger og tempoet i BNP-gjenoppretting. I følge US Energy Information Administration (EIA) prognose vil Brent-råoljens nominelle pris vokse til $66 per fat innen 2025. Denne anslaget er imidlertid underlagt ulike risikoer og usikkerhetsmomenter, som:
- Hastigheten og effektiviteten til COVID-19-vaksinasjonsprogrammer
- Samsvaret og varigheten av produksjonskutt i OPEC+
- Svaret fra amerikanske skiferoljeprodusenter
- De geopolitiske spenningene i store oljeproduserende regioner
Covid-19-vaksinasjonsprogrammene er avgjørende for å gjenopprette normaliteten og øke økonomisk aktivitet, som igjen vil øke oljeetterspørselen. Tilgjengeligheten og distribusjonen av vaksiner varierer imidlertid mellom land og regioner, noe som skaper usikkerhet om tempoet og omfanget av utvinningen.
OPEC+ produksjonskuttene har vært effektive for å stabilisere oljemarkedet og støtte prisene. Konsernet står imidlertid overfor utfordringer med å opprettholde samholdet og disiplinen når etterspørselen tar seg opp igjen og prisene stiger. Noen medlemmer kan bli fristet til å øke produksjonen for å få markedsandeler eller inntekter.
De amerikanske skiferoljeprodusentene har vært motstandsdyktige i møte med lave priser og reduserte investeringer. De har forbedret effektiviteten, senket kostnadene og sikret produksjonen. Imidlertid møter de også økonomiske begrensninger, miljøreguleringer og sosialt press. Deres evne til å øke produksjonen raskt vil avhenge av disse faktorene så vel som av prissignaler.
De geopolitiske spenningene i store oljeproduserende regioner som Midtøsten, Afrika og Latin-Amerika utgjør en risiko for forsyningsforstyrrelser eller konflikter som kan påvirke oljeprisen. For eksempel kan de siste angrepene på saudiarabiske oljeanlegg fra jemenittiske opprørere eller den pågående politiske krisen i Venezuela eskalere eller spre seg.
De langsiktige utsiktene
På lang sikt, frem til 2050, vil oljeprisen sannsynligvis bli påvirket av oljens ikke-fornybare natur og fremveksten av alternative energikilder, spesielt i sammenheng med et akselerert energiomstillingsscenario.
I følge McKinseys Global Energy Perspective-rapport, har langsiktige likevektsoljepriser sunket med $10 til $15/fat sammenlignet med utsikter før COVID-19, drevet av en flatende kostnadskurve og lavere etterspørsel. Under et OPEC-kontrollscenario, der OPEC opprettholder sin markedsandel, ser rapporten et likevektsprisområde på $50 til $60/fat på lang sikt.
EIA spår at innen 2030 vil verdens etterspørsel drive Brent-prisene til $79/fat, og innen 2040 vil prisene nå $84/fat. Da vil de billige oljekildene være oppbrukt, noe som gjør det dyrere å utvinne olje. Den ikke-fornybare naturen til olje betyr at den til slutt vil gå tom eller bli for kostbar eller vanskelig å produsere.
De gjenværende ressursene er for det meste lokalisert på dypt vann, ukonvensjonelle eller politisk ustabile regioner, som krever høyere investeringer, teknologi og risikostyring. Fremveksten av alternative energikilder som fornybar energi, hydrogen, biodrivstoff eller elektriske kjøretøy vil redusere etterspørselen etter olje i enkelte sektorer som kraftproduksjon, transport eller industri.
Disse alternativene blir mer konkurransedyktige og attraktive på grunn av teknologisk innovasjon, kostnadsreduksjon, politisk støtte og forbrukerpreferanse. Det akselererte energiomstillingsscenarioet antar at myndigheter, bedrifter og forbrukere vil ta mer ambisiøse tiltak for å dempe klimaendringene og oppnå netto-nullutslipp innen 2050 eller tidligere. Dette scenariet vil ha en betydelig innvirkning på oljeetterspørsel og tilbud, og føre til lavere priser og strandede eiendeler.
Bunnlinjen
Nåværende oljepriser er i ferd med å komme seg etter COVID-19-sjokket, men holder seg under nivåene før pandemien. Fremtiden for oljeprisen er usikker og avhenger av ulike faktorer som global etterspørsel, tilbud, geopolitikk og OPEC+ intervensjoner. På kort sikt, frem mot 2025, forventes oljeprisen å øke moderat etter hvert som etterspørselen tar seg opp igjen. På lang sikt, frem til 2050, vil oljeprisen sannsynligvis synke eller stagnere ettersom alternative energikilder blir mer konkurransedyktige og oljeressursene blir knappere.
« US Debt Ceiling: Biden og Mccarthy Near Deal as Default Looms Hvordan kan du beregne Fibonacci Retracement Level? »
