Er det liv for GBP etter IMF?
På tirsdag visste sterlinghandlere opprinnelig ikke helt hvilken vei de skulle gå. Følelsen av den felles valutaen var fortsatt skjør, men nyhetsstrømmen fra Storbritannia støttet heller ikke sterling. EUR / GBP-krysset svevde i et stramt område omtrent mellom 0.8100 og 0.8080, tidlig i Europa.
Det var noe volatilitet etter publiseringen av de britiske inflasjonsdataene. Inflasjonen gikk ned til 3.0% Y / Y fra 3.5%. Dette var marginalt under markedskonsensusen, noe som antydet at inflasjonen kan bli et mindre problem for BoE. EUR / GBP nådde høye dager i området 0.81, men faktisk ble EUR / USD mer eller mindre med på nedgangen i kabel, noe som etterlot EUR / GBP-krysset lite endret.
IMF publiserte utsiktene for Storbritannia og foreslo ytterligere økonomisk lettelse hvis ting ble verre. Samtidig bør regjeringen være mindre streng på innstramminger hvis veksten kommer under ytterligere press. I teorien er dette ingen støtte for valutaen, men vi så ingen varig markedsreaksjon på IMF-overskriftene.
Senere i økten sluttet EUR / GBP seg til den bredere utsalgsnedgangen i euro generelt. Paret avsluttet økten på 0.8050, sammenlignet med 0.8094 mandag kveld.
I dag lokker den britiske miljøkalenderen med detaljhandel og CBIs industrielle trenderundersøkelse. En uke etter inflasjonsrapporten vil BoE også publisere protokollen fra sitt siste MPC-møte. Etter et værrelatert løft i mars (1.8% M / M) forventes det at det britiske detaljhandelssalget hadde falt i april. Konsensusen ser etter en nedgang på 0.8% M / M, men vi tror at enda en sterkere nedgang ikke er ekskludert.
CBIs industrielle trenderundersøkelse forventes å vise en svak nedgang i totale ordrer (fra -8 til -11). Det viktigste vil være BoE-minuttene, selv om inflasjonsrapporten allerede ga oss litt innsikt.
Den britiske inflasjonsrapporten var myk på vekst og utelukket ikke muligheten for mer politisk stimulering, noe som var noe overraskende etter forrige måneds protokoll, som viste at Posen droppet saken sin for mer QE og BoE hørtes litt mer bekymret ut for inflasjon.
Likevel vil protokollen fra møtet 9. og 10. mai være interessant da Bank of England bestemte seg for å stoppe og ikke øke størrelsen på aktivakjøpet. Vi tror at David Miles mest sannsynlig fortsatte å stemme på mer QE, og det er en risiko for at Spencer Dale ble med i hans krav om flere aktivakjøp. Etter inflasjonsrapporten vil det være interessant om BoE også vil høres noe mykere ut på vekst. I teorien bør en myk BoE være negativ for sterling.
Imidlertid antyder gårsdagens prisaksjon at den generelle følelsen av euro fortsatt er nøkkelfaktoren også for EUR / GBP-handel. Bildet av kryssrenten EUR / GBP er mindre negativ sammenlignet med overskuddsparet EUR / USD. Imidlertid antyder gårsdagens prisaksjon at oppsiden i EUR / GBP også vil være vanskelig.
« Det uoffisielle EU-toppmøtet tar midtpunktet Markedsanmeldelse 24. mai 2012 »
