Tolker Fed Speak
FOMC-uttalelsen fra april skilte seg bare i noen få, for det meste uviktige detaljer fra mars, og inneholdt ikke noe hint om en endring i politikken.
Komiteen var litt mer optimistisk med tanke på de økonomiske utsiktene og var marginalt mer oppmerksom på inflasjonen, men oppholdt seg samtidig på den negative risikoen for vekst på grunn av økonomiske belastninger.
Endringene i den nåværende økonomiske situasjonen var minimale. Interessant nok var renteprognosene mer hawkiske, men påvirket ikke FOMC-renteveiledningen. Bernanke la igjen døren for mer QE åpen, men viste ingen skjevhet med saken. Videre utvikling bør avgjøre om det er behov for mer QE.
Når det gjelder policyinnstillingen skjedde det ingen endringer, og avsnitt 3, 4 og 5 i uttalelsen var identisk med mars. Fed holder målraten for Federal Funds-rente på 0 til ¼ prosent og forventer fortsatt at økonomiske forhold sannsynligvis vil garantere eksepsjonelt lave nivåer for de føderale rentene i det minste gjennom slutten av 2014.
FOMC bekreftet også at det fortsetter sitt program for å forlenge den gjennomsnittlige løpetiden for sine beholdninger av verdipapirer som kunngjort i september. Det opprettholder også sin eksisterende policy for å reinvestere hovedbetalinger fra beholdningen av pantelån og byrågjeld i pantepapirer som er støttet av byråer.
Den ruller over modne statspapirer på auksjon. Til slutt, angående stemmegivningen, akkurat som i januar og mars, avvek Richmond Fed Lacker den fremtidsrettede veiledningen (sent 2014).
FOMC sa som før økonomien ekspanderte moderat. Den anerkjente forbedringen i arbeidsmarkedet, men la til at ledigheten fortsatt er forhøyet. For første gang la de til:
til tross for noen tegn til forbedring
FOMC fortsetter å forvente at veksten vil være moderat de neste kvartalene, men nå la de til “... og deretter plukke opp gradvis”. Imidlertid fikk økonomiske spenninger litt større vekt som en nedadgående risiko for vekst. I stedet for “Inflasjonen har vært dempet de siste månedene”, sa FOMC nå "inflasjonen har tatt seg noe opp", men på grunn av høyere energikostnader.
FOMC la også til at de forventer at disse økningene bare vil påvirke inflasjonen midlertidig. Konklusjonen om inflasjon var uendret:
komiteen forventer at inflasjonen senere vil løpe til eller under den hastigheten den anser mest i samsvar med sitt dobbelte mandat
Sammenlignet med januarprognosene reviderte guvernørene vekstprognosen for 2012 litt til 2.4% til 2.9% (fra 2.2 til 2.7%). For 2013 forventes veksten å bli noe høyere enn i år (2.7 til 3.1%), men noe lavere enn januarprognosen. Den langsiktige vekstraten forventes å være 2.3 til 2.6%.
Guvernørene tok tydelig hensyn til det ganske kraftige fallet i ledigheten nylig og senket prognosen ved utgangen av 2012 til 7.8 til 8% (fra 8.2 til 8.5 i januar), etterfulgt av en nedgang ved utgangen av 2013 til 7.3 til 7.7% og med 2014 til 6.7 til 7.4%. Sistnevnte prognose var omtrent den samme som i januar.
Når det gjelder inflasjon, var det en oppjustering av den nedre grensen av det forventede området for hvert år frem til 2014, mens den øvre grensen holdt seg på 2% (objektiv). For 2012 ble nedre grense revidert til 1.9% fra 1.4% til 1.6% fra 1.4% i 2013 og fra 1.6% til 1.7% i 2014.
Avslutningsvis samlet var FOMC-guvernørene beskjedent mer optimistiske med hensyn til vekst og arbeidsledighet på kort sikt og litt mer pessimistiske overfor inflasjon.
Imidlertid ble disse 2012-revisjonene i stor grad oppveid av noen nedjustering av vekstprognosene for 2013/14.
« Du kan ikke få økonomisk bedring uten jobber Gull klatrer på Dovish Fed »
