Sentralbankens regel
Sentralbankens beslutninger vil styre markedene denne uken. Vi vil høre fra FOMC, RNZ og BoJ. FOMC har en måte å riste på markedene, og jeg er sikker på at de vil leve opp til sitt rykte denne uken. Den etterlengtede avgjørelsen fra BoJ vil ha store effekter på markedet hele uken, ettersom investorer vil posisjonere seg for sine tolkninger av bankguvernørenes kommentarer fra forrige uke, da han sa at banken ville være veldig imøtekommende.
Federal Open Markets Committee rentemelding er første gang denne uken.
Det er en klar splittelse blant FOMC-beslutningstakerne når Fed skal begynne å stramme inn pengepolitikken. Noen politiske beslutningstakere har bedt om en exit- og renteøkning allerede i år, mens et par komitémedlemmer mente at tilpasningen til politikken skulle fortsette til 2016. Med noen av de nylige amerikanske økonomiske dataene som begynte å vise tegn på svakhet og prognoser som forutsier langsommere økonomisk vekst, ville det ikke være overraskende å se at Fed opprettholder en døvholdning og uttrykker et forsiktige syn på økonomien og arbeidsmarkedet, men slutter å kunngjøre en ny runde med kvantitativ lettelse på dette møtet.
Imidlertid vil QE3 ikke være helt ute av bildet og vil forbli et levedyktig alternativ, spesielt hvis sporadiske myke flekker i USAs økonomiske data blir en vedvarende trend med forverrede økonomiske forhold som varer i minst et par måneder. Selv om ytterligere kvantitativ lettelse kanskje ikke kommer før i andre halvdel av året eller rett og slett ikke i det hele tatt, vil den fremtidige skjebnen til den amerikanske dollaren fortsette å avhenge av QE3-forventningene og Feds neste grep.
Neste vil vi høre fra Reserve Bank of New Zealand. Med inflasjonsmåleren lavere enn forventet, den globale økonomien avtar og EUs gjeldskrise langt fra er over, vil ikke Reserve Bank of New Zealand ha det travelt med å begynne å øke kursene og forventes å holde referanserenten på gjeldende 2.50 % nivå. RNZ vil prøve å forutse det kommende RBA-trekket og også tolke 3. april-avgjørelsen.
Først på fredag får vi nyheter fra Bank of Japan om deres rentebeslutning og uttalelse. Alle forventer at Bank of Japan vil kunngjøre ytterligere utvidelse av sine kvantitative lettelser, men ikke alle satser på at banken løfter inflasjonsmålet til 2%.
Et slikt grep ville være fornuftig, særlig fordi kombinasjonen av mer QE med 1% inflasjonsmål i februar har vist seg å være et effektivt verktøy i Bank of Japans kampanje for å svekke yen. Tatt i betraktning at en beslutning om å foreta ytterligere aktivakjøp kanskje allerede er priset inn, vil den japanske sentralbanken måtte levere en "sjokk og ærefrykt" -type av en kunngjøring for å utløse et nytt bein med betydelig yensvakhet.
Unnlatelse av å gjøre dette kan føre til at yenen raskt sletter noen av de nylige tapene mot amerikanske dollar og andre valutamarkeder.
