Kan Philip Hammond, Storbritannias kansler, levere et budsjett for å berolige Brexit-nerver?
Onsdag 22. november klokka 12:30 GMT vil Storbritannias kansler legge fram sitt budsjett for parlamentet. Det er generelt akseptert at Philip Hammond slo ned sitt første budsjett i november i fjor, og kunngjorde en betydelig og overraskende skatteøkning for selvstendig næringsdrivende. Deretter hentet han straks kritikk fra konservative tilhengere og hans andre parlamentsmedlemmer, som både var rasende og forvirret over at han ville straffe en del av deres kjerne av velgere; småbedriftsoperatører i tider med fortsatt innstramming. Tilsynelatende ble ikke økningen diskutert med andre statsråder, og i en pinlig nedtur ble den tiltenkte politikken raskt forlatt noen dager senere.
Generelt sett på som fiskalt hawkisk, ser Hammond ut til å ha veldig lite slakk for å levere løfter i forhold til å bruke løfter om noe stoff, annet enn bolig. Til tross for tidligere løfter om å øke sosial boligbygging, hadde de konservative tilsyn med den laveste årlige rådsbygningen på rekord i 2016 på rundt 5,500 og med ca. 13,000 boliger solgt av under kjøpsretten, etterlot dette et betydelig boligunderskudd i forhold til året.
Som en følelsesmessig emne- og stemmevinner kan vi forvente nyheter om økt privat husbygging, med rundt 300,000 25 i året, med påfølgende indirekte støtte til husbyggere gjennom en utvidelse av regjeringen. Denne ordningen tillater førstegangskjøpere å kjøpe nye boliger med delelån fra regjeringen, noe som resulterer i en økning på 2013% i kostnadene for nye boliger siden starten fra april XNUMX. Gode nyheter for velgere som kjøpte i starten, men en kamp for unge familier som må ta opp stadig økende gjeld for å kjøpe.
Med den nylige kvartalsvise veksten i Storbritannia på 0.4% og en årlig vekstrate på 1.5%, som forventes å falle til 1.4% eller mindre i 2017, er ikke varselene for en økonomi på vei inn i Brexit lovende. Men med prognosen for budsjettunderskuddet å reduseres med rundt £ 7b i 2017, har Hammond teknisk sett pusterom for å konstruere noen gave i budsjettet. Imidlertid forventes underskuddet å øke i 2020 med £ 10b, og de siste månedstallene, offentliggjort tirsdag 21., savnet prognosen med ca. £ 500b.
Hammond forventes å finne penger til arbeidsstyrken i den offentlige sektoren ved å redusere lønnsfrysingen, men eventuelle økninger vil trolig fremdeles falle inn under inflasjonen på 3%. Til tross for et £ 4b-underskudd, er det lite sannsynlig at NHS vil motta mer penger, det er heller ikke skoler, ettersom Tories mener at skolene klarer seg godt under nåværende begrensninger. Studentene kan se terskelen de betaler tilbake studielånet sitt opp til £ 25,000.
Som alltid vil avgiften på alkohol og tobakk øke, men den tiltenkte avgiftsstigningen på drivstoff vil trolig forbli frossen, slik den har gjort siden 2010, dette vil koste £ 750 millioner i året. Hammond kunne avslutte med den gode nyheten om å øke personlig skattefradrag til £ 12,500, noe som betyr at de fattigste arbeiderne betaler mindre, men vil ha rett til mindre i arbeidsfordeler.
Historisk har verdien av pundet tidvis pisket dramatisk, i motsetning til de viktigste jevnaldrende, når budsjettoppgavene leveres. Generelt sett regnes britiske budsjetter som hausse for pundet, og dette budsjettet kan indusere et lignende mønster når det gjelder å sette en optimistisk tone. Men det må bemerkes at Hammonds ansvarsområde er finanspolitikk, den uavhengige BoE-ingeniørens pengepolitikk, Hammond har ingen kontroll over QE eller renter. Derfor er det ikke sannsynlig at noen større pigger i pundens verdi, på grunn av en overraskende kunngjøring. Sterke krysshandlere bør imidlertid være på vakt under budsjettutsendelsen og justere posisjonene og risikoen deretter.
UK Nøkkeløkonomiske indikatorer
BNP årlig vekst 1.5%.
BNP kvartalsvekst 0.4%.
KPI-inflasjon 3%.
Lønnsvekst 2.2%.
Arbeidsledighet 4.3%.
Rente 0.5%.
Statsgjeld v BNP 89.3%.
Tjenester PMI 55.6.
Vekst i detaljhandelen YoY -0.3%.
« Euro sverger gjennom et bredt bearish område, ettersom tyske koalisjonsforhandlinger oppløses uten avtale SPX når rekordhøye over 2,600, FX store valutapar genererer ingen handlingsmuligheter for prishandlinger »
