Mellom linjene
FOMC-minutter utgitt, så hva var de viktigste beslutningene?
Volumet av artikler skrevet etter FOMC-protokollen har samsvart med volumene som er skrevet før publiseringen av referatet, men bare bare. Mange analytikere vil ha arbeidet med å dissekere fortellingen siden den ble publisert, for å lete etter skjult 'kode' om når og om Fed vil begynne å trekke i hornene når det gjelder ordningen for aktivakjøp.
Men den dårlige nyheten (for de som leter etter litt kode og ledetråder) er at Fed ikke har kunngjort noe nytt, de har holdt seg til våpenet. Vi har valgt tre viktige avsnitt her for kundene våre å lese som tydelig viser den nåværende posisjonen.
Vi begynner med det kritiske avsnittet som legger et lokk på spekulasjonene som har kjørt opprør de siste dagene. Et avsnitt som skal teipes til skjermene til de tusenvis av analytikere som fortsetter å spekulere i tidspunktet for avsmalningen;
INGEN ENDRING I STILLINGEN OM BONDKJØP:
“Hvis de økonomiske forholdene forbedret seg stort som forventet, ville komiteen dempe tempoet i verdipapirkjøp senere i år. Og hvis de økonomiske forholdene fortsatte å utvikle seg som forventet, ville komiteen redusere kjøpstempoet i målte trinn og avslutte kjøpsprogrammet rundt midten av 2014. ”
Komiteen har besluttet å snakke mindre om innkjøp av eiendeler
"Komiteen vurderte også om det skulle legges til mer informasjon om betingede utsikter for aktivakjøp til policyerklæringen, men vurderte at dette kan føre til et uberettiget skifte i markedets forventninger til aktivakjøp.
“De viktigste USA-markedene fortsatte sitt siste fall etter publiseringen av FOMC-referatene, slik de hadde gjort for flertallet av handelssesjonene i New York og Europa. DJIA avsluttet økten med 105 poeng i 14897, og slo gjennom det kritiske psyketallet 15,000. ”
Fed-komiteens medlemmer er fortsatt uoverbeviste om forbedringene på arbeidsmarkedet
”Sysselsettingsrapporten fra juni viste fortsatt solide gevinster i lønn. Likevel var arbeidsledigheten fortsatt høy, og de fortsatte lave avlesningene av deltakelsesgraden og sysselsettings-forholdet, sammen med en høy forekomst av arbeidstakere som var deltidsansatte av økonomiske årsaker, ble generelt sett på som et tegn på at det totale arbeidsmarkedet forholdene forble svake. ”
Så der har vi det, tre kritiske avsnitt som, utover enhver rimelig tvil, viser den nåværende tankegangen til de forente FOMC-medlemmene. Den underliggende beskjeden ser ut til å være at til tross for lettelser på 85 milliarder dollar per måned, forblir de ikke overbeviste om styrken i USAs økonomiske bedring.
Vil det stoppe den uendelige spekulasjonen, dag etter dag, uke etter uke? Lite sannsynlig. I løpet av de siste ukene har vi imidlertid sett bevis på hvordan markedene reagerer på ryktene om avsmalning av den økonomiske lettelsen. Hvordan de vil reagere når den endelige kranen er slått av, er ikke oppe til debatt, gitt at styltene som brukes til å støtte opp dette markedet, til slutt vil bli sparket bort. Når stimulansen er fjernet, vil den etterlate mange okser på markedet og spesielt private investorer som kjøpte indeksen for sent med besetningens sikkerhet, og klatret til foten. Det kan bli veldig stygt ...
« Morgenoppringning Se opp for mellomrommet mellom; midt på morgenen europeisk sesjonsoppdatering før New York åpner »
