Den nåværende økonomiske situasjonen, ifølge Bundesbank ...

Nå er vi alle kjent med 'T' ordet - "avsmalnende". Vil USA Fed avta, vil de ikke, med hvor mye, hvordan vil aksjemarkedene reagere, vil jorden slutte å rotere ..? Men hvor mange markedsanalytikere og investorer retter oppmerksomheten mot tidligere sentrale nå flere nasjonale banker som Bundesbank når det gjelder økonomisk politikk? Hvor mange følger sine innenlandske 'veiledningsnotater' og diskuterer hvordan det kan påvirke "markedene", ikke bare i Europa, men globalt? Antenner for markedskommentatorer og journalister er permanent festet til Feds frekvens, og søker desperat etter ledetråder om når 'T-dagen' vil komme, men det er stille og effektivt andre sentrale / nasjonale banker hvis fortelling må analyseres like nøye ...

Bundesbank publiserte sin siste månedlige rapport mandag, og til tross for at den ikke ble rangert som en nyhetshendelse med stor innvirkning, forårsaket det blant mange investeringskretser litt opprør. Hvorfor fikk det mange analytikere til å sette seg opp og legge merke til det? Nevnelsen av renten stiger.

Dette er gjenstand for mye debatt og formodning i Tyskland, et land som har hatt en av de høyeste besparelsessatsene i Europa der sparing er så inngrodd i den tyske psyken at det regnes som et nasjonalt ansvar. Mens Bundesbank ikke kan fastsette renter for Tyskland, blir renten fastsatt av ECB for alle de sytten brukerne av eurosonens delte euro-valuta, men de kan utøve press på ECB når det gjelder beslutningstaking og gitt at uten Tyskland er eurosonen ville ikke ha gått ut av lavkonjunktur da de siste BNP-tallene ble publisert forrige uke, vet Bundesbank at dets mening og lobbyvirksomhet har utrolig stor vekt.

 

Bundesbank sier at ECB-veiledning ikke utelukker en renteøkning, noe som er mulig hvis inflasjonstrykket dukker opp, og $ EURUSD stiger

Omtalen av renteøkninger er en "no go" blant de sentralbankene som er viet til ZIRP (null rentepolitikk) og ordningene for kjøp av aktiva, men her har vi en bankkontor som tilsynelatende bryter rekkene og antyder at ECB faktisk kan heve basen priser raskere enn senere hvis forholdene er passende. Du kunne nesten høre Fed-tjenestemennene kvele på bacon-toastiene sine da de begynte å planlegge fortellingen for Jackson Hole-symposiet fra torsdag denne uken og til lørdag.

Som amerikanerne kan si har Bundesbank "levert en kurvekule" med sin rapport, og til tross for rapporter til det motsatte (i USA dominert finanspresse) har ECB og de forskjellige støttende sentralbankene klart krisen sin.

Det er uten tvil at ECB og Eurogruppen har klart og kontrollert krisen langt bedre enn sine amerikanske kolleger. ECB, i motsetning til USAs Fed, har ikke overgitt kontrollen ved å levere 85 milliarder dollar per måned med aktivakjøp fra banker for å holde dem solide og angivelig utlån for å antenne en økonomi som fortsatt er i svakhet til tross for den økonomiske storheten. Rolig og i bakgrunnen har ECB og Eurogruppen slukket hver innenlandsbrann når den er kommet; emnene til Hellas, Kypros, Irland har forsvunnet fra de vanlige medienes kommentarer de siste månedene ettersom det europeiske apparatet hadde en tendens til hver krise ved å bruke akkurat nok ildkraft for å få kontroll.

Har Bundesbank rett i sin spådom og protestasjon om at basisrentene kan stige, eller er de for tidlige? Sannsynligheten er at de er for tidlige, men når de gir veiledning, markerer de at renten ikke er en enveis innsats for å glemme, og for å åpne for diskusjonen, bør de berømmes.

På noen stadier vil rentene stige, hvis ikke økonomiene som er knyttet til ZIRP garanterer japansk stil tapte tiår med null vekst, en situasjon som bare kan unngås ved å trosse Feds antagelser og konvensjon.