De EUR / GBP bereidt zich voor op de Slag om de Centrale Banken
Gisteren bleef de handel in de EUR / GBP cross-rate beperkt tot een krappe zijwaartse trading range rond de 0.8020 pivot. De correctie van de euro op maandag was gestopt, maar er was geen zin / nieuws om de eenheidsmunt hoger te sturen. De gegevens van het VK boden geen enkele duidelijke leidraad. In tegenstelling tot de productiemaatregel op maandag, kwam de PMI voor de bouw veel zwakker uit dan verwacht op 48.2 van 54.5 (verwacht 52.9). De gegevens over de kredietverlening van mei in het VK waren gemengd. Er is nauwelijks een reactie zichtbaar op de EUR / GBP-chart en dit bleef het geval verder in de handelssessie. Later op de dag profiteerde de euro van het verbeterende risicosentiment en dit sloeg ook door in de EUR / GBP-handel. Het pair sloot de sessie bij de intraday-highs op 0.8036, vergeleken met 0.8015 op maandag. Technisch gezien werd echter geen belangrijk niveau bereikt.
Van de ene op de andere dag daalden de BRC-winkelprijzen naar een laagste punt in 2 ½ jaar op 1.1%. Er kwam geen reactie van EUR / GBP.
Later vandaag zullen investeerders uitkijken naar de PMI van juni van de dienstensector, het laatste belangrijke stukje informatie dat naar de BoE-vergadering van morgen gaat. De index zal naar verwachting slechts een matige daling laten zien van 53.3 naar 52.9. Recente PMI's lieten echter een substantiële afwijking zien van de consensus.
De hamvraag is of dit rapport nog steeds in staat zal zijn om de verwachtingen over de beleidsbeslissing van de BoE van morgen te veranderen. De Bank of England is duidelijk bereid om aanvullende maatregelen te nemen, ook al is er enige discussie over de doeltreffendheid van meer QE. Met een sluitende stemming vorige maand en de BoE-gouverneur King in het minderhedenkamp, is het voorkeursscenario dat de BoE het programma voor de aankoop van activa met £ 50 miljard verhoogt. We betwijfelen of de gegevens van vandaag de beoordeling van de BoE zullen veranderen. Elke extra actie zou een verrassing zijn en zou in theorie negatief kunnen zijn voor het pond sterling.
De laatste tijd was de valutamarkt echter erg mild voor centrale banken met een meer proactieve houding om de groei te ondersteunen (zoals van de BoE of de Fed). We betwijfelen of een renteverlaging van de ECB met 25 basispunten (met de facto beperkte impact op de rentemarkten) de houding van de markt zal veranderen. Er zijn dus een aantal verschillende scenario's mogelijk, maar we betwijfelen of ze de recente handelsdynamiek voor EUR / GBP zullen veranderen. Voorlopig verwachten we dat de topside in EUR / GBP vrij moeilijk zal blijven.
De laatste tijd hebben we geprobeerd om op sterkte te verkopen voor een lager in het bereik liggende retouractie. Vorige week zijn we wat neutraler geworden ten aanzien van EUR / GBP-shorts, aangezien de bodem van de range binnen zeer korte afstand kwam. Voorlopig blijven we spelen op de range en geven we er toch een beetje de voorkeur aan om EUR / GBP aan sterkte te verkopen voor retouractie naar het 0.7950-gebied.
« Goud - Zilver - Ruwe olie en gas tijdens de vakantie FXCC Market Review 05 juli 2012 »
