10 februari • Marktcommentaren • 11112 weergaven • hoe 1 over de Baltic Dry Index en Chinese importcijfers
De Baltic Dry Index en Chinese importcijfers vertellen het verhaal dat de meeste economen niet willen horen
Als er een bekende index was met veel referenties die jaar op jaar met meer dan 60% was gedaald, zou niet alleen de investeringsgemeenschap zich grote zorgen maken, maar zouden de reguliere media catatonisch reageren. De koppen zouden een 'einde der dagen'-scenario weerspiegelen. De kreet, dat een onvermijdelijke cataclysm van gebeurtenissen zich op het punt staat te ontvouwen, zou oorverdovend zijn ...
Geen enkele grote, populaire index met veel referenties is jaar op jaar met zulke bedragen gedaald. Sinds mensenheugenis, hetzij tijdens de crash van 2008-2009, hetzij tijdens de recentere correctie in het laatste kwartaal van 2011. Het dichtste dat we hebben meegemaakt tijdens de schuldencrisis in de eurozone was / is de wisselkoerscorrectie van Athene, die jaar op jaar met circa 50% is ingestort en dit ondanks een stijging van circa 30% sinds het recente dieptepunt van 10 januari. Maar ondanks zoveel focus op Athene, kan de ASE nauwelijks als een "hoofdindex" worden beschouwd.
Wat als een algemeen erkende barometer van de veronderstelde economische gezondheid jaar op jaar met circa 60% was gedaald, zoals de SPX of de FTSE 100? Elke overtuiging en theorie terzijde schuiven dat de belangrijkste markten niet langer de ongecompliceerde economische gezondheidsindicator zijn die ze ooit waren, vanwege zirp-beleid, reddingsoperaties, reddingen, tarp en kwantitatieve versoepelingsprogramma's die een seculiere valse boom creëren die geen verband houdt met de economische realiteit, als de belangrijkste indices dergelijke dalingen zouden lijden, zou de reactie spectaculair zijn.
Er is één index die veel economen, marktcommentatoren en marktanalisten in de gaten houden en omdat de belangrijkste markten zo fundamenteel zijn veranderd door het pompen van reddingspakketten, geeft deze een getrouwere weerspiegeling van de huidige mondiale marktomstandigheden, aangezien deze is gebaseerd op op de pijlers van de wereldwijde economie, zoals vraag en aanbod, import en export, staat het bekend als de Baltic Dry Index.
Het is actueel en gepast om deze index te vermelden, gezien de cijfers die vanmorgen uit China zijn vrijgegeven over de export- en importcijfers; De handelsactiviteit van China kromp in januari in vergelijking met dezelfde periode een jaar eerder, wat de bezorgdheid oproept dat de zwakke buitenlandse vraag zijn tol eist van de exportgestuurde economie.
Uit cijfers die de douane vrijdag heeft vrijgegeven, blijkt dat de invoer met 15.3 procent is gedaald tot 122.6 miljard dollar, terwijl de export met 0.5 procent is gedaald tot 149.9 miljard dollar. Het zijn de slechtste handelsgegevens sinds 2009. Het politiek gevoelige handelsoverschot van China steeg in januari tot 27.3 miljard dollar, het hoogste cijfer in zes maanden. Veel financiële analisten suggereren dat de handelsresultaten van januari erop wijzen dat de op een na grootste economie ter wereld vertraagt als gevolg van de aanhoudend hoge werkloosheid in de VS en de schuldencrisis in de eurozone.
De ooit gloeiend hete economische groei in China is afgenomen tot 8.9 procent, het laagste percentage in tweeënhalf jaar. Het Internationaal Monetair Fonds voorspelt een groei van 8.2 procent voor China in 2012, maar waarschuwt dat dit cijfer gehalveerd kan worden als de fiscale problemen van Europa erger worden.
De voorheen bloeiende economie van China is misschien wel een echte 'oude wereldeconomie'. Het is gebaseerd op traditionele handel, de enorme binnenlandse groei heeft een epische honger naar import uit landen als Australië gecreëerd. Terwijl de financiële dienstverlening een hoge vlucht heeft genomen, met name in de voormalige Britse kolonie Hong Kong, heeft de bloei van China geleid tot een spectaculaire basishandel in de echte wereld die de massale invoer van grondstoffen vereist. Dat die invoer jaar op jaar met meer dan 15% is gedaald, is reden tot grote bezorgdheid, vooral als China wordt beschouwd als een belangrijke spil van waaruit veel andere economieën in evenwicht zijn en gedijen.
De handelscijfers kunnen echter worden beschouwd als achterblijvende indicatoren, ondanks dat standpunt hebben de Chinese autoriteiten vanmorgen zich tot het uiterste ingespannen om te benadrukken dat de vakantieperiode en de maankalender de cijfers ernstig hebben beïnvloed. De economische, vraag / aanbod import / export kringloop is fascinerend in het licht van het feit dat het IMF en inderdaad zijn 'zuster' organisatie de Wereldbank heeft gesuggereerd dat de groei gehalveerd kan worden van 8.3% als de crisis in de eurozone aanhoudt of escaleert. De kwestie van de eurozone is echter mogelijk slechts een deel van de kwestie, de dramatische ineenstorting van de invoer zou een al met al verontrustender fenomeen voor de binnenlandse Chinese economie kunnen inluiden, de intense vraag naar grondstoffen zou plotseling tot een einde kunnen komen en dit plotselinge buffers zijn misschien voorspeld als we willen kijken in de donkere spleten van fundamentele economische gegevens waar velen bang voor zijn ...
Baltic Dry Index
De Baltic Dry Index (BDI) is een nummer dat dagelijks wordt uitgegeven door de in Londen gevestigde Baltic Exchange. De index is niet beperkt tot Oostzeelanden, maar volgt de wereldwijde internationale scheepvaartprijzen van verschillende droge bulkladingen.
De index geeft “een inschatting van de prijs voor het over zee vervoeren van de belangrijkste grondstoffen. Met 26 scheepvaartroutes gemeten op basis van tijdcharter en reis, omvat de index Handymax, Panamax en Capesize droge bulkschepen die een scala aan goederen vervoeren, waaronder steenkool, ijzererts en graan. "
Hoe het werkt
Elke werkdag geeft een panel van internationale cargadoors hun mening over de huidige vrachtkosten op verschillende routes aan de Baltic Exchange. De routes zijn bedoeld om representatief te zijn, dwz groot genoeg in volume om van belang te zijn voor de totale markt.
Deze tariefbeoordelingen worden vervolgens samen gewogen om zowel de algehele BDI als de maatspecifieke Supramax-, Panamax- en Capesize-indices te creëren. De BDI-factoren in de vier verschillende maten van zeegaande droge bulktransportschepen:
De BDI bevat routebepalingen zowel op basis van "USD betaald per vervoerde ton" (dwz voordat brandstof, haven en andere reisafhankelijke kosten worden afgetrokken) en "USD betaald per dag" (dwz nadat reisafhankelijke kosten zijn afgetrokken, vaak " Equivalente inkomsten uit tijdbevrachting ”). Brandstof (= "Bunkers") is de grootste reisafhankelijke kostenpost en beweegt mee met de prijs van ruwe olie. In periodes waarin de bunkerkosten sterk fluctueren, zal BDI daar dus meer verplaatsen dan de gerealiseerde inkomsten van de reders.
De index is op abonnementsbasis rechtstreeks toegankelijk via de Baltic Exchange en via belangrijke financiële informatie- en nieuwsdiensten zoals Thomson Reuters en Bloomberg LP.
Waarom economen en beursbeleggers het lezen
De index meet het meest direct de vraag naar scheepscapaciteit versus het aanbod van droge bulkschepen. De vraag naar scheepvaart varieert met de hoeveelheid vracht die wordt verhandeld of verplaatst op verschillende markten (vraag en aanbod).
Het aanbod van vrachtschepen is over het algemeen zowel krap als inelastisch - het duurt twee jaar om een nieuw schip te bouwen, en schepen zijn te duur om uit de circulatie te halen zoals luchtvaartmaatschappijen onnodige jets in woestijnen parkeren. Marginale stijgingen van de vraag kunnen de index dus snel omhoog duwen, en marginale dalingen van de vraag kunnen ervoor zorgen dat de index snel daalt. bv. “als je 100 schepen hebt die strijden om 99 ladingen, gaan de tarieven omlaag, terwijl als je 99 schepen hebt die strijden om 100 ladingen, de tarieven stijgen. Met andere woorden, kleine vlootveranderingen en logistieke zaken kunnen crashcijfers veroorzaken ... ”De index meet indirect de wereldwijde vraag en aanbod van de goederen die aan boord van droge bulkschepen worden vervoerd, zoals bouwmaterialen, steenkool, metaalertsen en granen.
Verhaal van de band
Op 20 mei 2008 bereikte de index het recordhoogte sinds de introductie in 1985 en bereikte 11,793 punten. Een half jaar later, op 5 december 2008, was de index met 94% gedaald tot 663 punten, het laagste sinds 1986; hoewel het op 4 februari 2009 een beetje verloren terrein had hersteld, terug tot 1,316. Deze lage tarieven kwamen gevaarlijk dicht in de buurt van de gecombineerde bedrijfskosten van schepen, brandstof en bemanning.
Een nieuw dieptepunt in meerdere decennia werd bereikt op 3 februari 2012
In 2009 herstelde de index zich tot 4661, maar bereikte in februari 1043 het dieptepunt op 2011, na aanhoudende leveringen van nieuwe schepen en overstromingen in Australië. Hoewel de index op 2000 oktober herstelde tot 7, bereikte de index op 3 februari 2012 een nieuw dieptepunt in meerdere decennia van 647 na een aanhoudende overvloed aan containerschepen en een afname van de bestellingen van ijzer en kolen.
De index is momenteel 60.01% lager dan op jaarbasis en 36.36% lager in de eerste zes weken van 2012. Het feit dat het nieuwe dieptepunt in meerdere decennia begin februari werd bereikt, zou een van de meest ontnuchterende economische cijfers van dit jaar moeten zijn. Hoewel veel commentatoren in de reguliere media gefixeerd bleven op de belangrijkste marktindices, zal dit ongelooflijk onschatbare instrument over het hoofd worden gezien.
http://www.bloomberg.com/quote/BDIY:IND
bdiChina
« Terwijl de Grieken te veel borden draaien, zullen sommigen onvermijdelijk vallen Manolis Glezos - Een Griekse held »
De Baltische droge index en Chinese importcijfers
10 februari • Marktcommentaren • 11112 weergaven • hoe 1 over de Baltic Dry Index en Chinese importcijfers
De Baltic Dry Index en Chinese importcijfers vertellen het verhaal dat de meeste economen niet willen horen
Als er een bekende index was met veel referenties die jaar op jaar met meer dan 60% was gedaald, zou niet alleen de investeringsgemeenschap zich grote zorgen maken, maar zouden de reguliere media catatonisch reageren. De koppen zouden een 'einde der dagen'-scenario weerspiegelen. De kreet, dat een onvermijdelijke cataclysm van gebeurtenissen zich op het punt staat te ontvouwen, zou oorverdovend zijn ...
Geen enkele grote, populaire index met veel referenties is jaar op jaar met zulke bedragen gedaald. Sinds mensenheugenis, hetzij tijdens de crash van 2008-2009, hetzij tijdens de recentere correctie in het laatste kwartaal van 2011. Het dichtste dat we hebben meegemaakt tijdens de schuldencrisis in de eurozone was / is de wisselkoerscorrectie van Athene, die jaar op jaar met circa 50% is ingestort en dit ondanks een stijging van circa 30% sinds het recente dieptepunt van 10 januari. Maar ondanks zoveel focus op Athene, kan de ASE nauwelijks als een "hoofdindex" worden beschouwd.
Wat als een algemeen erkende barometer van de veronderstelde economische gezondheid jaar op jaar met circa 60% was gedaald, zoals de SPX of de FTSE 100? Elke overtuiging en theorie terzijde schuiven dat de belangrijkste markten niet langer de ongecompliceerde economische gezondheidsindicator zijn die ze ooit waren, vanwege zirp-beleid, reddingsoperaties, reddingen, tarp en kwantitatieve versoepelingsprogramma's die een seculiere valse boom creëren die geen verband houdt met de economische realiteit, als de belangrijkste indices dergelijke dalingen zouden lijden, zou de reactie spectaculair zijn.
Er is één index die veel economen, marktcommentatoren en marktanalisten in de gaten houden en omdat de belangrijkste markten zo fundamenteel zijn veranderd door het pompen van reddingspakketten, geeft deze een getrouwere weerspiegeling van de huidige mondiale marktomstandigheden, aangezien deze is gebaseerd op op de pijlers van de wereldwijde economie, zoals vraag en aanbod, import en export, staat het bekend als de Baltic Dry Index.
Het is actueel en gepast om deze index te vermelden, gezien de cijfers die vanmorgen uit China zijn vrijgegeven over de export- en importcijfers; De handelsactiviteit van China kromp in januari in vergelijking met dezelfde periode een jaar eerder, wat de bezorgdheid oproept dat de zwakke buitenlandse vraag zijn tol eist van de exportgestuurde economie.
Uit cijfers die de douane vrijdag heeft vrijgegeven, blijkt dat de invoer met 15.3 procent is gedaald tot 122.6 miljard dollar, terwijl de export met 0.5 procent is gedaald tot 149.9 miljard dollar. Het zijn de slechtste handelsgegevens sinds 2009. Het politiek gevoelige handelsoverschot van China steeg in januari tot 27.3 miljard dollar, het hoogste cijfer in zes maanden. Veel financiële analisten suggereren dat de handelsresultaten van januari erop wijzen dat de op een na grootste economie ter wereld vertraagt als gevolg van de aanhoudend hoge werkloosheid in de VS en de schuldencrisis in de eurozone.
De ooit gloeiend hete economische groei in China is afgenomen tot 8.9 procent, het laagste percentage in tweeënhalf jaar. Het Internationaal Monetair Fonds voorspelt een groei van 8.2 procent voor China in 2012, maar waarschuwt dat dit cijfer gehalveerd kan worden als de fiscale problemen van Europa erger worden.
De voorheen bloeiende economie van China is misschien wel een echte 'oude wereldeconomie'. Het is gebaseerd op traditionele handel, de enorme binnenlandse groei heeft een epische honger naar import uit landen als Australië gecreëerd. Terwijl de financiële dienstverlening een hoge vlucht heeft genomen, met name in de voormalige Britse kolonie Hong Kong, heeft de bloei van China geleid tot een spectaculaire basishandel in de echte wereld die de massale invoer van grondstoffen vereist. Dat die invoer jaar op jaar met meer dan 15% is gedaald, is reden tot grote bezorgdheid, vooral als China wordt beschouwd als een belangrijke spil van waaruit veel andere economieën in evenwicht zijn en gedijen.
De handelscijfers kunnen echter worden beschouwd als achterblijvende indicatoren, ondanks dat standpunt hebben de Chinese autoriteiten vanmorgen zich tot het uiterste ingespannen om te benadrukken dat de vakantieperiode en de maankalender de cijfers ernstig hebben beïnvloed. De economische, vraag / aanbod import / export kringloop is fascinerend in het licht van het feit dat het IMF en inderdaad zijn 'zuster' organisatie de Wereldbank heeft gesuggereerd dat de groei gehalveerd kan worden van 8.3% als de crisis in de eurozone aanhoudt of escaleert. De kwestie van de eurozone is echter mogelijk slechts een deel van de kwestie, de dramatische ineenstorting van de invoer zou een al met al verontrustender fenomeen voor de binnenlandse Chinese economie kunnen inluiden, de intense vraag naar grondstoffen zou plotseling tot een einde kunnen komen en dit plotselinge buffers zijn misschien voorspeld als we willen kijken in de donkere spleten van fundamentele economische gegevens waar velen bang voor zijn ...
Baltic Dry Index
De Baltic Dry Index (BDI) is een nummer dat dagelijks wordt uitgegeven door de in Londen gevestigde Baltic Exchange. De index is niet beperkt tot Oostzeelanden, maar volgt de wereldwijde internationale scheepvaartprijzen van verschillende droge bulkladingen.
De index geeft “een inschatting van de prijs voor het over zee vervoeren van de belangrijkste grondstoffen. Met 26 scheepvaartroutes gemeten op basis van tijdcharter en reis, omvat de index Handymax, Panamax en Capesize droge bulkschepen die een scala aan goederen vervoeren, waaronder steenkool, ijzererts en graan. "
Hoe het werkt
Elke werkdag geeft een panel van internationale cargadoors hun mening over de huidige vrachtkosten op verschillende routes aan de Baltic Exchange. De routes zijn bedoeld om representatief te zijn, dwz groot genoeg in volume om van belang te zijn voor de totale markt.
Deze tariefbeoordelingen worden vervolgens samen gewogen om zowel de algehele BDI als de maatspecifieke Supramax-, Panamax- en Capesize-indices te creëren. De BDI-factoren in de vier verschillende maten van zeegaande droge bulktransportschepen:
De BDI bevat routebepalingen zowel op basis van "USD betaald per vervoerde ton" (dwz voordat brandstof, haven en andere reisafhankelijke kosten worden afgetrokken) en "USD betaald per dag" (dwz nadat reisafhankelijke kosten zijn afgetrokken, vaak " Equivalente inkomsten uit tijdbevrachting ”). Brandstof (= "Bunkers") is de grootste reisafhankelijke kostenpost en beweegt mee met de prijs van ruwe olie. In periodes waarin de bunkerkosten sterk fluctueren, zal BDI daar dus meer verplaatsen dan de gerealiseerde inkomsten van de reders.
De index is op abonnementsbasis rechtstreeks toegankelijk via de Baltic Exchange en via belangrijke financiële informatie- en nieuwsdiensten zoals Thomson Reuters en Bloomberg LP.
Waarom economen en beursbeleggers het lezen
De index meet het meest direct de vraag naar scheepscapaciteit versus het aanbod van droge bulkschepen. De vraag naar scheepvaart varieert met de hoeveelheid vracht die wordt verhandeld of verplaatst op verschillende markten (vraag en aanbod).
Het aanbod van vrachtschepen is over het algemeen zowel krap als inelastisch - het duurt twee jaar om een nieuw schip te bouwen, en schepen zijn te duur om uit de circulatie te halen zoals luchtvaartmaatschappijen onnodige jets in woestijnen parkeren. Marginale stijgingen van de vraag kunnen de index dus snel omhoog duwen, en marginale dalingen van de vraag kunnen ervoor zorgen dat de index snel daalt. bv. “als je 100 schepen hebt die strijden om 99 ladingen, gaan de tarieven omlaag, terwijl als je 99 schepen hebt die strijden om 100 ladingen, de tarieven stijgen. Met andere woorden, kleine vlootveranderingen en logistieke zaken kunnen crashcijfers veroorzaken ... ”De index meet indirect de wereldwijde vraag en aanbod van de goederen die aan boord van droge bulkschepen worden vervoerd, zoals bouwmaterialen, steenkool, metaalertsen en granen.
Verhaal van de band
Op 20 mei 2008 bereikte de index het recordhoogte sinds de introductie in 1985 en bereikte 11,793 punten. Een half jaar later, op 5 december 2008, was de index met 94% gedaald tot 663 punten, het laagste sinds 1986; hoewel het op 4 februari 2009 een beetje verloren terrein had hersteld, terug tot 1,316. Deze lage tarieven kwamen gevaarlijk dicht in de buurt van de gecombineerde bedrijfskosten van schepen, brandstof en bemanning.
Een nieuw dieptepunt in meerdere decennia werd bereikt op 3 februari 2012
In 2009 herstelde de index zich tot 4661, maar bereikte in februari 1043 het dieptepunt op 2011, na aanhoudende leveringen van nieuwe schepen en overstromingen in Australië. Hoewel de index op 2000 oktober herstelde tot 7, bereikte de index op 3 februari 2012 een nieuw dieptepunt in meerdere decennia van 647 na een aanhoudende overvloed aan containerschepen en een afname van de bestellingen van ijzer en kolen.
De index is momenteel 60.01% lager dan op jaarbasis en 36.36% lager in de eerste zes weken van 2012. Het feit dat het nieuwe dieptepunt in meerdere decennia begin februari werd bereikt, zou een van de meest ontnuchterende economische cijfers van dit jaar moeten zijn. Hoewel veel commentatoren in de reguliere media gefixeerd bleven op de belangrijkste marktindices, zal dit ongelooflijk onschatbare instrument over het hoofd worden gezien.
http://www.bloomberg.com/quote/BDIY:IND
bdiChina
« Terwijl de Grieken te veel borden draaien, zullen sommigen onvermijdelijk vallen Manolis Glezos - Een Griekse held »