Het € 2 biljoen Eurozone Bail Out Fund is geboren
Dus dat is het, het debat is voorbij, de gors kan worden opgehangen, straatfeesten kunnen in elke straat in Europa worden gehouden als 'D'-dag bij ons is, het reddingsfonds leeft en we kunnen allemaal een beetje gemakkelijker ademen. Anders dan Bloomberg-copywriters natuurlijk, die nu iemand anders zullen moeten vinden om de schuld te geven voor de aanhoudende wereldwijde economische malaise, tenzij ze de voortdurende vertraging natuurlijk aan het fonds van € 2 biljoen wijten ... verdomme ... dat zullen ze niet doen ze?
Frankrijk en Duitsland, de twee leidende economieën in de zeventien landen die de euro hebben ingevoerd en als zodanig de leidende makelaars, hebben blijkbaar een akkoord bereikt om het reddingsfonds van de eurozone te verhogen tot € 2 biljoen als onderdeel van een "alomvattend plan" om eindelijk de staatsschuldencrisis op te lossen. De top van dit weekend zou de overeenkomst moeten bekrachtigen die de EU-diplomaten dinsdagavond hebben afgesproken. Misschien kwam het laatste zetje van een uitbijterbron; de waarschuwing van het ratingbureau Moody's, dat het de felbegeerde AAA-rating van Frankrijk zou kunnen herzien vanwege de kosten van het redden van zijn banken en andere leden van de eurozone, lijkt Sarkozy en Merkel een extra stimulans te hebben gegeven.
Moody's heeft de staatsschuld van Spanje dinsdag echter met twee stappen verlaagd, omdat hoge schulden in de bank- en bedrijfssector het land kwetsbaar maken voor financieringsstress. Verslechterende groeivooruitzichten voor de eurozone maken het voor Spanje uitdagender om zijn ambitieuze begrotingsdoelstellingen te halen, voegde het ratingbureau eraan toe en Spanje zou opnieuw naar beneden bijgesteld kunnen worden als de schuldencrisis in de eurozone verder escaleert, waarschuwde Moody's.
Sinds de beoordeling van de ratings van Spanje eind juli is er geen geloofwaardige oplossing voor de huidige staatsschuldencrisis, en het zal in ieder geval enige tijd duren voordat het vertrouwen in de politieke samenhang en de groeivooruitzichten van het gebied volledig is hersteld.
Het nieuws over de 'grand plan'-oplossing bracht Amerikaanse investeerders en Amerikaanse markten op gang. De Dow Jones Industrial Average steeg met 250 punten, of 2.2%, tot 11,651, na eerder op de dag met 101 punten te zijn gedaald. Amerikaanse markten reageerden voorheen slecht op nieuw nieuws uit Europa, aangezien er een onverzoenlijke breuk leek te ontstaan tussen Frankrijk en Duitsland. Eerder op de dag rapporteerde Goldman Sachs in het derde kwartaal een verlies van $ 393 miljoen, slechts het tweede verlies in 12 jaar, en chief financial officer David Viniar zei dat marktvolatiliteit had bijgedragen aan de daling.
EU-diplomaten die dicht bij de besprekingen staan, zeggen dat de Frans-Duitse overeenkomst ook inhoudt dat de financiële firewalls voor leden van de eurozone moeten worden versterkt om het hoofd te bieden aan de toekomstige dreiging van een "kredietgebeurtenis" of het in gebreke blijven van staatsschulden in zwakkere landen, met name Griekenland. Dit zou twee vormen aannemen: het belangrijkste reddingsfonds, de Europese financiële stabiliteitsfaciliteit, krijgt extra vuurkracht waardoor het first-loss-garanties kan bieden aan obligatiehouders. Hogere diplomaten zeggen dat dit een vervijfvoudiging van de vuurkracht van het fonds zal opleveren - waardoor het meer dan € 2 biljoen krijgt in vergelijking met de huidige kredietcapaciteit van € 440 miljard. De EFSF wordt in feite een verzekeraar en overwint daarmee de weerstand van de Europese Centrale Bank tegen het idee om een bank te worden.
Berlijn en Parijs zijn blijkbaar ook overeengekomen dat de Europese banken moeten worden geherkapitaliseerd om te voldoen aan de kapitaalratio van 9% die de Europese Bankautoriteit eist na haar heronderzoek van de blootstellingsniveaus van 60 tot 70 "systeembanken". De EBA heeft deze blootstellingen ook veel dichter bij de huidige marktwaarden gemarkeerd dan bij waardering naar model. De totale vereiste herkapitalisatie zal dichter bij € 100 miljard liggen in plaats van de € 200 miljard die wordt voorgesteld door Christine Lagarde, directeur van het IMF. De Franse en Duitse banken kunnen de nieuwe doelstelling van de kapitaalratio blijkbaar uit eigen middelen halen zonder een beroep te doen op staatsmiddelen of de EFSF. De banken van andere landen hebben echter mogelijk financiële steun van de staat of de EFSF nodig.
Zullen de markten deze oplossing kopen, of zullen ze snel 'rekenen' en snel de spin doorbreken en zien dat de werkelijke schadebeperking circa € 2 biljoen bedraagt? Simpelweg wordt het echte harde geld van € 440 miljard potentieel maximaal benut naarmate elke nieuwe fase van de zich ontvouwende crisis zich ontwikkelt. De EU houdt de macht van het uitgebreide fonds niet droog, gebruikt het allemaal onmiddellijk, terwijl ze de indruk wekt dat het slechts een vijfde, slim spul heeft gebruikt, of toch? De tijd zal het leren..
Markten
De SPX herstelde zich met 2.04% in de late handel nadat de Europese markten voornamelijk te lijden hadden gehad van dalingen. De FTSE sloot 0.48% omlaag, de CAC 0.79% en de STOXX 0.39%. de DAX brak de trend door 0.31% te sluiten. In termen van aandelenindexfutures suggereert de FTSE een positieve opening van circa 1.3% + de SPX is momenteel vlak.
valuta
De euro herstelde zich in de late handel als gevolg van de oplossing die werd geboden door Frankrijk en Duitsland, die de vorige sessie lager hadden gestaan ten opzichte van de dollar nadat Moody's Investors Service de ratings van Spaanse staatsobligaties had verlaagd, wat de bezorgdheid aanwakkerde dat de schuldencrisis in de regio zich zou verspreiden. De dollar daalde ten opzichte van de Australische en Canadese valuta toen aandelen en grondstoffen zich herstelden, waardoor de vraag naar een duidelijk toevluchtsoord werd gedempt. De euro is in New York 0.1 procent in waarde gestegen na een eerdere stijging van 0.6 procent. De euro won 0.1 procent tot 105.56 yen. De Japanse valuta bleef stabiel op 76.83 ten opzichte van de dollar na een stijging van maar liefst 0.3 procent. De Japanse valuta wist elke winst ten opzichte van de dollar uit te wissen nadat de Nikkei-krant meldde dat de Japanse regering en de centrale bank toezicht zullen houden op de maatregelen die zijn ontworpen om de kracht van de valuta aan te pakken.
Publicaties van economische gegevens voor de ochtend van 19 oktober
09:00 Eurozone - Zichtrekening augustus
09:30 VK - Notulen van de Bank of England
10:00 Eurozone - Bouwproductie augustus
De toestand van de lopende rekening van de ECB heeft een aanzienlijke invloed op de sterkte van de euro. Een aanhoudend tekort op de lopende rekening kan ertoe leiden dat de euro in waarde deprecieert, als gevolg van de stroom euro's uit de economie, terwijl overschotten kunnen leiden tot een natuurlijke appreciatie van de euro. De notulen van de Britse BoE zijn notities die inzicht geven in het besluitvormingsproces van de MPC en de mening van de BoE over economische ontwikkelingen binnen en buiten het VK. De notulen geven over het algemeen de richting aan van toekomstige renteveranderingen, en dat is waar de markten zich in het bijzonder op zullen concentreren.
« Denken als winnaars om te winnen bij handelen Psychologie bij forex trading »
