16 november • Marktcommentaren • 5565 weergaven • Reacties uitgeschakeld op Just Above Zero is de nieuwe norm
De huidige mode in kringen van marktanalisten, wanneer ze commentaar leveren op gegevens die zijn geproduceerd door verschillende overheidsinstanties of gerespecteerde uitgevers, is om elke minuscule beweging micro-analyse te maken en veel discussies te produceren over elke kleine afwijking. Waar voorheen een beweging van circa 0.5% als irrelevante 'ruis' werd beschouwd, aangezien het een statistische blip of fout zou kunnen zijn, is het nu een verwijzing naar het ‘leven of dood van een economie’. Voorafgaand aan de financiële crash van 2008-2009 zouden analisten en economen op zoek gaan naar cijfers van 1% per maand als bewijs van groei in de overgrote meerderheid van de belangrijke publicaties over de economische kalender. Nu wordt een groei van 0.1% 'super-geanalyseerd' en voor al zijn waarde uitgeperst in de reguliere media als bewijs van verbetering.
De meeste analisten, economen en commentatoren maken zich schuldig aan het niet leven in de echte wereld wat datasets betreft, ze zien het 'bos door de bomen' niet. Deze microbewegingen zijn eenvoudigweg het bewijs van stagnatie of op zijn best stagflatie. Ondanks alle bezorgdheid met betrekking tot de schulden van de ontwikkelde economieën, botsen de meeste landen in Europa en Azië / Pacific en de VS als een enkele entiteit gewoon op. De constante terugkeer naar het gemiddelde lijkt een zich herhalend patroon te zijn, dat gemiddelde cijfer ligt dicht bij nul en toch wordt de nadruk steeds gelegd op de decimale verbeterpunten. Terwijl een nieuwsrubriek zou verdwijnen als de media massaal verklaarden; "Komt er vandaag uit, het lijkt erop dat het de gebruikelijke groei is, net boven nul, ho hum", zou een realiteitscheck een welkom en verfrissend vertrek zijn.
Dus laten we eens kijken naar een paar grote getallen, ons verstoppen onder de tafel, en me vertellen wanneer het veilig is om grote getallen uit te komen ...
Als we de VS afzonderlijk bekijken, is de vaak gebruikte uitdrukking dat ze voor elke tien dollar aan groei acht dollar aan schulden hebben toegevoegd. Tachtig procent van de groei sinds 2009 is 'opgekocht' door schulden te verhogen via de obligatiemarkten, reddingsoperaties, kwantitatieve verruiming en / of verhoging van het schuldenplafond. Kortom, er is geen organische groei geweest, voor het grootste deel was het synthetische groei. Aangezien we één dataset in het bijzonder bespreken, is het de moeite waard om een vluchtige blik te werpen (of lang te kijken als je moedig bent) naar slechts één feit; in hoeverre hebben de VS sinds de crisis van 2008-2009 hun schuldenlast verhoogd. De VS hebben hun schuldenplafond met gemiddeld $ 500 miljard per jaar verhoogd sinds 2003 en met 40% sinds 2008-2009. De laatste verhoging op 8 september was de derde verhoging van het schuldenplafond in 19 maanden, de vijfde verhoging sinds het aantreden van president Obama en de twaalfde verhoging in 10 jaar. Echter, hier is een echt eng nummer dat degenen die van onder het tafelkleed zijn gepiekerd weer onder het tafelkleed terug zal sturen, ze hebben dat gemiddelde jaarlijkse bedrag in de afgelopen twee maanden doorgebrand ...
Amerikaanse staatsschuld
De overheidsschuld is sinds boekjaar 500 elk jaar met meer dan $ 2003 miljard gestegen, met stijgingen van $ 1 biljoen in FY2008, $ 1.9 biljoen in FY2009 en $ 1.7 biljoen in FY2010. Op 22 oktober 2011 bedroeg de brutoschuld $ 14.94 biljoen, waarvan $ 10.20 biljoen in handen was van het publiek en $ 4.74 biljoen aan intergouvernementele belangen. Het jaarlijkse bruto binnenlands product (bbp) tot eind juni 2011 bedroeg $ 15.003 biljoen (schatting 29 juli 2011), met een totale uitstaande overheidsschuld in een verhouding van 99.6% van het bbp en een schuld van het publiek met 68% van het bbp .
Het bbp is een maatstaf voor de totale omvang en output van de economie. Een maatstaf voor de schuldenlast is de omvang ervan in verhouding tot het bbp. In het fiscale jaar 2007 bedroeg de Amerikaanse federale schuld van het publiek ongeveer $ 5 biljoen (36.8 procent van het bbp) en de totale schuld was $ 9 biljoen (65.5 procent van het bbp). Schulden die door het publiek worden aangehouden, vertegenwoordigen geld dat verschuldigd is aan degenen die staatsobligaties houden, zoals schatkistpapier en obligaties.
Op basis van de Amerikaanse begroting voor 2010 zal de totale staatsschuld in dollars tussen 2008 en 2015 bijna verdubbelen en zal groeien tot bijna 100% van het bbp, tegenover een niveau van ongeveer 80% begin 2009. Meerdere overheidsbronnen, waaronder de huidige en vorige presidenten hebben de GAO, het ministerie van Financiën en de CBO gezegd dat de VS zich op een onhoudbaar fiscaal pad bevindt. Vooruitlopend op voorspellingen bereikte de totale staatsschuld echter 100% in het derde kwartaal van 2011.
Hoe dan ook, terugkomend op de veiligere microcijfers, waren de groeicijfers van de eurozone over het laatste kwartaal even teleurstellend als statisch. De economie van de eurozone groeide slechts 0.2 procent in het derde kwartaal, aangezien de solide groei in Duitsland en Frankrijk werd getemperd door landen die aan het einde van de schuldencrisis stonden en economen verwachten dat begin volgend jaar een recessie in zal gaan. De groei van juli tot september was hetzelfde als in het tweede kwartaal, maar de vooruitzichten voor de laatste drie maanden van 2011 zijn somber, waarbij de toenemende schuldencrisis in de regio op het sentiment en het consumentenvertrouwen drukt.
De Europese Commissie verwacht dat de economie van de 17 landen die de euro gebruiken, in de laatste drie maanden van het jaar met 0.1 procent zal krimpen ten opzichte van het derde kwartaal en in het eerste kwartaal van 2012 zal stagneren. Economen zeggen een regelrechte recessie - twee kwartalen van de krimpende productie - was nu vrij waarschijnlijk, hoewel de lengte en diepte ervan afhangen van de beleidsreactie op de staatsschuldencrisis.
Spanje, de op drie na grootste economie van de eurozone, kwam in het derde kwartaal tot stilstand. Nu de schuldencrisis de activiteit verder zal afremmen en de waarschijnlijke winnaars van de algemene verkiezingen van zondag beloven de fiscale schroeven verder aan te halen, kan een recessie niet worden uitgesloten. Het naburige Portugal, dat een reddingsoperatie van de EU en het IMF heeft ontvangen, verkeert al in een recessie en de inzinking werd nog dieper in het derde kwartaal. De economie kromp in de afgelopen drie maanden met 0.4 procent.
Marktoverzicht
Europese aandelen en Italiaanse staatsobligaties zijn tijdens de ochtendsessie gestegen, de euro compenseerde de verliezen toen de Italiaanse premier Mario Monti zich eindelijk voorbereidde om een nieuw kabinet te vormen.
De Stoxx Europe 600 Index steeg 0.6 procent vanaf 9 uur in Londen. Standard & Poor's 00 Index-futures waren weinig veranderd, wat overeenkomt met een daling van 500 procent. De euro verzwakte 1.2 procent tot $ 0.1, nadat hij eerder met 1.3529 procent was gedaald. Het rendement op de Italiaanse staatsschuld op 0.8 jaar daalde met 10 basispunten tot 14 procent. De S&P 6.93 Index is gisteren 500 procent gestegen. Economische rapporten van vandaag kunnen aantonen dat de industriële productie in de VS in oktober met 0.5 procent is gestegen, twee keer zoveel als de voorgaande maand.
Momentopname van de markt om 10:15 uur GMT (VK) tijd
De Azië / Pacific-markten daalden scherp tijdens de nachtelijke vroege ochtendhandel, de Nikkei sloot 0.92%, de Hang Seng sloot 2.0% en de CSI 2.72%. de ASX 200 sloot 0.89% lager 9.74% jaar op jaar. In Europa bevinden de meeste van de toonaangevende virusindices zich op positief terrein. De STOXX is 1.05% gestegen, de UK FTSE is 0.26% gestegen, de CAC is 0.75% gestegen en de DAX is 0.70% gestegen. De MIB leidt de lading met 1.88% en de Athens Exchange-index is de enige achterblijver met 1.66%. Ruwe Brent-olie is zes dollar per vat hoger en goud vijf dollar per ounce.
Publicaties van economische gegevens die het sentiment tijdens de middagsessie kunnen beïnvloeden
12:00 VS - MBA-hypotheekaanvragen 11 november
13:30 uur VS - CPI oktober
14:00 uur VS - TIC Flows september
14:15 VS - Industriële productie in oktober
14:15 VS - Capaciteitsbenutting oktober
15:00 uur VS - NAHB Woningmarktindex november
Het meest prominente nieuwsevenement over economische gegevens zijn waarschijnlijk de industriële productiecijfers in de VS. Cijfers uit een Bloomberg-enquête onder analisten voorspellen voor deze maand een cijfer van 0.4% in vergelijking met een eerder cijfer van 0.2%.
economische groeischuldencrisis in de eurozone
« Non, Je Ne Regrette Rien Forex trading is schaakboksen »
Net boven nul is de nieuwe norm
16 november • Marktcommentaren • 5565 weergaven • Reacties uitgeschakeld op Just Above Zero is de nieuwe norm
De huidige mode in kringen van marktanalisten, wanneer ze commentaar leveren op gegevens die zijn geproduceerd door verschillende overheidsinstanties of gerespecteerde uitgevers, is om elke minuscule beweging micro-analyse te maken en veel discussies te produceren over elke kleine afwijking. Waar voorheen een beweging van circa 0.5% als irrelevante 'ruis' werd beschouwd, aangezien het een statistische blip of fout zou kunnen zijn, is het nu een verwijzing naar het ‘leven of dood van een economie’. Voorafgaand aan de financiële crash van 2008-2009 zouden analisten en economen op zoek gaan naar cijfers van 1% per maand als bewijs van groei in de overgrote meerderheid van de belangrijke publicaties over de economische kalender. Nu wordt een groei van 0.1% 'super-geanalyseerd' en voor al zijn waarde uitgeperst in de reguliere media als bewijs van verbetering.
De meeste analisten, economen en commentatoren maken zich schuldig aan het niet leven in de echte wereld wat datasets betreft, ze zien het 'bos door de bomen' niet. Deze microbewegingen zijn eenvoudigweg het bewijs van stagnatie of op zijn best stagflatie. Ondanks alle bezorgdheid met betrekking tot de schulden van de ontwikkelde economieën, botsen de meeste landen in Europa en Azië / Pacific en de VS als een enkele entiteit gewoon op. De constante terugkeer naar het gemiddelde lijkt een zich herhalend patroon te zijn, dat gemiddelde cijfer ligt dicht bij nul en toch wordt de nadruk steeds gelegd op de decimale verbeterpunten. Terwijl een nieuwsrubriek zou verdwijnen als de media massaal verklaarden; "Komt er vandaag uit, het lijkt erop dat het de gebruikelijke groei is, net boven nul, ho hum", zou een realiteitscheck een welkom en verfrissend vertrek zijn.
Dus laten we eens kijken naar een paar grote getallen, ons verstoppen onder de tafel, en me vertellen wanneer het veilig is om grote getallen uit te komen ...
Als we de VS afzonderlijk bekijken, is de vaak gebruikte uitdrukking dat ze voor elke tien dollar aan groei acht dollar aan schulden hebben toegevoegd. Tachtig procent van de groei sinds 2009 is 'opgekocht' door schulden te verhogen via de obligatiemarkten, reddingsoperaties, kwantitatieve verruiming en / of verhoging van het schuldenplafond. Kortom, er is geen organische groei geweest, voor het grootste deel was het synthetische groei. Aangezien we één dataset in het bijzonder bespreken, is het de moeite waard om een vluchtige blik te werpen (of lang te kijken als je moedig bent) naar slechts één feit; in hoeverre hebben de VS sinds de crisis van 2008-2009 hun schuldenlast verhoogd. De VS hebben hun schuldenplafond met gemiddeld $ 500 miljard per jaar verhoogd sinds 2003 en met 40% sinds 2008-2009. De laatste verhoging op 8 september was de derde verhoging van het schuldenplafond in 19 maanden, de vijfde verhoging sinds het aantreden van president Obama en de twaalfde verhoging in 10 jaar. Echter, hier is een echt eng nummer dat degenen die van onder het tafelkleed zijn gepiekerd weer onder het tafelkleed terug zal sturen, ze hebben dat gemiddelde jaarlijkse bedrag in de afgelopen twee maanden doorgebrand ...
Amerikaanse staatsschuld
De overheidsschuld is sinds boekjaar 500 elk jaar met meer dan $ 2003 miljard gestegen, met stijgingen van $ 1 biljoen in FY2008, $ 1.9 biljoen in FY2009 en $ 1.7 biljoen in FY2010. Op 22 oktober 2011 bedroeg de brutoschuld $ 14.94 biljoen, waarvan $ 10.20 biljoen in handen was van het publiek en $ 4.74 biljoen aan intergouvernementele belangen. Het jaarlijkse bruto binnenlands product (bbp) tot eind juni 2011 bedroeg $ 15.003 biljoen (schatting 29 juli 2011), met een totale uitstaande overheidsschuld in een verhouding van 99.6% van het bbp en een schuld van het publiek met 68% van het bbp .
Het bbp is een maatstaf voor de totale omvang en output van de economie. Een maatstaf voor de schuldenlast is de omvang ervan in verhouding tot het bbp. In het fiscale jaar 2007 bedroeg de Amerikaanse federale schuld van het publiek ongeveer $ 5 biljoen (36.8 procent van het bbp) en de totale schuld was $ 9 biljoen (65.5 procent van het bbp). Schulden die door het publiek worden aangehouden, vertegenwoordigen geld dat verschuldigd is aan degenen die staatsobligaties houden, zoals schatkistpapier en obligaties.
Op basis van de Amerikaanse begroting voor 2010 zal de totale staatsschuld in dollars tussen 2008 en 2015 bijna verdubbelen en zal groeien tot bijna 100% van het bbp, tegenover een niveau van ongeveer 80% begin 2009. Meerdere overheidsbronnen, waaronder de huidige en vorige presidenten hebben de GAO, het ministerie van Financiën en de CBO gezegd dat de VS zich op een onhoudbaar fiscaal pad bevindt. Vooruitlopend op voorspellingen bereikte de totale staatsschuld echter 100% in het derde kwartaal van 2011.
Hoe dan ook, terugkomend op de veiligere microcijfers, waren de groeicijfers van de eurozone over het laatste kwartaal even teleurstellend als statisch. De economie van de eurozone groeide slechts 0.2 procent in het derde kwartaal, aangezien de solide groei in Duitsland en Frankrijk werd getemperd door landen die aan het einde van de schuldencrisis stonden en economen verwachten dat begin volgend jaar een recessie in zal gaan. De groei van juli tot september was hetzelfde als in het tweede kwartaal, maar de vooruitzichten voor de laatste drie maanden van 2011 zijn somber, waarbij de toenemende schuldencrisis in de regio op het sentiment en het consumentenvertrouwen drukt.
De Europese Commissie verwacht dat de economie van de 17 landen die de euro gebruiken, in de laatste drie maanden van het jaar met 0.1 procent zal krimpen ten opzichte van het derde kwartaal en in het eerste kwartaal van 2012 zal stagneren. Economen zeggen een regelrechte recessie - twee kwartalen van de krimpende productie - was nu vrij waarschijnlijk, hoewel de lengte en diepte ervan afhangen van de beleidsreactie op de staatsschuldencrisis.
Spanje, de op drie na grootste economie van de eurozone, kwam in het derde kwartaal tot stilstand. Nu de schuldencrisis de activiteit verder zal afremmen en de waarschijnlijke winnaars van de algemene verkiezingen van zondag beloven de fiscale schroeven verder aan te halen, kan een recessie niet worden uitgesloten. Het naburige Portugal, dat een reddingsoperatie van de EU en het IMF heeft ontvangen, verkeert al in een recessie en de inzinking werd nog dieper in het derde kwartaal. De economie kromp in de afgelopen drie maanden met 0.4 procent.
Marktoverzicht
Europese aandelen en Italiaanse staatsobligaties zijn tijdens de ochtendsessie gestegen, de euro compenseerde de verliezen toen de Italiaanse premier Mario Monti zich eindelijk voorbereidde om een nieuw kabinet te vormen.
De Stoxx Europe 600 Index steeg 0.6 procent vanaf 9 uur in Londen. Standard & Poor's 00 Index-futures waren weinig veranderd, wat overeenkomt met een daling van 500 procent. De euro verzwakte 1.2 procent tot $ 0.1, nadat hij eerder met 1.3529 procent was gedaald. Het rendement op de Italiaanse staatsschuld op 0.8 jaar daalde met 10 basispunten tot 14 procent. De S&P 6.93 Index is gisteren 500 procent gestegen. Economische rapporten van vandaag kunnen aantonen dat de industriële productie in de VS in oktober met 0.5 procent is gestegen, twee keer zoveel als de voorgaande maand.
Momentopname van de markt om 10:15 uur GMT (VK) tijd
De Azië / Pacific-markten daalden scherp tijdens de nachtelijke vroege ochtendhandel, de Nikkei sloot 0.92%, de Hang Seng sloot 2.0% en de CSI 2.72%. de ASX 200 sloot 0.89% lager 9.74% jaar op jaar. In Europa bevinden de meeste van de toonaangevende virusindices zich op positief terrein. De STOXX is 1.05% gestegen, de UK FTSE is 0.26% gestegen, de CAC is 0.75% gestegen en de DAX is 0.70% gestegen. De MIB leidt de lading met 1.88% en de Athens Exchange-index is de enige achterblijver met 1.66%. Ruwe Brent-olie is zes dollar per vat hoger en goud vijf dollar per ounce.
Publicaties van economische gegevens die het sentiment tijdens de middagsessie kunnen beïnvloeden
12:00 VS - MBA-hypotheekaanvragen 11 november
13:30 uur VS - CPI oktober
14:00 uur VS - TIC Flows september
14:15 VS - Industriële productie in oktober
14:15 VS - Capaciteitsbenutting oktober
15:00 uur VS - NAHB Woningmarktindex november
Het meest prominente nieuwsevenement over economische gegevens zijn waarschijnlijk de industriële productiecijfers in de VS. Cijfers uit een Bloomberg-enquête onder analisten voorspellen voor deze maand een cijfer van 0.4% in vergelijking met een eerder cijfer van 0.2%.
economische groeischuldencrisis in de eurozone
« Non, Je Ne Regrette Rien Forex trading is schaakboksen »