Goud en zilver en de EU-crisis
Vanochtend noteren basismetalen een daling van 0.4 tot 1.6 procent, afgezien van aluminium op het elektronische platform LME. De Aziatische aandelen handelen ook naar beneden na het verlies van de winsten van gisteren, aangezien de reddingsoperatie van Spanje blijft afnemen en de zorgen van Italië en Griekenland het beleggerssentiment kwellen. Onder Aziaten zou de Chinese versoepeling de binnenlandse kredietmarkt kunnen hebben gesteund en er was ook een stijging van de leningen waar te nemen, wat wijst op de toekomstige vraag naar basismetalen.
Zelfs de aluminiumproductie in China steeg in mei tot een nieuw maandrecord, wat wijst op een inelasticiteit van het aanbod. De industriële winsten zijn echter samen met de productieactiviteit afgenomen. Op vergelijkbare wijze hebben Goldman Sachs en Societe Generale hun prijsvoorspellingen voor 2012 voor een reeks basismetalen verlaagd, wat wijst op de risico's van de Europese schuldencrisis. Verdere investeerders waren meer bezorgd dat Spanje mogelijk meer schulden zou moeten betalen na het verkrijgen van een reddingsfonds van de eurozone en daarom zou de gedeelde valuta onder druk kunnen blijven staan tijdens de sessie van vandaag, waardoor de verzwakking van het metaalpakket wordt uitgebreid. Wat de economische gegevens betreft, zal de industriële productie in het VK waarschijnlijk zwak blijven als gevolg van de lagere PMI en zelfs de productieproductie kan afnemen als gevolg van een lagere vraag. Vanuit de VS kan het optimisme voor kleine bedrijven verder afnemen naarmate de economische activiteit blijft verzwakken. Zwakke arbeidssector en productie hebben de vraag naar industrie en dienstverlening, waaronder basismetalen, niet kunnen doen toenemen. Verder zou de invoer goedkoper kunnen blijven als gevolg van een gebrek aan vraag, terwijl het maandbudget verder kan krimpen, wat wijst op het tragere herstel en de financiële markten kan verzwakken. Aan ons binnenlandse front zou de neerwaartse kant wellicht beperkt blijven, aangezien de roepie zou kunnen blijven depreciëren ten opzichte van de dollar. Over het algemeen verwachten we dat basismetalen zwak zullen blijven tijdens de sessie van vandaag als gevolg van zwakke aandelen en economische publicaties in combinatie met toegenomen Europese zorgen.
De koersen van de goudfutures hebben de winsten teruggedraaid, met een terugval in Aziatische aandelen, wat de opluchting van de euforie van de Spaanse deal evenaarde, wat de weg vrijmaakte voor onzekerheid over de details. Hetzelfde zou tot uiting zijn gekomen in de euro, terwijl de aandacht zich nu richtte op Italië en de Griekse herverkiezingen op 17 juni. Het kortstondige optimisme zou daarom waarschijnlijk de verwachtingen verlengen en dat zou goud voor vandaag onder druk kunnen houden. Omdat de overeengekomen lening bijdraagt aan de verplichting en daardoor de schuldquote verhoogt, zouden de hoge financieringskosten de ratingbureaus verlaten voor een verdere afbouw. De impact zou heel goed kunnen worden gezien op een stijging van 25 basispunten van de Spaanse 10-jarige obligatierente tot 6.5%. Dit zou de onrust op de markt hebben vergroot voor het vermogen van het land om de last onmiddellijk na de reddingsoperatie af te betalen. Daarom staat de euro nog steeds bloot aan een aanzienlijk neerwaarts risico, dat goud kan meenemen. Wat de economische gegevens betreft, ziet het optimisme van de Amerikaanse kleine bedrijven er misschien niet fatsoenlijk uit, nu het armzalige beeld in de arbeidssector zou kunnen wegen op het sentiment en de gewoonte van de bedrijfskosten. Het maandelijkse begrotingstekort kan ook oplopen, hoewel de instroom van schatkist in de afgelopen tijd de omvang ervan zou kunnen beperken. Dit alles zou kunnen wijzen op een gemengd effect op de dollar. Zoals hierboven gezegd, verwachten we dat goud de hele dag zwak zal blijven en daarom raden we aan om short te blijven voor het metaal van hogere niveaus.
Het belang in de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste door goud gedekte exchange traded fund, bedroeg op 1,274.79 juni 11 ton en is ongewijzigd gebleven ten opzichte van de vorige werkdag.
De binnenlandse goudproductie in de eerste vier maanden steeg met 6.13 procent op jaarbasis tot 109.6 ton, meldde China News Service maandag, daarbij verwijzend naar cijfers van het ministerie van Informatie en Technologie. De gecombineerde winst van de goudproducenten voor de p [periode steeg met 8.77 procent tot 8.88 miljard yuan (1.39 miljard dollar), aldus het rapport. Alleen al in april bedroeg de productie 28.8 ton en de winst 2.22 miljard yuan, zonder vergelijkende cijfers te verstrekken.
De prijzen van zilverfutures zijn ook gedaald tijdens de vroege Globex. De Aziatische aandelen daalden lager, wat de rally evenaarde als gevolg van het optimisme van de Spaanse reddingsoperatie, maar bleef van korte duur. De onzekerheid over de details van de deal zou de markt onder druk hebben gehouden en de risicobereidheid hebben doen afnemen. De bezorgdheid over Italië en de anticipatie op de Griekse herverkiezing zouden de druk op de 17-bloc-munt hebben vergroot. Een waarschijnlijke stijging van de schuldquote zou de ratingbureaus meer ruimte laten voor verdere afbouw.
Daarom is de euro blootgesteld aan een verdere neerwaartse kant en ook de zwakte van de aandelen om zilver onder druk te houden gedurende de dag. Zoals besproken in de goudvooruitzichten, kunnen de economische publicaties van de VS een gemengd beeld geven voor de dollar, maar een waarschijnlijke zwakte van de euro zou een drukfactor zijn voor het metaal. Daarom raden we aan om voor vandaag kort te blijven voor het metaal.
Het belang in 's werelds grootste door zilver gedekte, op de beurs verhandelde fonds iShares Silver Trust steeg tot 9669.08 ton tegen 11 juni, en blijft ongewijzigd ten opzichte van de vorige werkdag.
De goud / zilver-ratio verbeterde gisteren naar 55.83 en zal naar verwachting in stijgende lijn blijven, aangezien de marktfret zilver meer onder druk zou zetten dan goud. Aandelen en industriële zwakte kunnen stress opleveren.
« De angsten en zorgen van beleggers blijven bestaan Marktoverzicht 13 juni 2012 »
