WEKELIJKSE MARKTSNAPSHOT 14/12 - 18/12 | EUR / GBP bereikt het hoogste niveau sinds september, omdat de Brexit-besprekingen op de rotsen crashen
Er zijn momenten dat u in forex, indices en grondstoffen handelt dat de macro-economische kwesties de gebeurtenissen op uw economische kalender overschaduwen. De huidige situatie zou moeten dienen als een aanwijzing dat uw fundamentele analysevaardigheden en kennis verder moeten gaan dan de gegevens, beslissingen en gebeurtenissen die u op de dagelijkse kalender ziet.
Twee overheersende kwesties domineren momenteel ons handelslandschap, de pandemie van de zwarte zwaan en de Brexit. Zoals je weet, zorgt de aard van de evenementen met zwarte zwanen ervoor dat je ze niet ziet aankomen. Denk terug aan deze tijd vorig jaar, de uitdrukking "Covid 19" stond niet in het internationale lexicon. Nu leven we ons leven in de schaduw van het virus.
Het virus heeft het meest merkwaardige effect gehad op markten. De ineenstorting van de aandelenmarkt in maart was volkomen voorspelbaar, waarbij olie tot een negatieve waarde daalde omdat niemand het eigendom en de opslag op dezelfde manier kon overnemen. Veilige havens zoals goud zijn ook gestegen in zowel de kosten als de waardeperceptie van beleggers. Maar het herstel op zowel de aandelenmarkten als de olie was verbluffend.
De enorme fiscale en monetaire stimuleringsmaatregelen die de Amerikaanse regering en de Federal Reserve hebben doorgevoerd, zorgden ervoor dat alle belangrijke aandelenmarkten in de VS recordhoogtes boekten, ondanks de extra 15 miljoen werklozen en 25 miljoen nieuwe aanvragers. Tesla is met bijna 700% gestegen. Ondanks dat ze een fractie van de auto's van Toyota hebben afgeleverd, zijn ze meer dan honderd keer meer waard.
Airbnb werd vóór de pandemie geschat op ongeveer $ 18 miljard. Ondanks de pandemie die de vraag naar reizen en luchtvaartmaatschappijen verpletterde, dreef het bedrijf op donderdag 10 december en was plotseling bijna $ 90 miljard waard. De IPO-prijs verdubbelde onmiddellijk bij het betreden van de markt.
Er is een voordeel van zulke geweldige stijgingen bij Tesla en Airbnb; schuld is niet langer een probleem voor beide bedrijven. De verbluffende verhogingen zijn echter een indicatie van hoe sappig de markten zijn en hoe analyse op dit moment in veel opzichten overbodig is, meer dan ooit moet u "verhandelen wat u ziet".
De Amerikaanse dollar is door de stimuli gedaald ten opzichte van zijn belangrijkste concurrenten. De dollarindex (DXY) is year-to-date met -6.59% gedaald, terwijl EUR / USD in 8.38 2020% is gestegen. U moet de grafieken doorzoeken om een moment te vinden waarop de USD onder dergelijke druk stond.
Begin 2018 nadat Trump een onnodige ruzie had veroorzaakt met China en opgelegde tarieven de laatste keer was. Die gebeurtenis en de "tariefoorlogen" illustreren hoe macro-economische gebeurtenissen kunnen domineren. Toen Trump zijn woede jegens China tweette, reageerden de markten.
Als de aandelenmarkten in de VS een wezen waren, laten we zeggen een knorrige tiener, dan mokt het als het niet krijgt wat het wil, als er geen suikerstoot in de vorm van stimuli is, dan mokt het zijn en krijgt het een driftbui. Geef het stimulatie en het is ineens blij. Helaas is de analyse van de richting van de aandelenmarkten op dit moment zo fundamenteel. Zodra de Senaat de $ 900 miljard + Pandemic Relief Bill goedkeurt, zullen de Amerikaanse aandelenmarkten waarschijnlijk stijgen, net op tijd om de Santa Rally te rijden.
Evenzo, als we de richting van de USD in de komende week willen voorspellen, hangt dit af van het stimuleringsbesluit: meer stimulans = een daling van de waarde van de USD. Hoeveel het valt, hangt af van het bedrag dat de Senaat goedkeurt.
De Brexit was de afgelopen week ook het belangrijkste economische nieuws. Het VK heeft eindelijk het einde van de weg bereikt. Net zoals Britse burgers verveeld raakten met het onderwerp en de Tories weer aan de macht stemden, zodat ze “de Brexit voor elkaar konden krijgen”, is er algemene apathie en onwetendheid in het VK over de kwestie.
De gemiddelde Brit heeft geen idee hoe de ontkoppeling van een 40-50-jarige relatie met de EU intense economische en sociale pijn zal veroorzaken; velen geloven in de leugens van "soevereiniteit, vis en onafhankelijkheid".
Zondag zou het verzengende verhaal voorbij moeten zijn, de (veronderstelde) einddatum waarop beide partijen het eens moeten worden over een oplossing. Interessant is dat het leidende nieuws van het EU Council of Leaders-forum van vrijdag geen Brexit is, maar klimaatverandering en een overeenkomst om de uitstoot te beperken. De emissiedoorbraak die centraal staat, zou een aanwijzing kunnen zijn dat de EU het VK eindelijk heeft opgegeven als een enfant terrible en is volledig voorbereid op no deal.
Zoals we onlangs verschillende keren hebben opgemerkt; het Britse pond is de afgelopen maanden niet scherp gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar, de dollar is ingestort ten opzichte van alle vergelijkbare landen. Het is minder gedaald ten opzichte van het pond sterling. Op vrijdag 11 december om 11 uur noteerde GBP / USD een daling van -30% tegen 0.85, een stijging van 1.3190% year-to-date.
De EUR / GBP handelde tegen 0.9182, 0.58% hoger dan de eerste dag en 8.07% hoger dan in het voorgaande jaar. De euro heeft het in 2020 goed standgehouden ten opzichte van zijn tegenhangers, ondanks het feit dat de ECB stimuleringsrondes heeft doorgevoerd en de rentetarieven op nul of negatief zijn voor spaarders en gewone spaarders.
Als zondag de laatste dag moet zijn voor het VK om een compromis te sluiten met de EU, dan kunnen we plotselinge bewegingen in GBP-paren verwachten zodra de FX-markten opengaan. Daarom moeten handelaren hun posities zorgvuldig overwegen. Dergelijke situaties kunnen aanzienlijke pieken veroorzaken die stops en limieten in gevaar kunnen brengen. In een handelsomgeving met een lage liquiditeit maar een hoge volatiliteit kunnen fills en spreads problematisch zijn.
Kalendergebeurtenissen om te volgen tijdens de week die begint op 13 december
On dinsdag we krijgen de laatste gegevens over het aantal aanvragers en werkloosheid van de Britse dienst voor arbeidsongeschiktheid. Vanwege de complexiteit en obfuscatie is het beoordelen van hoe nauwkeurig deze figuren zijn als het proberen om gelei aan een muur te spelden. Maar de voorspelling is voor een gematigde verbetering van het aantal aanvragers en het totale werkloosheidspercentage van de beroepsbevolking.
De handelsbalans van Japan zal naar verwachting verbeteren wanneer de cijfers dinsdagavond bekend worden gemaakt; dit zou van invloed kunnen zijn op de waarde van de yen.
On woensdag het laatste inflatiecijfer van het VK wordt gepubliceerd, dat van Canada ook, evenals de laatste detailhandelsgegevens voor de VS. Geen van beide inflatiecijfers zal de waarde van GBP of CAD waarschijnlijk veel veranderen. De detailhandelsstatistieken voor de VS kunnen de eetlust van de consument illustreren.
Het inflatiecijfer van Japan wordt gepubliceerd op Donderdag, en de verwachting is voor een dip naar -0.4%. Het runnen van een deflatoire economie is geen nieuwe uitdaging voor Japanse beleidsmakers of wetgevers.
Friday's datapublicaties hebben betrekking op de laatste GfK-betrouwbaarheidsmeting voor Britse consumenten. De meetvoorspelling is -33. Het aantal zou een recent onderzoek onder werkende volwassenen in het VK ondersteunen, wat suggereert dat bijna 68% niet genoeg geld zal hebben om te overleven van het decemberloon; ze zullen moeten lenen tot het salaris van januari op hun bankrekeningen staat. IHS Markit zal in de loop van de week een hele reeks PMI's publiceren. Deze metingen met een lage tot gemiddelde impact zijn lastig te ontcijferen in het huidige pandemische paradigma. Ze verschillen enorm van maand tot maand en kunnen niet langer worden beschouwd als nauwkeurige voorlopende indicatoren.
« De euro reageert positief op het besluit van de ECB om stimuleringsmaatregelen uit te breiden De Brexit-besprekingen werden verlengd terwijl de Democraten geloven dat de pandemiewet maandag volledig wordt goedgekeurd »
