Elliot Wave Theory en de Madness of Crowds
De beroemde analist en markttechnicus Robert Prechter kwam het werk van Ralph Elliott tegen toen hij werkte als markttechnicus bij de investeringsbank Merrill Lynch. Zijn bekendheid als voorspeller, tijdens de bullmarkt van de jaren tachtig, bracht de grootste bekendheid met het werk van Elliott.
Prechter blijft de meest bekende analist van Elliott. Robert Prechter is een auteur en co-auteur van 14 boeken, zijn boek "Conquer the Crash" was een bestseller in de New York Times. Hij publiceerde zijn maandelijkse financiële commentaar in de nieuwsbrief "The Elliott Wave Theorist" uit 1979 en is de oprichter van Elliott Wave International. Prechter was negen jaar lid van het bestuur van de Market Technicians Association. Prechter heeft de afgelopen jaren de studie van socionomics ondersteund, een theorie over menselijk sociaal gedrag.
Ralph Elliott was een professionele accountant, die de onderliggende sociale principes ontdekte en de analytische instrumenten ontwikkelde van wat later in de jaren dertig bekend zou worden als het Elliot Wave-principe. Hij stelde voor dat marktprijzen zich ontvouwen in specifieke identificeerbare patronen, die beoefenaars tegenwoordig Elliott-golven noemen, of gewoon "golven". Elliott publiceerde zijn theorie van marktgedrag in het boek 'The Wave Principle' in 1930 en behandelde het uitvoerig in zijn belangrijkste werk 'Nature's Laws: The Secret of the Universe' in 1938. Elliott verklaarde dat 'omdat de mens onderworpen is aan ritmische procedures'. kunnen berekeningen die te maken hebben met zijn activiteiten tot ver in de toekomst worden geprojecteerd met een rechtvaardiging en zekerheid die tot nu toe onbereikbaar was ".
Het Elliott Wave-principe is een gedetailleerde beschrijving en 'formule' van hoe groepen mensen denken en zich als gevolg daarvan gedragen. EWP onthult dat massapsychologie schommelingen veroorzaakt van pessimisme naar optimisme en terug in een natuurlijke ritmische volgorde, waardoor specifieke en meetbare patronen ontstaan. Het Elliott Wave Principle is duidelijk 'aan het werk' op de financiële markten, waar veranderende beleggerspsychologie wordt vastgelegd in de vorm van prijsbewegingen. Als u de zich herhalende prijspatronen kunt identificeren en erachter kunt komen waar de prijs zich in die herhalende patronen bevindt, kunt u hopelijk (met een redelijke waarschijnlijkheid) voorspellen waar de volgende koers naartoe gaat.
Het EWP is echter in wezen nog steeds een oefening in waarschijnlijkheid. Een Elliottician is iemand die in staat is de structuur van de markten te identificeren en te anticiperen op de meest waarschijnlijke volgende zet op basis van de positie binnen die structuren. Door de golfpatronen te kennen, weet u wat de markten waarschijnlijk hierna zullen doen en, net zo belangrijk, wat ze waarschijnlijk niet zullen doen. Door EWP te gebruiken is het mogelijk om de hoogst waarschijnlijke zetten met het minste risico te identificeren.
In het model van Elliott wisselt de marktprijs af tussen een impulsieve motieffase en een correctiefase op alle tijdschalen van de trend. Impulsen zijn onderverdeeld in een reeks van 5 golven van lagere graden, afwisselend het motief en het corrigerende karakter, golven 1, 3 en 5 zijn impulsen, en golven 2 en 4 zijn kleinere retraces van golven 1 en 3. Corrigerende golven worden onderverdeeld in 3 kleinere golven, te beginnen met een vijf-golf tegen-trendimpuls, een terugslag en een andere impuls. In bearmarkten is de dominante trend een neerwaartse trend, dus het patroon is omgekeerd: vijf golven naar beneden en drie naar boven. Motieve golven bewegen altijd met de trend, terwijl correctiegolven er tegenin bewegen.
DE GOLVEN
Vijf golfpatroon; Dominante trend
Golf 1:
Golf één kan vanaf het begin moeilijk te identificeren zijn. Wanneer de eerste golf van een nieuwe bullmarkt begint, is fundamenteel nieuws over het algemeen negatief. De vorige trend kan nog steeds van kracht zijn. Sentimentonderzoeken zijn bearish. Het volume kan toenemen naarmate de prijs stijgt, maar niet met voldoende marge om technische analisten te waarschuwen.
Golf 2:
Golf twee corrigeert golf één, maar gaat nooit verder dan het beginpunt van golf één. Terwijl de prijs het vorige dieptepunt opnieuw bereikt en het bearish sentiment zich aan het opbouwen is, verschijnen er positieve signalen voor degenen die op zoek zijn. Het volume zou tijdens golf twee lager moeten zijn dan tijdens golf één.
Golf 3:
Golf drie is over het algemeen de grootste en krachtigste golf in een trend. Het nieuws is nu positief. Prijs stijgt snel, eventuele correcties zijn van korte duur en oppervlakkig. Nu wave drie begint, is het nieuws waarschijnlijk nog steeds bearish en blijven de meeste marktspelers negatief; maar tegen het middelpunt van golf drie zal "de menigte" zich vaak aansluiten bij de nieuwe bullish trend.
Golf 4:
Golf vier is typisch correctief. De prijs kan gedurende een langere periode zijwaarts bewegen, en golf vier komt doorgaans minder terug dan de 38.2% Fibonacci van golf drie. Het volume is lager dan dat van golf drie. Dit kan een goede plek zijn om een pull-back te kopen, vierde golven kunnen vaak frustrerend zijn vanwege hun gebrek aan vooruitgang in de grotere trend.
Golf 5:
Wave vijf is de laatste etappe in de richting van de dominante trend. Het nieuws is bijna universeel positief en iedereen is optimistisch. Dit is het moment waarop veel handelaren zich eindelijk inkopen voordat de top wordt bereikt. Het volume is vaak lager in golf vijf dan in golf drie, en veel momentumindicatoren kunnen divergenties vertonen (prijs bereikt een nieuw hoogtepunt, maar de indicatoren bereiken geen nieuwe piek).
Drie golfpatroon; De corrigerende trend
Golf A:
Correcties zijn moeilijker te identificeren dan impulsbewegingen. In golf A van een bearmarkt is het nieuws nog steeds positief. Technische indicatoren die bij golf A horen, zijn onder meer een verhoogd volume.
Golf B:
Prijs keert hoger, velen zien dit als een hervatting van de nu verdwenen bullmarkt. Degenen die bekend zijn met klassieke technische analyse, kunnen de piek zien als de rechterschouder van een omkeerpatroon van hoofd en schouders. Het volume tijdens golf B zou lager moeten zijn dan in golf A. De grondbeginselen verbeteren waarschijnlijk niet meer, hoogstwaarschijnlijk zijn ze nog niet negatief geworden.
Golf C:
De prijs beweegt impulsief lager in vijf golven. Het volume neemt toe en tegen het derde deel van golf C is een bearmarkt stevig verankerd. Golf C is minstens zo groot als golf A.
EWP-REGELS
Er zijn drie hoofdregels die nodig zijn om Elliott Wave te interpreteren. Er zijn veel richtlijnen, maar slechts drie 'harde en snelle' onbreekbare regels. Richtlijnen zijn vatbaar voor interpretatie. Deze regels zijn alleen van toepassing op een impulsreeks van 5 golven. De correcties, die veel gecompliceerder zijn, krijgen meer ruimte als het om interpretatie gaat.
REGLEMENT
Regel 1: Wave 2 kan niet meer dan 100% van Wave 1 volgen.
Regel 2: Golf 3 kan nooit de kortste van de drie impulsgolven zijn.
Regel 3: Wave 4 kan Wave 1 nooit overlappen.
RICHTLIJNEN
- Richtsnoer 1: Als golf 3 de langste impulsgolf is, is golf 5 ongeveer gelijk aan golf 1.
- Richtsnoer 2: De vormen voor Wave 2 en Wave 4 wisselen elkaar af. Als Wave 2 een scherpe correctie is, is Wave 4 een vlakke correctie. Als Wave 2 vlak is, zal Wave 4 scherp zijn.
- Richtsnoer 3: Na een impulsvooruitgang met 5 golven eindigen correcties (abc) meestal in het gebied van de vorige Wave 4 low.
Onder markttechnici wordt golfanalyse algemeen aanvaard als onderdeel van hun vak. EWP is op het examen dat analisten moeten behalen om de status Chartered Market Technician (CMT) te verkrijgen, de professionele accreditatie die is ontwikkeld door de Market Technicians Association (MTA).
Robin Wilkin, Ex-Global Head of FX and Commodity Technical Strategy bij JPMorgan Chase; "het Elliott Wave-principe biedt een waarschijnlijkheidsraamwerk voor wanneer je een bepaalde markt betreedt en waar je uitkomt, of het nu met winst of verlies is."
Jordan Kotick, Global Head of Technical Strategy bij Barclays Capital en voormalig voorzitter van de Market Technicians Association; "De ontdekking van EWP was zijn tijd ver vooruit. In feite hebben veel vooraanstaande academici de afgelopen tien jaar het idee van Elliott omarmd en agressief gepleit voor het bestaan van fractals op de financiële markt."
Paul Tudor Jones, miljardair handelaar in grondstoffen, noemt de standaardtekst van Prechter en Frost over Elliott een van 'de vier bijbels van het bedrijf'.
kritieken
De overtuiging dat markten zich manifesteren in herkenbare patronen is in feite in tegenspraak met een efficiënte markthypothese, die stelt dat prijzen niet kunnen worden voorspeld op basis van marktgegevens zoals voortschrijdende gemiddelden en volume. Door deze redenering zouden investeerders, als succesvolle marktvoorspellingen mogelijk waren, kopen (of verkopen) wanneer de methode een prijsstijging (of -daling) voorspelde, tot het punt dat de prijzen onmiddellijk zouden stijgen (of dalen), waardoor de winstgevendheid en voorspellende kracht teniet zouden worden gedaan. van de methode. In efficiënte markten zou kennis van het Elliott Wave-principe bij handelaren ertoe leiden dat juist de patronen die ze probeerden te anticiperen, verdwijnen, waardoor de methode en alle vormen van technische analyse onbruikbaar worden.
« Heeft de Premier League de X-factor van Rome's Bread and Circuses? De eerste van vele D-dagen voor Europa, beslissingsdagen »
