रातोमा बन्ड बजार: के आशा गर्ने?
विश्वव्यापी बन्ड बजारहरू कम्तिमा 1990 यताको सबैभन्दा तल्लो तहमा झरेको छ, किनभने लगानीकर्ताहरूले दशकहरूमा सबैभन्दा उच्च मुद्रास्फीतिको सामना गर्दा केन्द्रीय बैंकहरूले चाँडै ब्याज दर बढाउने अपेक्षा गरेका छन्।
के हुदैछ?
बढ्दो मुद्रास्फीतिसँग लड्न केन्द्रीय बैंकहरूले ब्याजदर बढाएको कारण बन्ड बजार घाटा हुन्छ। बन्ड र ब्याज दरहरू बीच, त्यहाँ एक गणितीय सूत्र छ। ब्याज दर बढ्छ जब बन्ड घट्छ र यसको विपरीत।
2018 पछि पहिलो पटक ब्याज दर बढाएपछि, फेडरल रिजर्भ अध्यक्ष जे पावेलले सोमबार संकेत गरे कि अमेरिकी केन्द्रीय बैंक मूल्य वृद्धिलाई नियन्त्रणमा राख्न आवश्यक भएमा थप बलपूर्वक कार्य गर्न इच्छुक छ।
सोमबार फेड चेयर पावेलको हकिश टिप्पणी पछि, सेन्ट लुइस फेड अध्यक्ष बुलार्डले मुद्रास्फीतिलाई नियन्त्रणमा राख्न FOMC लाई "आक्रामक" कार्य गर्न आफ्नो प्राथमिकतालाई रेखांकित गरे, FOMC ले भूराजनीतिक मुद्दाहरू ह्यान्डल गर्न पर्खन सक्दैन।
बन्डहरू रातो हुन्छन्
US 2-वर्षको नोट उपज, जुन न्यून-ब्याज-दर भविष्यवाणीहरूको लागि उच्च जोखिममा छ, यो हप्ता 2.2% बाट माथि, यो हप्ता 0.73 प्रतिशतको तीन वर्षको उच्चमा पुग्यो। दुई वर्षको ट्रेजरीको उपज सन् १९८४ यताको एक चौथाईमा सबैभन्दा बढी उफ्रने ट्र्याकमा छ।
दीर्घकालीन दरहरू पनि बढेका छन्, यद्यपि अझ बिस्तारै, बढ्दो मुद्रास्फीति अपेक्षाहरूको कारणले, निकट भविष्यको लागि आयको अनुमानित स्रोत प्रदान गर्ने धितोहरू स्वामित्वको अपीललाई घटाउँदै।
बुधबार, संयुक्त राज्य अमेरिकामा 10-वर्षको उपज 2.42% पुगेको छ, जुन मे 2019 पछिको उच्चतम स्तर हो। युरोपमा बन्डहरू पछ्याइएको छ, र जापानमा पनि सरकारी बन्डहरू, जहाँ मुद्रास्फीति कम छ, र केन्द्रीय बैंकले अवज्ञा गर्ने अपेक्षा गरिएको छ। Hawkish वैश्विक दृष्टिकोण, यस वर्ष जमीन गुमायो।
BoE र ECB दौडमा सामेल हुन्छन्
बजारहरूले अब यो वर्ष संयुक्त राज्यमा कम्तिमा सात थप दर वृद्धिको पूर्वानुमान गरेका छन्। थप रूपमा, बैंक अफ इङ्गल्याण्डले यो महिना तेस्रो पटक ब्याज दर बढायो, र छोटो अवधिको उधारो लागत 2 को अन्त्य सम्ममा 2022% माथि बढ्ने सम्भावना छ।
यसको सबैभन्दा भर्खरको बैठकमा, युरोपेली केन्द्रीय बैंकले आफ्नो बन्ड-खरीद कार्यक्रमको अपेक्षा भन्दा छिटो वाइन्ड-डाउन घोषणा गर्यो। नीतिनिर्माताहरूले रेकर्ड मुद्रास्फीतिमा ध्यान केन्द्रित गर्दा यसको हकिश सन्देश आउँछ, यद्यपि युरोजोनलाई युक्रेनको युद्धले अन्य धेरै विश्वव्यापी अर्थतन्त्रहरू भन्दा बढी चोट पुर्याएको छ।
शेयर बजारको लागि यसको अर्थ के हो?
ब्याज दर वृद्धि अब अति-निम्न स्तरबाट उभरिरहेको छ, र अमेरिकी स्टक बजारले फेड कोषको दरलाई 2% भन्दा बढीमा ल्याउँदै वर्षको अन्त्य अघि सात दर वृद्धिको वर्तमान बजार मूल्य निर्धारणसँग सहज भएको देखिन्छ।
रुसले युक्रेनमा आक्रमण गरेपछि इक्विटीहरूले आफ्नो अधिकांश घाटा फिर्ता गरेको तथ्यको बावजुद, S&P 500 जस्ता प्रमुख सूचकहरू यस वर्ष घट्न जारी छ।
अन्तिम विचार
आर्थिक वृद्धि कमजोर हुँदै गएपछि, फेडको दर वृद्धि सम्भवतः सीमित छ। ऊर्जा र वस्तुहरूको घाटा, आपूर्ति अवरोधहरू, र युरोपमा युद्धको अतिरिक्त, फेडरल रिजर्भले आफ्नो ब्यालेन्स पाना घटाउन सुरु गर्ने तयारी गर्दा विश्वव्यापी अर्थतन्त्र सुस्त छ।
« के रिट्रेसमेन्ट रिभर्सल भन्दा फरक छ? के हामी मन्दीको लागि जाँदैछौं? आगामी महिनाहरूमा के आशा गर्ने? »
