Jiddeċifraw Fed Speak
L-ishma wrew xi volatilità madwar id-deċiżjoni, iżda għalqu kważi l-istess. It-Teżori ta 'l-Istati Uniti kienu' l isfel qabel id-deċiżjoni u seħħew xi logħob tal-kurva, skond l-iskritt tat-twist, li wassal għal prestazzjoni eċċessiva tat-tarf twil u ors iċċattjar fis-segmenti ta '5 sa 30 sena. L-EUR / USD l-ewwel waqgħu aktar baxxi, imbagħad żdiedu ogħla, qabel ma jerġgħu jonqsu u għalqu mingħajr inċidenti ħdejn il-livelli ta 'qabel il-FOMC.
Id-dikjarazzjoni tal-FOMC ta ’Ġunju rrikonoxxiet it-tnaqqis tal-ekonomija f’diversi setturi, bħall-infiq tad-djar u s-suq tax-xogħol. L-investiment fiss fin-negozju deher li qed ikompli javvanza (mhux mibdul u wkoll is-settur tad-djar ġie deskritt bħala batut minkejja xi sinjali ta ’titjib (mhux mibdul). L-infiq tal-unitajiet domestiċi jidher li qed jiżdied b’pass kemmxejn aktar bil-mod minn qabel fis-sena, filwaqt li f’April kien Fis-suq tax-xogħol, l-istqarrija tgħid li "t-tkabbir fl-impjiegi kien aktar kajman fl-aħħar xhur, filwaqt li l-kundizzjonijiet tas-suq tax-xogħol dehru bħala mtejba u r-rata tal-qgħad naqset f'April.
Rigward il-prospetti ekonomiċi, kien hemm aġġustament żgħir. It-tkabbir għadu mistenni li jibqa 'moderat matul il-kwarti li ġejjin, u mbagħad jibda gradwalment ħafna (żieda ta' ħafna). Ir-rata tal-qgħad issa hija antiċipata li tonqos biss bil-mod, filwaqt li f'April hija mistennija li tagħmel dan gradwalment. Ir-razez finanzjarji huma bħal qabel meqjusa bħala li jippreżentaw riskju negattiv sinifikanti. Il-projezzjonijiet ekonomiċi kienu madankollu pjuttost sostanzjali riveduti aktar baxxi kemm għall-2013 kif ukoll għall-2014, li jfisser li t-tkabbir huwa mistenni li jkun jew bil-mod taħt it-tendenza tat-tkabbir għal sentejn oħra. Konsegwentement, il-gvernaturi aġġornaw il-projezzjonijiet tagħhom għar-rata tal-qgħad, u juru rata ta 'qgħad stabbli sa tmiem is-sena u waħda kemmxejn inqas sa tmiem l-2014. Ir-rata tal-fondi Fed tinżamm mhux mibdula (0-0.25%) u l-istess hija r-rata tagħha li tħares' il quddiem. gwida. Il-FOMC għadu jistenna li l-kundizzjonijiet se jiġġustifikaw livelli FF eċċezzjonalment baxxi mill-inqas sa l-aħħar tal-2014. Il-prospetti tar-reviżjonijiet għat-tkabbir u l-qgħad jispjegaw għaliex il-FOMC ħaffef il-politika. L-għażla ta 'twist ta' operazzjoni tissuġġerixxi li l-Fed ma għażlitx azzjoni ta 'xokk u biża'.
L-investituri stennew programm QE-3, li kien ikun azzjoni aktar qawwija. Ir-referenza espliċita fid-dikjarazzjoni li l-Fed hija lesta li tieħu azzjoni ulterjuri tfisser li d-deċiżjoni dwar l-għodda li użat kienet ibbilanċjata b'mod fin. Is-Sur Bernanke diġà diġà fil-bidu tal-konferenza stampa kkonferma li l-Fed ma tistennax wisq biex tagħmel iktar jekk b'mod partikolari l-kundizzjonijiet tas-suq tax-xogħol ma jtejbux. Huwa semma li azzjoni bħal din tista 'tfisser aktar QE-3 (sa tmiem is-sena ma jitħallewx titoli b'data qasira fil-portafoll tal-Fed li jagħmlu operazzjoni oħra mdawwra improbabbli), iżda billi l-operazzjoni twist hija deċiża li ddum 6 xhur, tali QE-3 għadu mhux moħmi fil-kejk. Għażliet oħra ta 'tnaqqis huma possibbli. Hemm xahrejn oħra ta 'eko-dejta qabel il-laqgħa ta' Awissu u għalhekk ma teskludix li diġà f'Awwissu l-Fed tista 'tmur għal aktar akkomodazzjoni, u ma teskludix, minkejja dak li kien miktub żewġ linji ogħla, jista' jkun fil-forma ta 'QE-3. Bernanke ta x’jifhem ukoll għaliex ma ħadux azzjoni iktar kuraġġuża f’din il-laqgħa: id-dejta għadha mhix ċara ħafna (it-temp u kwistjonijiet oħra ta ’aġġustament staġjonali setgħu għamluha distorta) u għodod mhux standard iġorru wkoll riskji u spejjeż.
Għalhekk, il-Fed trid tkun ikkundannata li huma meħtieġa; forsi l-Fed riedet iżżomm xi munizzjon għal jekk il-kriżi tal-UEM teskalax. Huwa żied bis-sħiħ għalkemm li l-Fed tieħu azzjoni aktar kuraġġuża, jekk meħtieġ.
Il-brim tal-operazzjoni deċiż is-sena li għaddiet se jintemm sal-aħħar ta 'Ġunju. Il-FOMC iddeċieda għalkemm li jkompli sal-aħħar tas-sena l-programm tiegħu biex jestendi l-maturità medja tal-holdings tiegħu ta 'titoli. In-NY Fed se tmexxi l-operazzjonijiet. Se jixtri titoli tat-Teżor b'maturitajiet li jifdal ta '6 snin sa 30 sena bil-pass attwali u jbigħ jew jifdi titoli tat-Teżor b'maturitajiet li jifdal ta' madwar 3 snin jew inqas. Il-Fed tiddikjara li dan għandu jpoġġi pressjoni 'l isfel fuq rati ta' imgħax fuq żmien itwal u jgħin biex il-kundizzjonijiet finanzjarji usa 'jsiru aktar akkomodattivi. In-NY Fed żiedet li sa tmiem il-programm, il-Fed ma żżomm kważi l-ebda titoli li jimmaturaw sa Jannar 2016. Titoli li jimmaturaw fl-H2 tal-2012 se jinfdew u ma jinbiegħux minħabba li l-effett fuq il-portafoll huwa kważi simili. Id-distribuzzjoni tax-xiri hija bejn wieħed u ieħor l-istess bħal fl-ewwel programm (30% f'bramel ta '20-30 sena, 32% f'kull barmil tas-6-8 u 8-10 snin, 4% fis-sena 10-20 u 3% TIPS TA '6-30 sena Sa l-aħħar tal-programm, ix-xiri u l-bejgħ se jammontaw għal $ 267B kull wieħed.
« Reviżjoni tas-Suq 21 ta 'Ġunju 2012 Iż-Żejt mhux raffinat jinżel fuq Dikjarazzjonijiet tal-Fed »
