14 Feb • Commentary Market • 5402 Paparan • Comments Off mengenai Ekonomi UK Adalah Orang Sakit Eropah
Ramai penganalisis pasaran dan pengulas pasaran akan mengalami rasa lega yang mendalam apabila berita itu tersebar petang semalam mengenai pengesahan Moody's bahawa penarafan kredit Aaa UK sedang disemak. Bukannya penganalisis dan pengulas akhirnya mempunyai perkara lain untuk dibincangkan, di atas naratif dan isu Greece yang berterusan.
Hakikat bahawa 'peningkatan kepala' UK dan menggunakan setiap kaedah perakaunan gaya Enron untuk melarikan diri dari penelitian dan usaha wajar akhirnya telah didedahkan adalah melegakan. Seperti seorang atlet yang mencari alasan untuk gagal menghadiri ujian dadah, UK akhirnya telah terperangkap dan keputusannya seperti yang diharapkan…
Terdapat rasa tidak dapat dielakkan adalah keraguan terhadap penarafan berkenaan, Perancis agak betul untuk bertanya mengapa UK telah mengelak perhatian untuk sekian lama, Amerika Syarikat sebenarnya telah diturunkan pada tahun 2011 atas 'alasan' yang tidak terlalu berbeza dengan yang Moody's mempunyai menonjolkan UK untuk dipatuhi; UK mempunyai potensi pertumbuhan tulen yang sangat sedikit dan hutang yang terlalu tinggi. Tetapi isu hutang memerlukan pemeriksaan yang lebih teliti kerana dalam beberapa aspek, UK adalah kes istimewa berbanding negara jiran Eropah.
Seperti yang dapat dilihat dengan jelas daripada artikel yang dipautkan ini, nisbah hutang UK berbanding KDNK sangat menarik perhatian.
http://oversight.house.gov/images/stories/Testimony/12-15-11_TARP_Sanders_Testimony.pdf
Bukan sahaja defisit UK masih yang paling teruk di Eropah tetapi gabungan hutang itu benar-benar mengagumkan. Ramai pengampu akan cuba mendakwa bahawa hutang peribadi mesti diasingkan, begitu juga dengan wang tunai penyelamat untuk membeli saham di bank UK dan pinjaman untuk menyokong mereka, serta pusingan QE untuk membeli begitu banyak aset sampah, tetapi itu tidak membasuh . Secara ringkas, sebagai satu set batu berangin tandus yang diletakkan di barat Eropah dan timur Amerika Syarikat, UK benar-benar adalah satu set batu di tempat yang keras.
Tiada tempat yang lebih menyukai kredit daripada UK, tiada tempat yang mengelirukan kejayaan komersial dengan keupayaan untuk meminjam wang lebih ramai penduduk dan perniagaan UK. Membeli rumah, dengan wang orang lain, dengan memanfaatkan aset peribadi secara maksimum menjadi sukan negara dan hutang itu mesti dimasukkan dalam gabungan hutang berbanding angka KDNK sebanyak 900%+.
Kenapa mesti disertakan? Kerana ia adalah gambaran sebenar hutang pemberi pinjaman serta tahap hutang peribadi, tahap hutang yang mengagumkan itu tidak akan 'diampuni' dan dengan inflasi yang berkurangan hutang itu akan mengambil masa yang lebih lama untuk dibayar. Sebagai ekonomi yang serupa dengan Amerika Syarikat, (70% bergantung kepada kepenggunaan), hutang itu akan mengambil masa seumur hidup untuk membayar balik semasa melepaskan penjimatan histeria.
Pembebasan yang sederhana yang dikahwini Canselor UK telah gagal, hakikat bahawa dia tidak mempunyai rancangan B lebih berhutang kepada kejahilan ideologi dan kesukuan kecil melebihi cita-cita tulen untuk pemulihan. George Osborne cuba memutarkan retorik yang sama ketika ditemu bual pagi ini, "amaran ini berfungsi sebagai notis bahawa kita mesti berurusan dengan hutang kita", adakah dia kini mengelirukan hutang dengan obsesinya terhadap defisit?
Dan bagaimana dia boleh berdakwah mengenai hutang apabila bank England, mungkin dengan restunya, telah meningkatkan pelonggaran kuantitatif sebanyak kira-kira £125 bilion dalam tempoh enam bulan yang lalu? Itu tidak sesuai dengan disiplin fiskal dan dasar monetari berhemat yang sentiasa digembar-gemburkan sebagai jalan kepada pemulihan. Memandangkan pautan ini membuktikan UKs QE., atau kerana mereka kini suka menjenamakannya sebagai "skim pembelian aset" telah meningkat sebanyak £125 bilion sejak Oktober 2011.
http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/assetpurchases.htm
Antara Mac 2009 dan Januari 2010, MPC membenarkan pembelian aset bernilai £200 bilion, kebanyakannya adalah hutang Kerajaan UK. MPC mengundi untuk memulakan pembelian selanjutnya sebanyak £75 bilion pada Oktober 2011 dan, seterusnya, pada mesyuaratnya pada Februari 2012, Jawatankuasa memutuskan untuk membeli £50 bilion untuk menjadikan jumlah pembelian aset kepada £325 bilion.
BoE, diketuai oleh kerajaan. tanpa mengira kebebasannya yang sepatutnya boleh menggunakan apa-apa kaedah pengeliruan yang disukainya dan mengisytiharkan bahawa pembelian aset ini mengelilingi sistem perbankan, namun, ia menambahkan tahap keseluruhan beban hutang dan agensi penarafan tidak akan tertipu. Bank-bank UK memerlukan lebih banyak wang tunai untuk kekal cair bagi mengelakkan insolvensi dan mengambil langkah ke arah pematuhan peraturan kecukupan modal Basel yang, walaupun ditendang ke rumput panjang, semakin hampir.
Sistem perbankan UK telah menyaksikan peningkatan QE sebanyak kira-kira 62.5% dalam tempoh lebih empat bulan namun tiada pengulas pasaran mengambil maklum tentang mesej yang membimbangkan ini memberi isyarat, mujurlah agensi kredit akhirnya mula menampakkan imej bahawa UK adalah bijak dan konservatif ( kecil C) menguruskan hal ehwalnya lebih baik daripada PIIGS.
Aspek yang paling menggembirakan dalam pendedahan Moody's mungkin adalah bahawa UK berada di belakang keluk, ekonomi PIIGS telah didedahkan beberapa waktu lalu, UK mungkin baru sahaja keluar dari penafian dan menuju pemulihan. Tetapi dengan seorang Canselor yang kelihatan keliru mengenai hutang dan defisit, dan yang tidak dapat memahami bahawa menikmati £125 bl QE dalam tempoh empat bulan menjadikan penghinaan terhadap kehematan fiskal, pemulihan itu mungkin sangat perlahan dan tidak sebelum UK melihat paling teruk daripada kemelesetan dua kali ganda yang berlarutan.
moodydefisit uk
« UK Akhirnya Diperhatikan Negatif Oleh Moody's Dan Tidak Sebelum Masa Penerbangan USA Jatuh Ke Pos 9-11 Keyakinan Tertekan »
Ekonomi UK Adalah Orang Eropah yang Sakit
14 Feb • Commentary Market • 5402 Paparan • Comments Off mengenai Ekonomi UK Adalah Orang Sakit Eropah
Ramai penganalisis pasaran dan pengulas pasaran akan mengalami rasa lega yang mendalam apabila berita itu tersebar petang semalam mengenai pengesahan Moody's bahawa penarafan kredit Aaa UK sedang disemak. Bukannya penganalisis dan pengulas akhirnya mempunyai perkara lain untuk dibincangkan, di atas naratif dan isu Greece yang berterusan.
Hakikat bahawa 'peningkatan kepala' UK dan menggunakan setiap kaedah perakaunan gaya Enron untuk melarikan diri dari penelitian dan usaha wajar akhirnya telah didedahkan adalah melegakan. Seperti seorang atlet yang mencari alasan untuk gagal menghadiri ujian dadah, UK akhirnya telah terperangkap dan keputusannya seperti yang diharapkan…
Terdapat rasa tidak dapat dielakkan adalah keraguan terhadap penarafan berkenaan, Perancis agak betul untuk bertanya mengapa UK telah mengelak perhatian untuk sekian lama, Amerika Syarikat sebenarnya telah diturunkan pada tahun 2011 atas 'alasan' yang tidak terlalu berbeza dengan yang Moody's mempunyai menonjolkan UK untuk dipatuhi; UK mempunyai potensi pertumbuhan tulen yang sangat sedikit dan hutang yang terlalu tinggi. Tetapi isu hutang memerlukan pemeriksaan yang lebih teliti kerana dalam beberapa aspek, UK adalah kes istimewa berbanding negara jiran Eropah.
Seperti yang dapat dilihat dengan jelas daripada artikel yang dipautkan ini, nisbah hutang UK berbanding KDNK sangat menarik perhatian.
http://oversight.house.gov/images/stories/Testimony/12-15-11_TARP_Sanders_Testimony.pdf
Bukan sahaja defisit UK masih yang paling teruk di Eropah tetapi gabungan hutang itu benar-benar mengagumkan. Ramai pengampu akan cuba mendakwa bahawa hutang peribadi mesti diasingkan, begitu juga dengan wang tunai penyelamat untuk membeli saham di bank UK dan pinjaman untuk menyokong mereka, serta pusingan QE untuk membeli begitu banyak aset sampah, tetapi itu tidak membasuh . Secara ringkas, sebagai satu set batu berangin tandus yang diletakkan di barat Eropah dan timur Amerika Syarikat, UK benar-benar adalah satu set batu di tempat yang keras.
Tiada tempat yang lebih menyukai kredit daripada UK, tiada tempat yang mengelirukan kejayaan komersial dengan keupayaan untuk meminjam wang lebih ramai penduduk dan perniagaan UK. Membeli rumah, dengan wang orang lain, dengan memanfaatkan aset peribadi secara maksimum menjadi sukan negara dan hutang itu mesti dimasukkan dalam gabungan hutang berbanding angka KDNK sebanyak 900%+.
Kenapa mesti disertakan? Kerana ia adalah gambaran sebenar hutang pemberi pinjaman serta tahap hutang peribadi, tahap hutang yang mengagumkan itu tidak akan 'diampuni' dan dengan inflasi yang berkurangan hutang itu akan mengambil masa yang lebih lama untuk dibayar. Sebagai ekonomi yang serupa dengan Amerika Syarikat, (70% bergantung kepada kepenggunaan), hutang itu akan mengambil masa seumur hidup untuk membayar balik semasa melepaskan penjimatan histeria.
Pembebasan yang sederhana yang dikahwini Canselor UK telah gagal, hakikat bahawa dia tidak mempunyai rancangan B lebih berhutang kepada kejahilan ideologi dan kesukuan kecil melebihi cita-cita tulen untuk pemulihan. George Osborne cuba memutarkan retorik yang sama ketika ditemu bual pagi ini, "amaran ini berfungsi sebagai notis bahawa kita mesti berurusan dengan hutang kita", adakah dia kini mengelirukan hutang dengan obsesinya terhadap defisit?
Dan bagaimana dia boleh berdakwah mengenai hutang apabila bank England, mungkin dengan restunya, telah meningkatkan pelonggaran kuantitatif sebanyak kira-kira £125 bilion dalam tempoh enam bulan yang lalu? Itu tidak sesuai dengan disiplin fiskal dan dasar monetari berhemat yang sentiasa digembar-gemburkan sebagai jalan kepada pemulihan. Memandangkan pautan ini membuktikan UKs QE., atau kerana mereka kini suka menjenamakannya sebagai "skim pembelian aset" telah meningkat sebanyak £125 bilion sejak Oktober 2011.
http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/assetpurchases.htm
Antara Mac 2009 dan Januari 2010, MPC membenarkan pembelian aset bernilai £200 bilion, kebanyakannya adalah hutang Kerajaan UK. MPC mengundi untuk memulakan pembelian selanjutnya sebanyak £75 bilion pada Oktober 2011 dan, seterusnya, pada mesyuaratnya pada Februari 2012, Jawatankuasa memutuskan untuk membeli £50 bilion untuk menjadikan jumlah pembelian aset kepada £325 bilion.
BoE, diketuai oleh kerajaan. tanpa mengira kebebasannya yang sepatutnya boleh menggunakan apa-apa kaedah pengeliruan yang disukainya dan mengisytiharkan bahawa pembelian aset ini mengelilingi sistem perbankan, namun, ia menambahkan tahap keseluruhan beban hutang dan agensi penarafan tidak akan tertipu. Bank-bank UK memerlukan lebih banyak wang tunai untuk kekal cair bagi mengelakkan insolvensi dan mengambil langkah ke arah pematuhan peraturan kecukupan modal Basel yang, walaupun ditendang ke rumput panjang, semakin hampir.
Sistem perbankan UK telah menyaksikan peningkatan QE sebanyak kira-kira 62.5% dalam tempoh lebih empat bulan namun tiada pengulas pasaran mengambil maklum tentang mesej yang membimbangkan ini memberi isyarat, mujurlah agensi kredit akhirnya mula menampakkan imej bahawa UK adalah bijak dan konservatif ( kecil C) menguruskan hal ehwalnya lebih baik daripada PIIGS.
Aspek yang paling menggembirakan dalam pendedahan Moody's mungkin adalah bahawa UK berada di belakang keluk, ekonomi PIIGS telah didedahkan beberapa waktu lalu, UK mungkin baru sahaja keluar dari penafian dan menuju pemulihan. Tetapi dengan seorang Canselor yang kelihatan keliru mengenai hutang dan defisit, dan yang tidak dapat memahami bahawa menikmati £125 bl QE dalam tempoh empat bulan menjadikan penghinaan terhadap kehematan fiskal, pemulihan itu mungkin sangat perlahan dan tidak sebelum UK melihat paling teruk daripada kemelesetan dua kali ganda yang berlarutan.
moodydefisit uk
« UK Akhirnya Diperhatikan Negatif Oleh Moody's Dan Tidak Sebelum Masa Penerbangan USA Jatuh Ke Pos 9-11 Keyakinan Tertekan »