14 Mei • Commentary Market • 7610 Paparan • Comments Off pada Acara Kalendar Ekonomi Dan Lelong Bon Mei 14 2012
Hari ini, kalendar ekonomi agak tipis dengan hanya data pengeluaran industri zon euro dan angka akhir inflasi IHP Itali. Menteri Kewangan kawasan Euro bertemu di Brussels dan Sepanyol (12/18 bulan T-Bills), Jerman (Bubills) dan Itali (BTP) akan memanfaatkan pasaran.
Di kawasan euro, pengeluaran perindustrian diperkirakan akan meningkat untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan Mac, tetapi laju kenaikannya dijangka melambat.
Konsensus mencari kenaikan 0.4% M / M pada bulan Mac, separuh daripada kadar yang dicatatkan pada bulan Februari (0.8% M / M). Namun pada bulan Februari, pengeluaran didorong oleh tenaga kerana cuaca yang sangat sejuk. Data nasional yang dikeluarkan sebelum ini menunjukkan gambaran bercampur. Pengeluaran Jerman dan Itali menunjukkan pemulihan yang berkaitan dengan cuaca, sementara pengeluaran Sepanyol dan Perancis menurun pada bulan Mac.
Bagi kawasan euro, kami percaya bahawa risikonya berada di bawah jangkaan jangkaan, kerana bacaan EMU tidak termasuk sektor pembinaan, sementara utiliti juga mungkin akan menurun.
Hari ini, agensi hutang Itali mengetuk pasaran dalam keadaan pasaran yang sukar. Garis yang ditawarkan adalah BTP 3-tahun yang sedang dijalankan (€ 2.5-3.5B 2.5% Mar2015) dan gabungan dari BTP 10-tahun yang dijalankan (4.25% Mar2020), BTP 10-tahun yang sedang dijalankan ( 5% Mar2022) & jangka masa BTP 15 tahun (5% Mar2025) dengan tambahan € 1-1.75B. Jumlah tawaran yang agak rendah, dan tumpuan pada jangka pendek, bagaimanapun harus dapat dilaksanakan oleh pelabur (domestik).
Perbendaharaan Finland memanfaatkan RFGB selama 5 tahun (€ 1B 1.875% Apr2017). Ini baru kali kedua Finland datang ke pasaran bon dengan pengeluaran € tahun ini. Kertas bertaraf AAA mungkin akan memenuhi permintaan yang baik.
Hari ini, kumpulan Euro (Menteri Kewangan EMU) bertemu di Brussels, sementara esok Ecofin bertemu. Ini mungkin pertemuan yang menarik, sekarang bahawa krisis hutang euro kembali dari tidak pernah hilang sepenuhnya.
Tekanan di Greece dan Sepanyol paling menarik perhatian. Namun, juga pilihan raya Perancis telah mengubah perdebatan bersama dengan risiko ekonomi. Dalam konteks ini, pelbagai pemimpin EMU utama telah berbicara mengenai perjanjian pertumbuhan. Menteri Kewangan mungkin akan bercakap dan menyiapkan pakatan pertumbuhan yang akan dibincangkan lebih lanjut pada majlis makan malam "pakatan pertumbuhan" tidak rasmi oleh para pemimpin EMU dan harus dipersetujui pada Sidang Kemuncak EU akhir Jun.
Prinsip ini mungkin telah disepakati lebih kurang, tetapi pada ukuran konkrit, perbezaan pendapat masih sangat luas dan hal itu juga harus berlaku pada pembiayaan perjanjian tersebut.
Pesuruhjaya Rehn pada hujung minggu mengatakan bahawa dia menolak pilihan stimulus penjimatan yang salah. Kedua-duanya diperlukan. Negara perlu terus mengikuti penyatuan fiskal sementara lebih banyak pelaburan awam dan swasta diperlukan. Cadangan Suruhanjaya EU ke Sepanyol agar dapat diberikan satu tahun lagi untuk mengurangi defisit menjadi 3% dari PDB (dalam keadaan tertentu) dapat digeneralisasikan ke negara lain.
Jika mereka menerapkan langkah-langkah penghematan yang disepakati dan defisit akan melebihi target, mereka mungkin tidak diwajibkan untuk mengambil langkah-langkah tambahan.
Tema kedua pertemuan itu pastinya adalah situasi di Yunani dan nasibnya di dalam EMU. Pada akhir minggu, presiden Suruhanjaya EU, Barroso, mencadangkan Yunani harus keluar dari euro jika tidak mengikuti peraturan euro (pakatan, program bailout). Terdapat sumber berpengaruh lain yang meletakkan Yunani sebagai pilihan untuk mematuhi program penyelamatan atau menghadapi kegagalan dan keluar.
Kami berpendapat bahawa Yunani akan hadir dengan jelas dalam perbincangan kumpulan Eurograf dan walaupun tidak diumumkan, perlu ada rancangan B mengenai persiapan. Jadi, komen selepas itu mungkin menarik.
Terakhir, isu besar ketiga ialah Sepanyol. Kerajaan mempunyai pilihan yang lebih sedikit dan semacam sokongan multilateral semestinya lebih baik daripada dialu-alukan. Walau bagaimanapun, pakej skala penuh yang akan menjauhkannya dari pasaran untuk beberapa waktu mungkin tidak produktif, tetapi beberapa sokongan untuk sektor perbankan melalui EFSF, jika tidak perlu melalui akaun Sepanyol, mungkin membina.
Kami takut bahawa inisiatif perbankan terbaru akan gagal mengurangkan ketegangan di pasaran. Kami tidak fikir kumpulan Euro sudah bersedia mengambil / mencadangkan keputusan, tetapi perkara itu mungkin dibincangkan.
ecofinkumpulan Eropahzon euroGreece
« Kajian Pasaran 14 Mei 2012 Kesan Kekacauan EU Terhadap EUR / GBP »
Peristiwa Kalendar Ekonomi Dan Lelong Bon Mei 14 2012
14 Mei • Commentary Market • 7610 Paparan • Comments Off pada Acara Kalendar Ekonomi Dan Lelong Bon Mei 14 2012
Hari ini, kalendar ekonomi agak tipis dengan hanya data pengeluaran industri zon euro dan angka akhir inflasi IHP Itali. Menteri Kewangan kawasan Euro bertemu di Brussels dan Sepanyol (12/18 bulan T-Bills), Jerman (Bubills) dan Itali (BTP) akan memanfaatkan pasaran.
Di kawasan euro, pengeluaran perindustrian diperkirakan akan meningkat untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan Mac, tetapi laju kenaikannya dijangka melambat.
Konsensus mencari kenaikan 0.4% M / M pada bulan Mac, separuh daripada kadar yang dicatatkan pada bulan Februari (0.8% M / M). Namun pada bulan Februari, pengeluaran didorong oleh tenaga kerana cuaca yang sangat sejuk. Data nasional yang dikeluarkan sebelum ini menunjukkan gambaran bercampur. Pengeluaran Jerman dan Itali menunjukkan pemulihan yang berkaitan dengan cuaca, sementara pengeluaran Sepanyol dan Perancis menurun pada bulan Mac.
Bagi kawasan euro, kami percaya bahawa risikonya berada di bawah jangkaan jangkaan, kerana bacaan EMU tidak termasuk sektor pembinaan, sementara utiliti juga mungkin akan menurun.
Hari ini, agensi hutang Itali mengetuk pasaran dalam keadaan pasaran yang sukar. Garis yang ditawarkan adalah BTP 3-tahun yang sedang dijalankan (€ 2.5-3.5B 2.5% Mar2015) dan gabungan dari BTP 10-tahun yang dijalankan (4.25% Mar2020), BTP 10-tahun yang sedang dijalankan ( 5% Mar2022) & jangka masa BTP 15 tahun (5% Mar2025) dengan tambahan € 1-1.75B. Jumlah tawaran yang agak rendah, dan tumpuan pada jangka pendek, bagaimanapun harus dapat dilaksanakan oleh pelabur (domestik).
Perbendaharaan Finland memanfaatkan RFGB selama 5 tahun (€ 1B 1.875% Apr2017). Ini baru kali kedua Finland datang ke pasaran bon dengan pengeluaran € tahun ini. Kertas bertaraf AAA mungkin akan memenuhi permintaan yang baik.
Hari ini, kumpulan Euro (Menteri Kewangan EMU) bertemu di Brussels, sementara esok Ecofin bertemu. Ini mungkin pertemuan yang menarik, sekarang bahawa krisis hutang euro kembali dari tidak pernah hilang sepenuhnya.
Tekanan di Greece dan Sepanyol paling menarik perhatian. Namun, juga pilihan raya Perancis telah mengubah perdebatan bersama dengan risiko ekonomi. Dalam konteks ini, pelbagai pemimpin EMU utama telah berbicara mengenai perjanjian pertumbuhan. Menteri Kewangan mungkin akan bercakap dan menyiapkan pakatan pertumbuhan yang akan dibincangkan lebih lanjut pada majlis makan malam "pakatan pertumbuhan" tidak rasmi oleh para pemimpin EMU dan harus dipersetujui pada Sidang Kemuncak EU akhir Jun.
Prinsip ini mungkin telah disepakati lebih kurang, tetapi pada ukuran konkrit, perbezaan pendapat masih sangat luas dan hal itu juga harus berlaku pada pembiayaan perjanjian tersebut.
Pesuruhjaya Rehn pada hujung minggu mengatakan bahawa dia menolak pilihan stimulus penjimatan yang salah. Kedua-duanya diperlukan. Negara perlu terus mengikuti penyatuan fiskal sementara lebih banyak pelaburan awam dan swasta diperlukan. Cadangan Suruhanjaya EU ke Sepanyol agar dapat diberikan satu tahun lagi untuk mengurangi defisit menjadi 3% dari PDB (dalam keadaan tertentu) dapat digeneralisasikan ke negara lain.
Jika mereka menerapkan langkah-langkah penghematan yang disepakati dan defisit akan melebihi target, mereka mungkin tidak diwajibkan untuk mengambil langkah-langkah tambahan.
Tema kedua pertemuan itu pastinya adalah situasi di Yunani dan nasibnya di dalam EMU. Pada akhir minggu, presiden Suruhanjaya EU, Barroso, mencadangkan Yunani harus keluar dari euro jika tidak mengikuti peraturan euro (pakatan, program bailout). Terdapat sumber berpengaruh lain yang meletakkan Yunani sebagai pilihan untuk mematuhi program penyelamatan atau menghadapi kegagalan dan keluar.
Kami berpendapat bahawa Yunani akan hadir dengan jelas dalam perbincangan kumpulan Eurograf dan walaupun tidak diumumkan, perlu ada rancangan B mengenai persiapan. Jadi, komen selepas itu mungkin menarik.
Terakhir, isu besar ketiga ialah Sepanyol. Kerajaan mempunyai pilihan yang lebih sedikit dan semacam sokongan multilateral semestinya lebih baik daripada dialu-alukan. Walau bagaimanapun, pakej skala penuh yang akan menjauhkannya dari pasaran untuk beberapa waktu mungkin tidak produktif, tetapi beberapa sokongan untuk sektor perbankan melalui EFSF, jika tidak perlu melalui akaun Sepanyol, mungkin membina.
Kami takut bahawa inisiatif perbankan terbaru akan gagal mengurangkan ketegangan di pasaran. Kami tidak fikir kumpulan Euro sudah bersedia mengambil / mencadangkan keputusan, tetapi perkara itu mungkin dibincangkan.
ecofinkumpulan Eropahzon euroGreece
« Kajian Pasaran 14 Mei 2012 Kesan Kekacauan EU Terhadap EUR / GBP »