Menafsirkan Fed Cakap
Ekuiti menunjukkan beberapa turun naik keputusan, tetapi ditutup hampir tidak berubah. Perbendaharaan AS turun menjelang keputusan dan beberapa permainan kurva berlaku, menurut skrip twist, yang membawa kepada prestasi yang lebih baik pada akhir panjang dan penurunan harga dalam segmen 5 hingga 30 tahun. EUR / USD jatuh lebih rendah terlebih dahulu, kemudian melonjak lebih tinggi, sebelum merosot lagi dan ditutup tanpa henti berhampiran tahap pra-FOMC.
Kenyataan FOMC bulan Jun menyedari perlambatan ekonomi dalam pelbagai sektor, seperti perbelanjaan isi rumah dan pasaran buruh. Pelaburan tetap perniagaan dilihat terus maju (tidak berubah dan juga sektor perumahan digambarkan tertekan walaupun terdapat tanda-tanda peningkatan (tidak berubah). Perbelanjaan isi rumah nampaknya meningkat pada kadar yang agak lebih lambat daripada awal tahun ini, sedangkan pada bulan April Di pasaran buruh, pernyataan itu mengatakan bahawa "pertumbuhan pekerjaan telah lebih lambat dalam beberapa bulan terakhir, sedangkan keadaan pasar tenaga kerja dilihat bertambah baik dan kadar pengangguran menurun pada bulan April.
Mengenai pandangan ekonomi, terdapat sedikit penyesuaian. Pertumbuhan masih dijangka kekal sederhana pada suku yang akan datang, dan kemudian meningkat secara bertahap (penambahan sangat). Angka pengangguran sekarang diperkirakan akan menurun secara perlahan, sementara pada bulan April diharapkan dapat melakukannya secara bertahap. Tekanan kewangan seperti sebelumnya dilihat mempunyai risiko penurunan yang ketara. Walau bagaimanapun, unjuran ekonomi direvisi lebih rendah untuk kedua-dua tahun 2013 dan 2014, yang bermaksud bahawa pertumbuhan dijangka berada pada atau perlahan di bawah pertumbuhan tren selama dua tahun lagi. Oleh itu, gabenor meningkatkan unjuran mereka untuk kadar pengangguran, menunjukkan kadar pengangguran yang stabil menjelang akhir tahun dan hanya sedikit lebih rendah pada akhir tahun 2014. Kadar dana Fed tidak berubah (0-0.25%) dan begitu juga dengan kadar pandangan ke hadapan bimbingan. FOMC masih menjangkakan bahawa syarat akan menjamin tahap FF yang sangat rendah sekurang-kurangnya hingga akhir 2014. Prospek semakan untuk pertumbuhan dan pengangguran menjelaskan mengapa FOMC meringankan dasar. Pilihan sentuhan operasi menunjukkan bahawa The Fed tidak memilih tindakan kejutan dan kagum.
Pelabur mengharapkan program QE-3, yang akan menjadi tindakan yang lebih kuat. Rujukan eksplisit dalam pernyataan bahawa Fed bersedia untuk mengambil tindakan lebih lanjut bermaksud bahawa keputusan mengenai alat yang digunakannya seimbang. Bernanke juga pada awal sidang media mengesahkan bahawa Fed tidak akan menunggu lama untuk melakukan lebih banyak lagi sekiranya keadaan pasaran buruh khususnya tidak akan bertambah baik. Dia menyebutkan bahawa tindakan tersebut boleh membawa lebih banyak QE-3 (pada akhir tahun tidak ada sekuriti bertarikh pendek yang tersisa dalam portfolio Fed menjadikan operasi lain tidak mungkin berubah), tetapi kerana kelainan operasi diputuskan untuk bertahan 6 bulan, QE-3 seperti itu belum dibakar dalam kek. Pilihan pelonggaran lain adalah mungkin. Terdapat dua bulan lagi data eko sebelum pertemuan Ogos dan oleh itu jangan mengecualikan bahawa sudah pada bulan Ogos Fed mungkin memerlukan lebih banyak tempat tinggal, dan jangan mengecualikan, walaupun apa yang ditulis dua baris lebih tinggi, mungkin dalam bentuk dari QE-3. Bernanke juga mengisyaratkan mengapa mereka tidak mengambil tindakan yang lebih berani pada pertemuan ini: data masih kurang jelas (cuaca dan masalah penyesuaian musiman lain mungkin telah memutarbelitkannya) dan alat yang tidak standard membawa risiko dan juga kos.
Oleh itu, Fed ingin disabitkan bahawa mereka diperlukan; mungkin Fed ingin menyimpan sejumlah peluru sekiranya krisis EMU akan meningkat. Dia dengan tegas menambahkan bahawa Fed akan mengambil tindakan yang lebih berani, jika diperlukan.
Perubahan operasi yang diputuskan tahun lalu akan berakhir pada akhir bulan Jun. FOMC memutuskan untuk meneruskan sehingga akhir tahun programnya untuk memperpanjang kematangan purata pegangan sekuriti. The Fed NY akan menjalankan operasi. Ia akan membeli sekuriti Perbendaharaan dengan baki tempoh matang 6 tahun hingga 30 tahun mengikut kadar semasa dan menjual atau menebus sekuriti Perbendaharaan dengan baki tempoh matang kira-kira 3 tahun atau kurang. The Fed menyatakan bahawa ini harus memberi tekanan ke bawah pada kadar faedah jangka panjang dan membantu menjadikan keadaan kewangan yang lebih luas lebih akomodatif. The NY Fed menambah bahawa pada akhir program, Fed akan menyimpan hampir tidak ada sekuriti yang akan matang hingga Januari 2016. Sekuriti yang akan jatuh tempo pada H2 tahun 2012 akan ditebus dan tidak dijual kerana kesan pada portfolio hampir serupa. Pembahagian pembelian hampir sama dengan program pertama (30% dalam baldi 20-30 tahun, 32% pada setiap baldi 6-8 dan 8-10 tahun, 4% pada 10-20 tahun dan 3% TIPS 6-30 tahun. Pada akhir program, pembelian dan penjualan masing-masing berjumlah $ 267B.
« Kajian Pasaran 21 Jun 2012 Minyak Mentah Bergegas Pada Penyata Fed »
