14-р сарын XNUMX • Зах зээлийн тайлбарууд • 14828 үзэлт • 4 санал мөнгөний нислэг ба алтан шүд татах тухай
Европ даяар гарч буй үзэгдлүүд байдаг бөгөөд энэ нь мөнгөний зугтах сэдэв бөгөөд засгийн газар ба төв банкуудын ижил сэдэвтэй Пандорагийн хэлэлцүүлгийн хайрцганд багтдаг бөгөөд энэ нь олон нийтийн дунд үдийн хоол эсвэл хоолны ширээний "хөрөнгө оруулалтын хэлэлцүүлгийн" нэг хэсэг биш юм. .
“Тиймээс би үдийн цайны цагаар Барклэйз рүү бушуухан очиж, бүх бэлэн мөнгөө гаргаж, ломбардны дэлгүүрээс хуучин алт худалдаж авлаа (тэд одоо шүд дүүргэж байна!), Дараа нь мөнгө солих дэлгүүрт ороод фунт дэвсгэртүүдээ солив. ; Франк, Иен, Кроне, Аусси, Лүүни .. лангууны ард цоохор доголон "Loonies Sir?" одоо хошигнол, тэр эцэст нь үүнийг олж авсан байх гэж бодож байна. ”
“Тэд хэдхэн зуун квидинг солихын тулд мөнгөний дэлгүүрт паспортын үнэмлэхээ яаж шаарддаг вэ гэдэг нь хачин юм. Магадгүй үүнийг орны дор нуух нь тийм ч сайн санаа биш байж магадгүй, "мөнгөний цагдаа" нар намайг ирж шөнө дөлөөр сэрээгээд буцааж шаардах, эсвэл бүгдийг нь хурааж байхад Sterling болгочихоод болгоомжтой хандах байх. миний алт .. хахахаха, хэзээ ч ийм зүйл болохгүй шүү дээ?
Банкны байгууллагаас авахуулаад талх нарийн боов үйлдвэрлэгчдэд янз бүрийн улс орны болон муж улсын дотоодын мөнгөн тэмдэгтэд итгэх итгэл, санал болгож буй хүүгийн өгөөж, аюулгүй байдал нь ерөнхийдөө 2008-2009 оны банкны хямралаас хойш ажиглагдаагүй доод түвшинд байх ёстой. Скандинавын мөнгөн тэмдэгтийг найдвартай орогноор хөрвүүлж, хадгалуулж байгаа хамгийн сүүлийн үеийн шуугиан нь хурдацтай нэмэгдэж магадгүй юм. Швейцарийн франк иен өөрийн диваажингаа үүрд хадгалж чадахгүй байхад аюулгүй байдлын оронгоо (түр хугацаагаар эсвэл өөрөөр) алдсан.
Үнэн хэрэгтээ валютын талаархи "аврах диваажин" -гийн тодорхойлолт нь буруу нэр томъёо байж болох бөгөөд институцийн хөрөнгө оруулагчид боломжит хамгийн муу сонголтуудыг хайж байгаа тул валютууд эсрэгээрээ "доод тал руугаа уралдах" боломжтой байж болох юм. Энэ нь Японы засгийн газрын бодлогод итгэх итгэл биш юмуу эсвэл хөрөнгө оруулагчид Швейцарийн төв банк 2008 оноос хойш хямралын үеэр гайхалтай менежментийг хэрэгжүүлсэн гэж үздэг, иен, франкийн диваажин нь евро, стерлинг эсвэл америк доллар биш учраас оршин тогтнодог гэж боддог.
Европын банкууд хадгаламжаа асар их хэмжээгээр алдаж байна, өрийн хямрал нь олон байгууллагын болон хувийн хадгаламж эзэмшигчдийг хөсөр хаяв. Грекийн банкуудын хадгаламж сүүлийн нэг жилийн хугацаанд 19% -иар буурч, Ирландын банкуудын хадгаламжийн хэмжээ буурч, сүүлийн арван найман сарын хугацаанд 40% -тай тэнцжээ. АНУ-ын мөнгөний зах зээлийн пүүсүүд ихэнх Европын банкуудад өртөх эрс багассан байхад ЕХ-ны санхүүгийн фирмүүд бие биедээ бага зээл өгдөг. Энэ зан байдал, итгэлгүй байдал нь 2007-2009 оны зээлийн хямралаас өмнөх саруудад шинж тэмдэг илэрч байгаа тул ихээхэн ач холбогдолтой юм.
ECB нь 500 тэрбум еврогийн тусламж үзүүлэхээр тавцан дээр гарч байхад ижил банкууд зээл олгохдоо дарамт шахалт үзүүлж, хөрвөх чадварын нэмэлт дуслаар суухыг оролдож байхад хадгаламж нь цус алдаж байгаа нь тогтвортой байж чадахгүй.
Дотооддоо ийм итгэлцэл, хадгаламжийн мөнгөний нислэг дутагдалтай байгаа нь зөвхөн Грек, Ирландын банкууд эсвэл PIIGS-ийн бусад банкуудын дансанд хадгалагдах зүйл биш юм. Герман улсад 2010 оноос хойш санхүүгийн байгууллагууд арван хоёр хувь, 28 оноос хойш 2008 хувиар буурсан байна. Францад ижил төстэй хадгаламжууд 6 оноос хойш 2010% -иар буурч, Испанид 14 оны 2010-р сараас хойш 1% -иар уналт ажиглагдав. Гэсэн хэдий ч Их Британи, ЕКБ зэрэг засгийн газрууд жижиглэнгийн худалдаа, хөрөнгө оруулалтын мөнгийг салгах амлалт өгсөн хэдий ч яагаад заавал санхүүгийн байгууллагуудын зан авирыг хувийн хэвшлийнхэнд нэвтрүүлэх талаар авч үзье. Италид жижиглэнгийн хадгаламж 2010 оноос хойш зөвхөн 100% -иар буурсан боловч институцийн хадгаламж эзэмшигчдийн бусад гадагшлах урсгал мөн хугацаанд 13 тэрбум еврогоор буурсан нь Италийн банк болон ECB-ийн мэдээллээр 10% буурсан болохыг батлав. Хэрэв жижиг хөрөнгө оруулагчид байгууллагуудтай адил мөнгөний нислэгийн практикийг хэрэгжүүлсэн бол банкуудын хөрөнгийг ноцтой туршиж үзэх боломжтой юм. Зөвхөн жижиглэнгийн хадгаламжийн тоон баримтыг батлахад хэцүү байдаг боловч хүлээн зөвшөөрөгдсөн мэргэн ухаан нь нийт дүнгийн 63% -ийг эзэлдэг. Италийн жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид мөн банкны өрийн 5 орчим хувийг бонд хэлбэрээр эзэмшдэг бөгөөд 0.88% -ийг "төлөх амлалт" өгсөнтэй холбоотойгоор ердийн мөнгөн хадгаламжийн дунджаар XNUMX% -ийг татдаг нь мэдээжийн хэрэг юм. Гэсэн хэдий ч Италийн банкуудаас жижиглэнгийн худалдаа эрхэлдэг иргэний нислэг нь терминал байж болох юм.
Европын банкууд ЕББ-д тусламж хүсч үргэлжлүүлэн хандсаар байгаа бөгөөд Грек, Ирландын банкууд 100-р сард 1.7 тэрбум еврог авч, Португал, Испани ч мөн адил тусламж хүсчээ. Энэ үе шатанд бондын хариуд олгосон зээл, болзошгүй халдвар тархсан тохиолдолд зарим тайлбарлагч нар үүнийг газаргүй, зогсоолгүй хог хаягдалтай зүйрлэх нь эрсдэлтэй гэж үзэж байна. Грек, Ирланд, Португали, Испаниас бусад банкууд XNUMX их наяд долларын эрсдэлтэй байгаа нь эдгээр улсын засгийн газар, корпорациудад олгосон зээл, түүнчлэн баталгаа, деривативын гэрээтэй гэж Олон улсын төлбөр тооцооны банк мэдээлэв. Эрсдэл хаана байх вэ, эцсийн эм юу байж болох вэ гэж бага зэрэг эргэлзсэн хэн бүхний хувьд энэ тоо байдаг тул Тим Гейтнер агаарын миль цуглуулаад American Express картыг нурааж байгаа юм.
Грекийн зээлдүүлэгчид засгийн газрынхаа нийт өрийн 40 орчим тэрбум еврог эзэмшдэг. Хэрэв тэдгээр бондын 40 ба түүнээс дээш хувийн алдагдлыг авбал Европын Комиссын мэдээлснээр тус улсын банкуудын эзэмшиж байсан бүх хөрөнгийг устгах болно. Грекийн засгийн газрын бондыг хоёрдогч зах зээл дээр аль хэдийн 60 хувиар хямдруулсан гэж Bloomberg мэдээлэв. Драхма хөрвөхөөс эмээхээс гадна чинээлэг Грекчүүд өөрсдийн дансаа татвар хураагчдын бай болохоос зайлсхийхийн тулд гадаадад мөнгө шилжүүлдэг. Энэхүү динамик нь Италид ажиллаж байгаа бөгөөд Ирландад хэсэг хугацаанд чимээгүй практик байсан нь эргэлзээгүй.
Европын зээлдүүлэгчид одоо бүс нутгаасаа мөнгө шилжүүлэх арга хэрэглэж эхэлсэн нь байгууллагууд ХНБ-д олгосон банкнаасаа дээгүүр итгэж байгаа тул эцсийн урвалт эсвэл инээдэмтэй хэрэг гэж үзэж болно. Гадаадын банкуудын АНУ-ын Холбооны нөөцийн санд хадгалж буй бэлэн мөнгө хоёрдугаар сарын сүүлчээр 979 тэрбум доллар байсан бол наймдугаар сарын эцэст 443 тэрбум доллар болж хоёр дахин өссөн байна. Хэрэв ECB нь энэ үйлдэлд оролцсон бол урвалтын давталт бүрэн дуусна. Хэрэв Төв банк өөрийн мөнгөн тэмдэгтэд ийм итгэлгүй байгаа бол нүдийг нь боогоод АНУ-ын доллар руу нисэхийг идэвхтэй дэмжиж байгаа нь эргээд асар их хадгаламжийн төлбөр авч байгаа нь аюулгүй байдлын хариуд сөрөг хүү өгч байгаа юм. үнэхээр шинэ доод түвшинд хүрч, Надирт хүрсэн.
Нью-Йоркийн Меллоны банк руу нэг тэрбумыг ч хамаагүй дамжуулж чадахгүй байгаа хүмүүсийн хувьд ломбард, матрас нь бидний найдвартай орогнол байж болох юм. Шөнийн цагаар хаалга онгойлгохдоо хаалганы гинжийг зүүгээд, таних бичиг баримтаа заавал асуугаарай.
Евро бүсfxccмөнгөний нислэг
« АНУ-ын ажилгүйдэл ядуурлыг өсгөхөд хүргэж байна Нэр нь Бонд, Евробонд »
Мөнгөний нислэг ба алтан шүдийг татах
14-р сарын XNUMX • Зах зээлийн тайлбарууд • 14828 үзэлт • 4 санал мөнгөний нислэг ба алтан шүд татах тухай
Европ даяар гарч буй үзэгдлүүд байдаг бөгөөд энэ нь мөнгөний зугтах сэдэв бөгөөд засгийн газар ба төв банкуудын ижил сэдэвтэй Пандорагийн хэлэлцүүлгийн хайрцганд багтдаг бөгөөд энэ нь олон нийтийн дунд үдийн хоол эсвэл хоолны ширээний "хөрөнгө оруулалтын хэлэлцүүлгийн" нэг хэсэг биш юм. .
“Тиймээс би үдийн цайны цагаар Барклэйз рүү бушуухан очиж, бүх бэлэн мөнгөө гаргаж, ломбардны дэлгүүрээс хуучин алт худалдаж авлаа (тэд одоо шүд дүүргэж байна!), Дараа нь мөнгө солих дэлгүүрт ороод фунт дэвсгэртүүдээ солив. ; Франк, Иен, Кроне, Аусси, Лүүни .. лангууны ард цоохор доголон "Loonies Sir?" одоо хошигнол, тэр эцэст нь үүнийг олж авсан байх гэж бодож байна. ”
“Тэд хэдхэн зуун квидинг солихын тулд мөнгөний дэлгүүрт паспортын үнэмлэхээ яаж шаарддаг вэ гэдэг нь хачин юм. Магадгүй үүнийг орны дор нуух нь тийм ч сайн санаа биш байж магадгүй, "мөнгөний цагдаа" нар намайг ирж шөнө дөлөөр сэрээгээд буцааж шаардах, эсвэл бүгдийг нь хурааж байхад Sterling болгочихоод болгоомжтой хандах байх. миний алт .. хахахаха, хэзээ ч ийм зүйл болохгүй шүү дээ?
Банкны байгууллагаас авахуулаад талх нарийн боов үйлдвэрлэгчдэд янз бүрийн улс орны болон муж улсын дотоодын мөнгөн тэмдэгтэд итгэх итгэл, санал болгож буй хүүгийн өгөөж, аюулгүй байдал нь ерөнхийдөө 2008-2009 оны банкны хямралаас хойш ажиглагдаагүй доод түвшинд байх ёстой. Скандинавын мөнгөн тэмдэгтийг найдвартай орогноор хөрвүүлж, хадгалуулж байгаа хамгийн сүүлийн үеийн шуугиан нь хурдацтай нэмэгдэж магадгүй юм. Швейцарийн франк иен өөрийн диваажингаа үүрд хадгалж чадахгүй байхад аюулгүй байдлын оронгоо (түр хугацаагаар эсвэл өөрөөр) алдсан.
Үнэн хэрэгтээ валютын талаархи "аврах диваажин" -гийн тодорхойлолт нь буруу нэр томъёо байж болох бөгөөд институцийн хөрөнгө оруулагчид боломжит хамгийн муу сонголтуудыг хайж байгаа тул валютууд эсрэгээрээ "доод тал руугаа уралдах" боломжтой байж болох юм. Энэ нь Японы засгийн газрын бодлогод итгэх итгэл биш юмуу эсвэл хөрөнгө оруулагчид Швейцарийн төв банк 2008 оноос хойш хямралын үеэр гайхалтай менежментийг хэрэгжүүлсэн гэж үздэг, иен, франкийн диваажин нь евро, стерлинг эсвэл америк доллар биш учраас оршин тогтнодог гэж боддог.
Европын банкууд хадгаламжаа асар их хэмжээгээр алдаж байна, өрийн хямрал нь олон байгууллагын болон хувийн хадгаламж эзэмшигчдийг хөсөр хаяв. Грекийн банкуудын хадгаламж сүүлийн нэг жилийн хугацаанд 19% -иар буурч, Ирландын банкуудын хадгаламжийн хэмжээ буурч, сүүлийн арван найман сарын хугацаанд 40% -тай тэнцжээ. АНУ-ын мөнгөний зах зээлийн пүүсүүд ихэнх Европын банкуудад өртөх эрс багассан байхад ЕХ-ны санхүүгийн фирмүүд бие биедээ бага зээл өгдөг. Энэ зан байдал, итгэлгүй байдал нь 2007-2009 оны зээлийн хямралаас өмнөх саруудад шинж тэмдэг илэрч байгаа тул ихээхэн ач холбогдолтой юм.
ECB нь 500 тэрбум еврогийн тусламж үзүүлэхээр тавцан дээр гарч байхад ижил банкууд зээл олгохдоо дарамт шахалт үзүүлж, хөрвөх чадварын нэмэлт дуслаар суухыг оролдож байхад хадгаламж нь цус алдаж байгаа нь тогтвортой байж чадахгүй.
Дотооддоо ийм итгэлцэл, хадгаламжийн мөнгөний нислэг дутагдалтай байгаа нь зөвхөн Грек, Ирландын банкууд эсвэл PIIGS-ийн бусад банкуудын дансанд хадгалагдах зүйл биш юм. Герман улсад 2010 оноос хойш санхүүгийн байгууллагууд арван хоёр хувь, 28 оноос хойш 2008 хувиар буурсан байна. Францад ижил төстэй хадгаламжууд 6 оноос хойш 2010% -иар буурч, Испанид 14 оны 2010-р сараас хойш 1% -иар уналт ажиглагдав. Гэсэн хэдий ч Их Британи, ЕКБ зэрэг засгийн газрууд жижиглэнгийн худалдаа, хөрөнгө оруулалтын мөнгийг салгах амлалт өгсөн хэдий ч яагаад заавал санхүүгийн байгууллагуудын зан авирыг хувийн хэвшлийнхэнд нэвтрүүлэх талаар авч үзье. Италид жижиглэнгийн хадгаламж 2010 оноос хойш зөвхөн 100% -иар буурсан боловч институцийн хадгаламж эзэмшигчдийн бусад гадагшлах урсгал мөн хугацаанд 13 тэрбум еврогоор буурсан нь Италийн банк болон ECB-ийн мэдээллээр 10% буурсан болохыг батлав. Хэрэв жижиг хөрөнгө оруулагчид байгууллагуудтай адил мөнгөний нислэгийн практикийг хэрэгжүүлсэн бол банкуудын хөрөнгийг ноцтой туршиж үзэх боломжтой юм. Зөвхөн жижиглэнгийн хадгаламжийн тоон баримтыг батлахад хэцүү байдаг боловч хүлээн зөвшөөрөгдсөн мэргэн ухаан нь нийт дүнгийн 63% -ийг эзэлдэг. Италийн жижиглэнгийн хөрөнгө оруулагчид мөн банкны өрийн 5 орчим хувийг бонд хэлбэрээр эзэмшдэг бөгөөд 0.88% -ийг "төлөх амлалт" өгсөнтэй холбоотойгоор ердийн мөнгөн хадгаламжийн дунджаар XNUMX% -ийг татдаг нь мэдээжийн хэрэг юм. Гэсэн хэдий ч Италийн банкуудаас жижиглэнгийн худалдаа эрхэлдэг иргэний нислэг нь терминал байж болох юм.
Европын банкууд ЕББ-д тусламж хүсч үргэлжлүүлэн хандсаар байгаа бөгөөд Грек, Ирландын банкууд 100-р сард 1.7 тэрбум еврог авч, Португал, Испани ч мөн адил тусламж хүсчээ. Энэ үе шатанд бондын хариуд олгосон зээл, болзошгүй халдвар тархсан тохиолдолд зарим тайлбарлагч нар үүнийг газаргүй, зогсоолгүй хог хаягдалтай зүйрлэх нь эрсдэлтэй гэж үзэж байна. Грек, Ирланд, Португали, Испаниас бусад банкууд XNUMX их наяд долларын эрсдэлтэй байгаа нь эдгээр улсын засгийн газар, корпорациудад олгосон зээл, түүнчлэн баталгаа, деривативын гэрээтэй гэж Олон улсын төлбөр тооцооны банк мэдээлэв. Эрсдэл хаана байх вэ, эцсийн эм юу байж болох вэ гэж бага зэрэг эргэлзсэн хэн бүхний хувьд энэ тоо байдаг тул Тим Гейтнер агаарын миль цуглуулаад American Express картыг нурааж байгаа юм.
Грекийн зээлдүүлэгчид засгийн газрынхаа нийт өрийн 40 орчим тэрбум еврог эзэмшдэг. Хэрэв тэдгээр бондын 40 ба түүнээс дээш хувийн алдагдлыг авбал Европын Комиссын мэдээлснээр тус улсын банкуудын эзэмшиж байсан бүх хөрөнгийг устгах болно. Грекийн засгийн газрын бондыг хоёрдогч зах зээл дээр аль хэдийн 60 хувиар хямдруулсан гэж Bloomberg мэдээлэв. Драхма хөрвөхөөс эмээхээс гадна чинээлэг Грекчүүд өөрсдийн дансаа татвар хураагчдын бай болохоос зайлсхийхийн тулд гадаадад мөнгө шилжүүлдэг. Энэхүү динамик нь Италид ажиллаж байгаа бөгөөд Ирландад хэсэг хугацаанд чимээгүй практик байсан нь эргэлзээгүй.
Европын зээлдүүлэгчид одоо бүс нутгаасаа мөнгө шилжүүлэх арга хэрэглэж эхэлсэн нь байгууллагууд ХНБ-д олгосон банкнаасаа дээгүүр итгэж байгаа тул эцсийн урвалт эсвэл инээдэмтэй хэрэг гэж үзэж болно. Гадаадын банкуудын АНУ-ын Холбооны нөөцийн санд хадгалж буй бэлэн мөнгө хоёрдугаар сарын сүүлчээр 979 тэрбум доллар байсан бол наймдугаар сарын эцэст 443 тэрбум доллар болж хоёр дахин өссөн байна. Хэрэв ECB нь энэ үйлдэлд оролцсон бол урвалтын давталт бүрэн дуусна. Хэрэв Төв банк өөрийн мөнгөн тэмдэгтэд ийм итгэлгүй байгаа бол нүдийг нь боогоод АНУ-ын доллар руу нисэхийг идэвхтэй дэмжиж байгаа нь эргээд асар их хадгаламжийн төлбөр авч байгаа нь аюулгүй байдлын хариуд сөрөг хүү өгч байгаа юм. үнэхээр шинэ доод түвшинд хүрч, Надирт хүрсэн.
Нью-Йоркийн Меллоны банк руу нэг тэрбумыг ч хамаагүй дамжуулж чадахгүй байгаа хүмүүсийн хувьд ломбард, матрас нь бидний найдвартай орогнол байж болох юм. Шөнийн цагаар хаалга онгойлгохдоо хаалганы гинжийг зүүгээд, таних бичиг баримтаа заавал асуугаарай.
Евро бүсfxccмөнгөний нислэг
« АНУ-ын ажилгүйдэл ядуурлыг өсгөхөд хүргэж байна Нэр нь Бонд, Евробонд »