14-р сарын XNUMX • Зах зээлийн тайлбарууд • 7616 үзэлт • Сэтгэгдэл Off Эдийн засгийн хуанлийн арга хэмжээ ба бондын дуудлага худалдаагаар 14 оны 2012-р сарын XNUMX
Өнөөдөр Евро бүсийн аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэлийн мэдээлэл, Италийн ХҮИ-ийн инфляцийн эцсийн үзүүлэлттэй эдийн засгийн хуанли нэлээд нимгэн байна. Евро бүсийн Сангийн сайд нар Брюссель, Испанид уулзав (12/18 сарын үнэт цаас), Герман (Bubills) болон Итали (BTPs) зах зээл дээр гарна.
Евро бүсэд аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл XNUMX-р сард хоёр дахь сар дараалан өснө гэж таамаглаж байсан ч өсөлтийн хурд саарах төлөвтэй байна.
Зөвшилцөл нь 0.4-р сард 0.8% M / M-ийн өсөлттэй байхыг эрэлхийлж байгаа бөгөөд XNUMX-р сард бүртгэгдсэн хурдны тэн хагас (XNUMX% M / M) байна. Харин XNUMX-р сард цаг агаар эрс хүйтэрсэн тул эрчим хүчээр үйлдвэрлэл нэмэгдсэн. Өмнө нь гаргасан үндэсний мэдээлэл холимог дүр зургийг харуулсан. Герман, Италийн үйлдвэрлэл цаг агаартай холбоотой сэргэлтийг харуулсан бол Испани, Францын үйлдвэрлэл XNUMX-р сард буурчээ.
Евро бүсийн хувьд EMU-ийн заалтад барилгын салбар ороогүй тул инженерийн шугам сүлжээ эргээд унах магадлалтай тул эрсдэл нь хүлээлтийн сөрөг тал дээр байна гэж бид үзэж байна.
Өнөөдөр Италийн өрийн агентлаг зах зээлийн хүнд нөхцөлд зах зээлийг тогшиж байна. Санал болгож буй шугамууд нь 3 жилийн хугацаатай BTP (2.5-3.5B 2.5% Mar2015) ба 10 жилийн хугацаатай BTP (4.25% Mar2020), 10 жилийн хугацаатай BTP ( 5% Mar2022) ба 15 жилийн хугацаатай BTP (5% Mar2025) нь 1-1.75B еврогоор нэмэгдэх болно. Санал болгож буй харьцангуй бага хэмжээ, богино тенорт анхаарлаа хандуулах нь (дотоодын) хөрөнгө оруулагчдад хоол боловсруулах чадвартай байх ёстой.
Финляндын төрийн сан 5 жилийн хугацаатай RFGB гүйлгээнд хамрагддаг (€ 1B 1.875% 2017-р сар XNUMX). Финлянд энэ онд хоёр дахь удаагаа бондын зах зээл дээр евро-өрийн үнээр гарч байна. AAA үнэлгээтэй цаас нь сайн эрэлт хэрэгцээг хангах байх.
Өнөөдөр Евро групп (EMU Сангийн сайд нар) Брюссельд уулзаж байгаа бол маргааш илүү өргөн Ecofin уулзаж байна. Евро өрийн хямрал хэзээ ч бүрэн арилаагүй байсан үе одоо эргэн ирж байгаа нь сонирхолтой уулзалт байж магадгүй юм.
Грек, Испанийн стресс хамгийн их анхаарал татдаг. Гэсэн хэдий ч Францын сонгууль мэтгэлцээнийг эдийн засгийн эрсдэлтэй хамт өөрчилсөн. Энэ хүрээнд EMU-ийн янз бүрийн гол удирдагчид өсөлтийн гэрээний талаар ярьсан. Санхүүгийн сайд нар эдийн засгийн өсөлтийн гэрээг EMU-ийн удирдагчдын албан бус “өсөлтийн гэрээ” -ний оройн хоолны үеэр үргэлжлүүлэн хэлэлцэх бөгөөд энэ тухай XNUMX-р сарын сүүлчээр Европын холбооны дээд хэмжээний уулзалтын үеэр тохиролцох ёстой.
Энэ зарчмыг их бага хэмжээгээр тохиролцсон байж болох юм, гэхдээ тодорхой арга хэмжээний талаар санал бодлын зөрүү маш өргөн хэвээр байгаа бөгөөд энэ нь гэрээний санхүүжилттэй холбоотой байх ёстой.
Комиссар Рен өнгөрсөн амралтын өдөр хэмнэлтийн бодлогыг дэмжих сонголтыг худал гэж няцаав гэж мэдэгдэв. Хоёулаа хэрэгтэй. Улс, хувийн хэвшлийн хөрөнгө оруулалт шаардагдахын хэрээр улс орнууд төсвийн нэгтгэх чиглэлээ үргэлжлүүлэх хэрэгтэй. Испанид ЕХ-ны Комиссоос гаргасан алдагдлыг ДНБ-ий 3 хувьд (тодорхой нөхцлөөр) бууруулахын тулд нэг жил нэмж олгож магадгүй гэсэн саналыг бусад орнуудад ерөнхийд нь нэгтгэж болно.
Хэрэв тэд тохиролцсон хэмнэлтийн арга хэмжээг хэрэгжүүлж, алдагдал нь төлөвлөсөн хэмжээнээс давсан тохиолдолд нэмэлт арга хэмжээ авах үүрэг хүлээхгүй байж магадгүй юм.
Уулзалтын хоёр дахь сэдэв нь Грекийн нөхцөл байдал, EMU доторх хувь тавилан байх болно. Долоо хоногийн сүүлээр ЕХ-ны Комиссын ерөнхийлөгч Баррозу Грек еврогийн дүрмийг (гэрээнүүд, аврах хөтөлбөр) дагаж мөрдөхгүй бол еврогоос гарах ёстой гэж саналаа хэлэв. Грекийг аврах хөтөлбөрийг дагаж мөрдөх эсвэл дефолтоор гарч, гарах сонголт хийх сонголт хийсэн бусад нөлөө бүхий эх сурвалжууд байсан.
Евро группын хэлэлцүүлэгт Грек улс илт чухал байр суурь эзэлнэ гэж бид үзэж байгаа бөгөөд олон нийтэд мэдээлээгүй ч бэлтгэл ажлын талаар B төлөвлөгөөтэй байх ёстой. Тиймээс дараа нь бичсэн сэтгэгдлүүд сонирхолтой байж магадгүй юм.
Эцэст нь гурав дахь том асуудал бол Испани юм. Засгийн газарт сонголт хийх боломж хэзээ ч багасч, олон талт дэмжлэг үзүүлэх нь сайшаалтай байхаас илүүтэй байх ёстой. Гэсэн хэдий ч тэднийг зах зээлээс хэсэг хугацаанд холдуулах бүрэн хэмжээний багц нь үр дүнгүй байж болох ч EFSF-ээр дамжуулан банкны салбарыг дэмжих нь Испанийн дансаар дамжих шаардлагагүй бол ашигтай байж болох юм.
Банкны хамгийн сүүлийн санаачилга зах зээл дээрх хурцадмал байдлыг намжаахгүй байх вий гэж бид эмээж байна. Евро групп аль хэдийн шийдвэр гаргах / санал болгох цэг дээр очоогүй гэж бодож байна, гэхдээ энэ асуудлыг хэлэлцэж магадгүй юм.
экофиневрогруппЕвро бүсgreece
« Зах зээлийн тойм 14 оны 2012-р сарын XNUMX ЕХ-ны эмх замбараагүй байдлын EUR / GBP-д үзүүлэх нөлөө »
Эдийн засгийн хуанлийн арга хэмжээ ба бондын дуудлага худалдаа 14 оны 2012-р сарын XNUMX
14-р сарын XNUMX • Зах зээлийн тайлбарууд • 7616 үзэлт • Сэтгэгдэл Off Эдийн засгийн хуанлийн арга хэмжээ ба бондын дуудлага худалдаагаар 14 оны 2012-р сарын XNUMX
Өнөөдөр Евро бүсийн аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэлийн мэдээлэл, Италийн ХҮИ-ийн инфляцийн эцсийн үзүүлэлттэй эдийн засгийн хуанли нэлээд нимгэн байна. Евро бүсийн Сангийн сайд нар Брюссель, Испанид уулзав (12/18 сарын үнэт цаас), Герман (Bubills) болон Итали (BTPs) зах зээл дээр гарна.
Евро бүсэд аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл XNUMX-р сард хоёр дахь сар дараалан өснө гэж таамаглаж байсан ч өсөлтийн хурд саарах төлөвтэй байна.
Зөвшилцөл нь 0.4-р сард 0.8% M / M-ийн өсөлттэй байхыг эрэлхийлж байгаа бөгөөд XNUMX-р сард бүртгэгдсэн хурдны тэн хагас (XNUMX% M / M) байна. Харин XNUMX-р сард цаг агаар эрс хүйтэрсэн тул эрчим хүчээр үйлдвэрлэл нэмэгдсэн. Өмнө нь гаргасан үндэсний мэдээлэл холимог дүр зургийг харуулсан. Герман, Италийн үйлдвэрлэл цаг агаартай холбоотой сэргэлтийг харуулсан бол Испани, Францын үйлдвэрлэл XNUMX-р сард буурчээ.
Евро бүсийн хувьд EMU-ийн заалтад барилгын салбар ороогүй тул инженерийн шугам сүлжээ эргээд унах магадлалтай тул эрсдэл нь хүлээлтийн сөрөг тал дээр байна гэж бид үзэж байна.
Өнөөдөр Италийн өрийн агентлаг зах зээлийн хүнд нөхцөлд зах зээлийг тогшиж байна. Санал болгож буй шугамууд нь 3 жилийн хугацаатай BTP (2.5-3.5B 2.5% Mar2015) ба 10 жилийн хугацаатай BTP (4.25% Mar2020), 10 жилийн хугацаатай BTP ( 5% Mar2022) ба 15 жилийн хугацаатай BTP (5% Mar2025) нь 1-1.75B еврогоор нэмэгдэх болно. Санал болгож буй харьцангуй бага хэмжээ, богино тенорт анхаарлаа хандуулах нь (дотоодын) хөрөнгө оруулагчдад хоол боловсруулах чадвартай байх ёстой.
Финляндын төрийн сан 5 жилийн хугацаатай RFGB гүйлгээнд хамрагддаг (€ 1B 1.875% 2017-р сар XNUMX). Финлянд энэ онд хоёр дахь удаагаа бондын зах зээл дээр евро-өрийн үнээр гарч байна. AAA үнэлгээтэй цаас нь сайн эрэлт хэрэгцээг хангах байх.
Өнөөдөр Евро групп (EMU Сангийн сайд нар) Брюссельд уулзаж байгаа бол маргааш илүү өргөн Ecofin уулзаж байна. Евро өрийн хямрал хэзээ ч бүрэн арилаагүй байсан үе одоо эргэн ирж байгаа нь сонирхолтой уулзалт байж магадгүй юм.
Грек, Испанийн стресс хамгийн их анхаарал татдаг. Гэсэн хэдий ч Францын сонгууль мэтгэлцээнийг эдийн засгийн эрсдэлтэй хамт өөрчилсөн. Энэ хүрээнд EMU-ийн янз бүрийн гол удирдагчид өсөлтийн гэрээний талаар ярьсан. Санхүүгийн сайд нар эдийн засгийн өсөлтийн гэрээг EMU-ийн удирдагчдын албан бус “өсөлтийн гэрээ” -ний оройн хоолны үеэр үргэлжлүүлэн хэлэлцэх бөгөөд энэ тухай XNUMX-р сарын сүүлчээр Европын холбооны дээд хэмжээний уулзалтын үеэр тохиролцох ёстой.
Энэ зарчмыг их бага хэмжээгээр тохиролцсон байж болох юм, гэхдээ тодорхой арга хэмжээний талаар санал бодлын зөрүү маш өргөн хэвээр байгаа бөгөөд энэ нь гэрээний санхүүжилттэй холбоотой байх ёстой.
Комиссар Рен өнгөрсөн амралтын өдөр хэмнэлтийн бодлогыг дэмжих сонголтыг худал гэж няцаав гэж мэдэгдэв. Хоёулаа хэрэгтэй. Улс, хувийн хэвшлийн хөрөнгө оруулалт шаардагдахын хэрээр улс орнууд төсвийн нэгтгэх чиглэлээ үргэлжлүүлэх хэрэгтэй. Испанид ЕХ-ны Комиссоос гаргасан алдагдлыг ДНБ-ий 3 хувьд (тодорхой нөхцлөөр) бууруулахын тулд нэг жил нэмж олгож магадгүй гэсэн саналыг бусад орнуудад ерөнхийд нь нэгтгэж болно.
Хэрэв тэд тохиролцсон хэмнэлтийн арга хэмжээг хэрэгжүүлж, алдагдал нь төлөвлөсөн хэмжээнээс давсан тохиолдолд нэмэлт арга хэмжээ авах үүрэг хүлээхгүй байж магадгүй юм.
Уулзалтын хоёр дахь сэдэв нь Грекийн нөхцөл байдал, EMU доторх хувь тавилан байх болно. Долоо хоногийн сүүлээр ЕХ-ны Комиссын ерөнхийлөгч Баррозу Грек еврогийн дүрмийг (гэрээнүүд, аврах хөтөлбөр) дагаж мөрдөхгүй бол еврогоос гарах ёстой гэж саналаа хэлэв. Грекийг аврах хөтөлбөрийг дагаж мөрдөх эсвэл дефолтоор гарч, гарах сонголт хийх сонголт хийсэн бусад нөлөө бүхий эх сурвалжууд байсан.
Евро группын хэлэлцүүлэгт Грек улс илт чухал байр суурь эзэлнэ гэж бид үзэж байгаа бөгөөд олон нийтэд мэдээлээгүй ч бэлтгэл ажлын талаар B төлөвлөгөөтэй байх ёстой. Тиймээс дараа нь бичсэн сэтгэгдлүүд сонирхолтой байж магадгүй юм.
Эцэст нь гурав дахь том асуудал бол Испани юм. Засгийн газарт сонголт хийх боломж хэзээ ч багасч, олон талт дэмжлэг үзүүлэх нь сайшаалтай байхаас илүүтэй байх ёстой. Гэсэн хэдий ч тэднийг зах зээлээс хэсэг хугацаанд холдуулах бүрэн хэмжээний багц нь үр дүнгүй байж болох ч EFSF-ээр дамжуулан банкны салбарыг дэмжих нь Испанийн дансаар дамжих шаардлагагүй бол ашигтай байж болох юм.
Банкны хамгийн сүүлийн санаачилга зах зээл дээрх хурцадмал байдлыг намжаахгүй байх вий гэж бид эмээж байна. Евро групп аль хэдийн шийдвэр гаргах / санал болгох цэг дээр очоогүй гэж бодож байна, гэхдээ энэ асуудлыг хэлэлцэж магадгүй юм.
экофиневрогруппЕвро бүсgreece
« Зах зээлийн тойм 14 оны 2012-р сарын XNUMX ЕХ-ны эмх замбараагүй байдлын EUR / GBP-д үзүүлэх нөлөө »