Улаан өнгийн бондын зах зээл: Юу хүлээх вэ?
Хөрөнгө оруулагчид сүүлийн хэдэн арван жилд хамгийн өндөр инфляцитай байгаа энэ үед төв банкууд бодлогын хүүгээ хурдан өсгөнө гэж үзэж байгаа тул дэлхийн бондын зах зээл дор хаяж 1990 оноос хойших хамгийн доод түвшиндээ хүртэл унав.
Юу болоод байна?
Бондын зах зээлийн алдагдал нь инфляцийн өсөлттэй тэмцэхийн тулд төв банкууд бодлогын хүүгээ нэмэгдүүлснээс үүсдэг. Бонд, хүү хоёрын хооронд математикийн томьёо байдаг. Бонд буурах үед хүү өсдөг ба эсрэгээр.
2018 оноос хойш анх удаа бодлогын хүүгээ нэмэгдүүлсний дараа Холбооны нөөцийн сангийн дарга Жэй Пауэлл даваа гарагт АНУ-ын төв банк үнийн өсөлтийг барих шаардлагатай бол илүү хүчтэй арга хэмжээ авахад бэлэн байна гэж мэдэгдэв.
ХНС-ын дарга Пауэллийн даваа гаригт хэлсэн үгийн дараа Сент Луис ХНС-ын ерөнхийлөгч Буллард FOMC инфляцийг барихын тулд "түрэмгий" ажиллахыг илүүд үзэж байгаагаа онцолж, FOMC геополитикийн асуудлуудыг шийдвэрлэхийг хүлээж чадахгүй гэж мэдэгдэв.
Бонд улаан өнгөтэй болно
Бага хүүтэй таамаглалд ихээхэн өртөмтгий байдаг АНУ-ын 2 жилийн хугацаатай үнэт цаасны өгөөж энэ долоо хоногт оны нээлтийн үеэр 2.2%-иар өссөн 0.73%-иар сүүлийн гурван жилийн дээд цэгтээ хүрчээ. Хоёр жилийн хугацаатай Төрийн сангийн өгөөж 1984 оноос хойш дөрөвний нэг дэх хамгийн өндөр өсөлттэй байна.
Инфляцийн хүлээлт нэмэгдэж байгаатай холбоотойгоор урт хугацааны хүүгийн түвшин мөн аажмаар өссөн боловч ойрын ирээдүйд урьдчилан таамаглахуйц орлогын эх үүсвэрийг бий болгох үнэт цаас эзэмших сонирхолыг сулруулж байна.
Лхагва гарагт АНУ-ын 10 жилийн хүү 2.42%-д хүрсэн нь 2019 оны тавдугаар сараас хойших хамгийн дээд түвшин юм. Үүнийг Европ дахь бондууд, тэр байтугай инфляци багатай Японд засгийн газрын бондууд хүртэл гарч, Төв банк эсэргүүцэх төлөвтэй байна. шонхор дэлхийн хандлага, энэ жил байр сууриа алдсан.
BoE болон ECB уралдаанд нэгдэв
Одоо зах зээлүүд энэ онд АНУ-д доод тал нь долоон удаа бодлогын хүүгээ өсгөнө гэж таамаглаж байна. Үүнээс гадна Английн Төв банк энэ сард гурав дахь удаагаа бодлогын хүүгээ нэмсэн бөгөөд богино хугацааны зээлийн зардал 2 оны эцэс гэхэд хоёр хувиас давах төлөвтэй байна.
Хамгийн сүүлд хийсэн уулзалтаараа Европын Төв банк бонд худалдан авах хөтөлбөрөө хүлээгдэж байснаас хурдан зогсоож байгаагаа зарлав. Украйны дайнд Евро бүс дэлхийн бусад олон орны эдийн засгаас илүү их хохирол амссан ч гэсэн бодлого боловсруулагчид дээд амжилт тогтоосон инфляцид анхаарлаа хандуулж байх үед түүний харгис мессеж гарч байна.
Энэ нь хөрөнгийн зах зээлийн хувьд юу гэсэн үг вэ?
Зээлийн хүүгийн өсөлт одоо хэт бага түвшнээс гарч байгаа бөгөөд АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл оны эцсээс өмнө хүүгийн хүүг долоон удаа өсгөх өнөөгийн зах зээлийн үнэд таатай байх шиг байна, энэ нь Холбооны Нөөцийн сангийн хүүг дөнгөж 2%-д хүргэв.
Орос Украинд түрэмгийлснээс хойш хувьцааны ханш алдагдлаа нөхөж чадсан ч S&P 500 зэрэг нэр хүндтэй индексүүд энэ онд уналттай хэвээр байна.
Final бодол
Эдийн засгийн өсөлт ганхаж байгаа энэ үед ХНС-ын хүүгийн өсөлт хязгаарлагдмал байх магадлалтай. Эрчим хүч, түүхий эдийн хомсдол, нийлүүлэлтийн тасалдал, Европ дахь дайнаас гадна Холбооны нөөцийн сан балансаа бууруулж эхлэхээр бэлтгэж байгаа энэ үед дэлхийн эдийн засаг удааширч байна.
« Буцах нь буцаахаас өөр байна уу? Бид эдийн засгийн уналт руу явж байна уу? Ирэх саруудад юу хүлээж байна вэ? »
