달러는 미국 부채의 쓰나미를 예상하여 브레이크를 해제했습니다.
달러는 이틀 연속 급등세를 보이며 거의 XNUMX년 만에 사상 최고치를 경신했다.
세계 0.56대 주요 통화에 대한 환율을 반영하는 달러인덱스는 수요일 94.3% 상승해 XNUMX포인트를 기록해 지난해 XNUMX월 이후 최고치를 기록했다.
미국 달러 대비 유로도 11개월 저점을 돌파한 1.1600에서 어제 0.62%, 월초 이후 1.7% 하락했습니다.
영국 파운드화는 0.8% 하락해 작년 2020월 이후 최저치를 기록했고 일본 엔화는 XNUMX년 XNUMX월 이후 사상 최저치를 기록했다.
미 중앙은행이 매달 120억 달러를 시장에 쏟아붓고 있음에도 지난해 연준의 인쇄기 출범 이후 하락했던 달러가 다시 집권하고 있다.
연방준비제도(Fed·연준)가 국채와 모기지 채권을 매입하기 위한 자금 발행을 통해 구 체제를 유지하고 있지만 시장은 달러 유동성 부족 조짐을 보이고 있다.
로이터는 미국 외 지역의 달러 대출 비용을 반영하는 통화 스왑 비율이 예기치 않게 급등했고 2020년 XNUMX월 이후 최고치를 기록했다고 지적했습니다.
은행과 기업은 스왑을 사용하여 다른 통화에 대해 달러를 빌립니다. 그리고 교차 통화 베이시스의 역동성(자금 조달 비율 차이)은 투자자의 선호도를 보여줍니다. 베이시스가 음수일수록 프리미엄 외국 은행은 달러 유동성에 대해 지불할 의사가 있습니다.
Credit Agricole의 FX 전략 책임자인 Valentin Marinov는 미국 의회가 다시 한 번 정부 부채 한도를 인상한 후 몇 주 안에 시작될 달러 유동성의 대규모 철수를 시장이 준비하고 있다고 말했습니다.
신규 대출 한도는 1월 18일에 발효되었으며, 그 날부터 미 재무부는 신규 대출을 수행할 수 없습니다. 그러나 그들은 종말을 맞이하고 있습니다. 부서장에 따르면 Janet Yellen은 XNUMX월 XNUMX일까지 완전히 소진될 것입니다.
피날레에 가까워지면 부채 한도가 증가하는 "드라마"가 발생하자마자 미국 재무부가 일시적인 일시 중지 기간을 보상하고 현금 보유고를 복원하기 위해 대출을 급격히 늘릴 것입니다. 결과적으로 시장은 볼 것입니다. Nordea의 애널리스트 사라 사이먼 스트롬(Sarah Simon Strom)은 약 700억 달러에 달하는 새로운 부채의 "쓰나미"가 예상됩니다.
미국 예산은 시장에서 유동성을 끌어내는 "진공 청소기"로 작동합니다. 게다가, 이것은 연준의 주입 감소와 거의 동시에 일어날 것이라고 Marinov는 지적합니다.
연준은 2022월에 양적완화 프로그램 축소를 발표할 것으로 예상됩니다. 그러나 규제 기관의 책임자인 Jerome Powell은 단계적 폐지가 XNUMX년 중반까지 신속하게 이루어질 것이라는 점을 배제하지 않았습니다.
"이 두 가지 요소의 결합된 효과는 달러 자체를 지탱할 초과 달러 유동성을 끌어내는 것입니다."라고 Marinov는 경고합니다.
우선 자본 흐름에 의존하는 개발 도상국의 통화와 캐리 트레이드(carry-trade)를 하는 투기꾼이 어려움을 겪을 수 있다고 Nordea는 믿습니다.
예를 들어, 한 달 동안 최저 수준으로 하락한 브라질 헤알이나 24주 연속으로 가격이 하락하고 있는 남아프리카 랜드와 달리 루블은 달러 강세를 견지하고 있습니다. 게다가, 0.5월에 루블은 XNUMX개 이머징마켓 통화 중 달러에 대해 XNUMX% 강세를 보인 유일한 통화가 되었습니다.
