라인 사이; 이른 아침 출석 전화
갑작스런 주식 폭락과 다른 슬픔 이야기 ..
지난 24 시간 동안 두 가지 흥미로운 이야기가 우리의 상상을 사로 잡았습니다. 둘 다 기술에 관한 것입니다. 첫째, 미국 주식 시장이 컴퓨터 화로 인해 마이크로 초 충돌에 더 취약하다는 우려는 데이터에 의해 뒷받침되지 않는다고 증권 거래위원회 관계자가 화요일 밝혔다. SEC의 분석 및 연구실 책임자 인 Gregg Berman은 증권 산업과 금융 시장 협회가 후원하는 뉴욕 컨퍼런스에서 말했습니다.
"총체적으로 보면 갑작스런 가격 급등은 '파손 된 시장'을 나타내며 2010 년과 같은 또 다른 붕괴의 선구자가 될 수있는 인기있는 밈이 등장했습니다. 전자 거래에 대해 모든 것을 비난하는 비평가들은 잘못된 곳을 찾고있을 수 있습니다.”
SEC 직원은 개별 주식의 변동이 "뚱뚱한 손가락"거래와 같은 인간의 실수로 인해 더 자주 발생한다는 사실을 발견했습니다. 사람이 거래 할 주식 수를 잘못 입력하거나 기타 오타 오류 또는 잘못 입력 한 지정가 주문시. 오류는 엉성함과 감독 부족을 반영하며 관리 제어를 강화하여 수정할 수 있습니다.
그 믿음은 17 월 2010 일 Credit Suisse Group AG가 발표 한 연구에 의해 확증되어 갑작스러운 스윙이 거의 컴퓨터 오류에 직접 기인한다는 사실을 발견했습니다. Credit Suisse Trading Strategy의 애널리스트 인 Ana Avramovic은 2012 년 85 월부터 9 년 6 월까지 주식 변동성으로 인한 모든 강제 중단을 조사했습니다. "매우 유동적이거나 값싼 주식"을 제거한 후 그녀는 21 %가 뉴스 및 사람의 실수로 31 %. 결정적으로 단 XNUMX % (XNUMX 개월 동안 XNUMX 건)만이 인쇄 불량으로 인해 발생한 것입니다. 극도의 가격으로 견적이 중단되어 컴퓨터 알고리즘이 책임이 있음을 나타냅니다.
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그래서 우리가 겪은 갑작스런 급증이 알고리즘 주도 HFT 거래의 직접적인 결과라고 믿고 소매 상인 중 많은 사람들이 파울을 부르는 경우가 있습니다. 액체 점심을 너무 많이 먹고 자신이 우주의 주인이라고 착각하면서 '기울기'로 간 뚱뚱한 손가락 남자입니다. 나는 우리 모두가 그것을 알면 더 안전하게 잠을 잘 수 있다고 장담합니다.
우리는 HFT와 '알고'공간, 그리고 수백만 / 억의 계정을 용돈 인 것처럼 취급하는 트레이더들에게 바쁘지만, 고려해야 할 또 다른 흥미로운 보고서가 있습니다. 고주파 거래 전략은 투자자 이익을 낮 춥니 다…
미시간 대학 엔지니어링 연구원의 새로운 발견에 따르면 단편화 된 주식 시장을 활용하는 고주파 거래 전략은 투자자 이익을 감소시킵니다. 이 연구는 지연 차익 거래로 알려진 수익성있는 거래 관행이 어떻게 시장 규칙과 주식이 손을 바꿀 수있는 장소의 수의 최근 증가를 악용하는지 조사한 최초의 것으로 믿어집니다. 고주파 거래 회사는 정교한 알고리즘과 직접적인 데이터 라인을 사용하여 시장 변동을 예측하거나 가격 변동에 대한 조기 정보를 얻으며 미국 주식에서 거래되는 모든 주식의 절반 이상을 책임집니다. 지연 차익 거래는 '조각화'에 의해 가능해진 '수십억 기회'이며, 이는 뉴욕 증권 거래소의 실물 거래소에서 오늘날 경쟁하는 수십 개의 전자 시장으로 이동하는 것입니다. 이 전략은 다양한 시장의 거래 가격 정보가 중앙 저장소에 도달하여 공개 견적을 게시하는 데 걸리는 시간을 활용합니다. 최고의 입찰 및 제안.
지속적인 거래, 지연 차익 거래 및 공개 시세 지연이 미국 시장에 미치는 영향을 조사하기 위해 연구원들은 정교한 컴퓨터 시뮬레이션을 실행했습니다. 이 연구는 지연 차익 거래가있는 시스템과없는 시스템과 연속적이고 이산적인 간격 거래가있는 시스템을 비교하기 위해 200 번의 시뮬레이션 실행 결과를 조사했습니다.
그들은 지연 차익 거래가 일반 투자자뿐만 아니라 고 빈도 거래자에게도 전체적으로 이익을 감소시키는 것을 발견했습니다. 연구자들은 감소 비용을 추정 할 수 없지만 효과의 방향을 분명히 보여줍니다. 그리고 여기에 문제가 있습니다. 그들의 결론은 다음과 같습니다.
“이산 거래가 더 효율적일 것입니다. 더 나은 거래가 일어나고 비용이 많이 드는 지연 군비 경쟁을 제거합니다. 우리는 이러한 비용을 모델에 포함하지 않았지만 이러한 무역 회사가 이러한 속도 이점을 얻기 위해 수십억 달러를 지출하고 있다는 것은 잘 알려져 있습니다. 앞서 살펴본 것처럼 이러한 형태의 지연 차익 거래는 사회적 목적이 없으며 시스템의 총 수익을 줄일 수도 있습니다. "
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케이블은 런던 화요일 세션에서 급격히 하락하여 오후 NY 세션에서 약 절반의 손실을 회복했습니다. 500 월 말부터 XNUMX 월 초까지 새로운 추세가 전개되기 시작했을 때 약 XNUMX 핍의 런업을 즐 겼기 때문에이 주요 통화 쌍이 어느 정도 평균 복귀를 경험할 수밖에 없었습니다. 그러나 글을 쓰는 시점에서 쌍은 아시아 세션이 시작됨에 따라 평평 해 지도록 중요한 되돌림으로 보이는 것을 중단했습니다. 영국의 ONS에 의해 인쇄 된 낮은 인플레이션 수치가 하락의 원인이되었을 수 있으며, 미국의 긍정적 인 펀더멘털 뉴스가 달러를지지하는 데 도움이되었습니다.
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유로화는 화요일 두 세션 모두에서 달러화 대비 포물선 상승을 계속했습니다. 마리오 드라 기가 "필요하다면 비정상적인 조치가 사용된다"고 중얼 거렸음에도 불구하고 유로화는 그의 성명을 무시한 것처럼 보였고 최근의 추진력을 계속했다. 엔 대 유로화도 오래 흔들릴 수있는 통화의 모습을 보이고있는 것으로 보입니다. 그러나 가격 움직임과 Heikin Ashi 캔들은 통화 쌍이 범위에 갇혀있는 것처럼 보이므로 우유부단합니다.
최근 몇 일간 속이는 통화 쌍은 AUS / USD입니다. 일간 차트에서 상승 가능성이있는 것으로 보이는 것이 실패했고 통화 쌍은 하락으로 회복되었습니다.
엔은 모든 주요 동료들에 비해 피로의 징후를 보이고 있습니다. 스털링, 루니, 그린 백, 호주와 비교하여 우리는 추진력이 감소하는 것을 목격했습니다. 이 스윙을 현재 위치로 타고 올해 초에 개발 된 이전 스윙을 탔다면 놀라운 수익을 누릴 수있을 것입니다.
시장 정서에 영향을 미칠 수있는 영향력이 큰 펀더멘털 뉴스 및 정책 이벤트
그것은 내일의 FOMC에 관한 것입니다. 간단히 말해서 Fed 또는 더 구체적으로 말하면 연방 공개 시장위원회입니다. 이 이벤트 비율이 높은 이유는 무엇입니까? 이 XNUMX 일간의 회의는 XNUMX 년에 XNUMX 번 예정되어 있으며 경제 전망을 발표 할 것입니다. 예측과 결합하여 정책 성명도 받게됩니다. FOMC가 통화 정책을 전달하는 데 사용하는 기본 도구입니다. 여기에는 이자율 및 기타 정책 조치에 대한 투표 결과와 함께 투표에 영향을 준 경제 상황에 대한 논평이 포함되어 있습니다. 가장 중요한 것은 경제 전망을 논의하고 향후 투표 결과에 대한 단서를 제공한다는 것입니다.
FOMC 성명은 퇴임하는 잉글랜드 은행 총재 Mervyn King과 캐나다 은행 총재 Poloz의 다른 영향력있는 성명을 가릴 것입니다.
목요일 아침 아시아 세션의 늦은 저녁 우리는 중국에 대한 HSBC PMI 보고서를 받게되며 이는 또한 영향력이 큰 뉴스 이벤트로 평가됩니다. 확장을 나타내는 중앙값 인 50 이상의 인쇄물은 예상하지 않습니다. 이코노미스트들은 지난달 인쇄 된 49.4 점 대비 49.2 점을 제시했습니다.
