ទីផ្សារមូលបត្របំណុលពណ៌ក្រហម៖ អ្វីដែលត្រូវរំពឹង?
ទីផ្សារមូលបត្របំណុលសកលបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតរបស់ពួកគេចាប់តាំងពីយ៉ាងហោចណាស់ឆ្នាំ 1990 ខណៈដែលអ្នកវិនិយោគរំពឹងថាធនាគារកណ្តាលនឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់យ៉ាងឆាប់រហ័សក្នុងការប្រឈមមុខនឹងអតិផរណាខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលជាច្រើនទសវត្សរ៍។
អ្វីដែលកើតឡើង?
ការខាតបង់ទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណបណ្តាលមកពីធនាគារកណ្តាលដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងការកើនឡើងអតិផរណា។ រវាងមូលបត្របំណុល និងអត្រាការប្រាក់ មានរូបមន្តគណិតវិទ្យា។ អត្រាការប្រាក់កើនឡើងនៅពេលដែលសញ្ញាប័ណ្ណធ្លាក់ចុះ និងផ្ទុយមកវិញ។
បន្ទាប់ពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2018 ប្រធានធនាគារកណ្តាលលោក Jay Powell បានផ្តល់សញ្ញាកាលពីថ្ងៃចន្ទថាធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកមានឆន្ទៈធ្វើសកម្មភាពដោយបង្ខំបន្ថែមទៀតប្រសិនបើចាំបាច់ដើម្បីរក្សាការកើនឡើងតម្លៃនៅក្នុងការត្រួតពិនិត្យ។
បន្ទាប់ពីការកត់សម្គាល់របស់ប្រធាន Fed Powell កាលពីថ្ងៃចន្ទ ប្រធាន St Louis Fed Bullard បានគូសបញ្ជាក់អំពីចំណូលចិត្តរបស់គាត់សម្រាប់ FOMC ដើម្បីធ្វើសកម្មភាព "យ៉ាងខ្លាំងក្លា" ដើម្បីរក្សាអតិផរណានៅក្នុងការត្រួតពិនិត្យដោយនិយាយថា FOMC មិនអាចរង់ចាំសម្រាប់បញ្ហាភូមិសាស្ត្រនយោបាយត្រូវបានដោះស្រាយនោះទេ។
មូលបត្របំណុលមានពណ៌ក្រហម
ទិន្នផលកំណត់ចំណាំរយៈពេល 2 ឆ្នាំរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ដែលងាយរងគ្រោះខ្លាំងចំពោះការព្យាករណ៍អត្រាការប្រាក់ទាប បានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់រយៈពេលបីឆ្នាំគឺ 2.2 ភាគរយនៅសប្តាហ៍នេះ កើនឡើងពី 0.73 ភាគរយនៅពេលបើកឆ្នាំ។ ទិន្នផលនៅលើរតនាគាររយៈពេលពីរឆ្នាំគឺស្ថិតនៅលើផ្លូវដែលកើនឡើងខ្ពស់បំផុតក្នុងត្រីមាសចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1984 ។
អត្រាការប្រាក់រយៈពេលវែងក៏បានកើនឡើងផងដែរ ទោះបីជាយឺតជាងក៏ដោយ ដោយសារការកើនឡើងនៃការរំពឹងទុកនៃអតិផរណា ដែលលុបបំបាត់ការអំពាវនាវនៃការកាន់កាប់មូលបត្រដែលផ្តល់ប្រភពចំណូលដែលអាចព្យាករណ៍បានសម្រាប់អនាគតខាងមុខ។
កាលពីថ្ងៃពុធ ទិន្នផល 10 ឆ្នាំនៅសហរដ្ឋអាមេរិកបានឈានដល់ 2.42% កម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីខែឧសភា ឆ្នាំ 2019។ សញ្ញាប័ណ្ណនៅអឺរ៉ុបបានធ្វើតាម ហើយសូម្បីតែមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលនៅក្នុងប្រទេសជប៉ុន ដែលអតិផរណាមានកម្រិតទាប ហើយធនាគារកណ្តាលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងប្រឆាំងនឹង វិធីសាស្រ្តសកល hawkish បានបាត់បង់ដីនៅឆ្នាំនេះ។
BoE និង ECB ចូលរួមការប្រណាំង
ឥឡូវនេះទីផ្សារបានព្យាករណ៍យ៉ាងហោចណាស់ 2 ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកនៅឆ្នាំនេះ។ លើសពីនេះ ធនាគារអង់គ្លេសបានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ជាលើកទីបីក្នុងខែនេះ ហើយការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់រយៈពេលខ្លីទំនងជានឹងកើនឡើងលើសពី 2022% នៅចុងឆ្នាំ XNUMX។
នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំថ្មីបំផុតរបស់ខ្លួន ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុបបានប្រកាសពីការឈប់សម្រាកលឿនជាងការរំពឹងទុកនៃកម្មវិធីទិញមូលបត្របំណុលរបស់ខ្លួន។ សារដ៏អាក្រក់របស់វាកើតឡើងនៅពេលដែលអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយផ្តោតលើអតិផរណាកំណត់ត្រា ទោះបីជាតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូបានរងការឈឺចាប់ខ្លាំងដោយសង្រ្គាមនៅអ៊ុយក្រែនជាងសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកជាច្រើនទៀតក៏ដោយ។
តើវាមានន័យដូចម្តេចសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុន?
ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ឥឡូវនេះកំពុងលេចឡើងពីកម្រិតទាបបំផុត ហើយទីផ្សារភាគហ៊ុនអាមេរិកហាក់ដូចជាមានភាពសុខស្រួលជាមួយនឹងតម្លៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ននៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ប្រាំពីរមុនដំណាច់ឆ្នាំនេះ ដែលនាំមកនូវអត្រា Fed Funds ត្រឹមតែជាង 2% ប៉ុណ្ណោះ។
ទោះបីជាការពិតដែលថាភាគហ៊ុនបានប្រមូលមកវិញនូវការខាតបង់ភាគច្រើនរបស់ពួកគេចាប់តាំងពីការលុកលុយរបស់រុស្ស៊ីមកកាន់អ៊ុយក្រែនក៏ដោយ សន្ទស្សន៍លេចធ្លោដូចជា S&P 500 បានបន្តធ្លាក់ចុះនៅឆ្នាំនេះ។
គំនិតចុងក្រោយ
ជាមួយនឹងកំណើនសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែមានភាពរង្គោះរង្គើ ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ទំនងជាមានកម្រិត។ បន្ថែមពីលើឱនភាពថាមពល និងទំនិញ ការរំខានការផ្គត់ផ្គង់ និងសង្រ្គាមនៅអឺរ៉ុប សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកកំពុងធ្លាក់ចុះ ខណៈដែលធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធរៀបចំដើម្បីចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយតារាងតុល្យការរបស់ខ្លួន។
« តើ retracement ខុសពីការបញ្ច្រាសទេ? តើយើងកំពុងឆ្ពោះទៅរកវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចមែនទេ? តើត្រូវរំពឹងអ្វីនៅប៉ុន្មានខែខាងមុខ? »
